Оператор трубопроводных систем Kinder Morgan отчитался о результатах за первый квартал и сумел превзойти ожидания Уолл-стрит по прибыли. На динамику компании заметно повлияли более высокие объемы природного газа, которые были прокачаны по ее магистралям.
Почему прибыль Kinder Morgan оказалась выше прогнозов
Американские трубопроводные операторы сейчас получают выгоду сразу от нескольких факторов. Один из главных — активный рост добычи нефти и газа в районе Пермского бассейна (Permian Basin). Параллельно растет и спрос на природный газ: его подпитывают рекордные поставки сжиженного природного газа (LNG, liquefied natural gas) на внешние рынки, а также ускоряющееся потребление электроэнергии в новых технологических секторах — от дата-центров до майнинга криптовалют.
Отдельный вклад в квартальную картину сделало и производство энергии. Интенсивность работы объектов, где используются алгоритмы на базе ИИ, приводит к увеличению нагрузки на энергосистемы, а значит — к более устойчивому спросу на топливо, которое часто используется в генерации.
Цены на газ и эффект погодного фактора
На фоне спроса рынок поддерживали и ценовые ожидания. В январе—марте фьючерсы на природный газ в среднем торговались на уровне $9,54 за миллион британских тепловых единиц (Btu). Это на 9,5% выше, чем годом ранее.
Дополнительную устойчивость котировкам обеспечил всплеск спотовых цен в начале квартала — в период Winter Storm Fern, когда погодные условия усилили краткосрочный дефицит предложения и подняли стоимость газа на ближайших поставках.
Геополитика усиливает волатильность, но растет роль LNG
Говоря о текущей рыночной среде, исполнительный председатель Richard Kinder отметил, что в первом квартале ситуация стала еще более неопределенной. По его словам, к продолжающейся войне в Украине добавился конфликт на Ближнем Востоке, что усилило колебания цен на сырьевые товары.
При этом в более долгосрочной перспективе, как подчеркнул Richard Kinder, глобальные противоречия демонстрируют преимущества обеспечения поставок LNG из Соединенных Штатов. Это, в свою очередь, формирует дополнительный спрос на услуги компаний, которые обслуживают потоки газа для перевозчиков.
Кроме геополитики, глава компании отметил и фундаментальный фактор: прогнозы по росту внутреннего спроса на природный газ остаются устойчивыми, особенно в энергетическом секторе.
Прогноз на 2026 год и ориентиры по показателям
Компания заранее обозначила ориентиры. В 2026 году прогнозируется, что чистая прибыль, относимая к компании, останется на уровне $3,1 млрд — без роста в годовом выражении. Одновременно ожидается увеличение скорректированной прибыли на акцию (adjusted earnings per share) на 5% — до $1,36.
Также в прогнозе фигурирует скорректированная EBITDA (adjusted EBITDA) на уровне $8,6 млрд за текущий год. EBITDA — это показатель операционной прибыльности до учета процентов, налогов, амортизации и амортизационных отчислений; в корпоративной отчетности «adjusted» означает, что из расчета исключаются отдельные разовые статьи.
Масштаб инфраструктуры и объемы транспортировки
Kinder Morgan — один из крупнейших игроков в сфере энергетической инфраструктуры в Северной Америке. Компания эксплуатирует около 79 000 миль трубопроводов.
В отчетном квартале перевозки природного газа по трубопроводам составили примерно 49,475 млрд Btu в день. Годом ранее этот показатель был ниже — 45,978 млрд Btu в день.
При этом важно различать показатели «транспортировки газа» и «общих объемов доставки». Несмотря на рост объемов по газовой части, общая величина поставок — она включает также переработанные продукты, такие как реактивное топливо и дизельное топливо — снизилась. За квартал она составила 1 965 тыс. баррелей в сутки против 2 047 тыс. баррелей в сутки годом ранее.
Финансовый результат квартала
Штаб-квартира Kinder Morgan находится в Хьюстоне (Техас). За три месяца, завершившиеся 31 марта, компания сообщила о скорректированной прибыли в размере 48 центов на акцию. Это выше ожиданий аналитиков, которые ориентировались на показатель 40 центов на акцию.
