ServiceNow столкнулась с заметным давлением на финансовые результаты: перенос сроков закрытия ряда крупных сделок с госструктурами в регионе Ближнего Востока ухудшил динамику выручки от подписок в первом квартале. На этом фоне акции компании просели примерно на 12% в расширенной торговой сессии.
Почему сдвинулись сделки и как это отразилось на подписках
Компания сообщила, что темпы роста подписочной выручки получили «тормоз» из‑за задержек по нескольким большим контрактам, которые были связаны с развертываниями on‑premises — то есть когда программное обеспечение размещается на инфраструктуре заказчика, а не работает полностью в облаке поставщика.
По оценке ServiceNow, суммарный негативный эффект от переносов сделок составил около 75 базисных пунктов. Базисный пункт — это сотая доля процента, и в данном случае речь идет о точечном снижении темпа роста по сравнению с тем, что могло бы быть при своевременном завершении контрактов.
Ожидания по срокам: сделки могут закрыться в течение года
Генеральный директор по операционной деятельности (Chief Operating Officer, COO) Амит Завери (Amit Zavery) подчеркнул, что компания рассчитывает завершить эти контракты до конца текущего года. По его словам, сроки урегулирования обстановки предсказать невозможно, но ServiceNow продолжает взаимодействие с заказчиками и работу по доведению сделок до финального этапа.
Инвесторы следят за рисками «перераспределения» софта из‑за ИИ
Помимо региональных факторов, на настроения инвесторов влияет и более широкий технологический вопрос. На рынке обсуждают вероятность того, что инструменты ИИ способны автоматизировать часть задач, которые раньше выполнялись программными продуктами компаний из «классического» Enterprise‑сегмента, тем самым потенциально меняя спрос в пользу альтернативных подходов.
В последние месяцы разработка и продвижение продвинутых инструментов для кодинга — в частности, решений Anthropic и OpenAI — усилили распродажи в секторе ПО. На Уолл‑стрит это стали называть «SaaSpocalypse» — образным термином, описывающим мрачные ожидания вокруг компаний, работающих по модели SaaS (software‑as‑a‑service), то есть программного обеспечения как услуги.
Почему в компании не видят угрозы ключевому нарративу
Завери заявил, что не разделяет тревожный сценарий вокруг отраслевого «нарратива». Его аргумент строится на структуре доходов: более 50% новых продаж компания получает через модели, не привязанные напрямую к «местам» (seat‑based). В таких схемах выручка чаще зависит от использования платформы — например, от объема операций, подключений или применений функциональности, а не только от количества пользовательских лицензий.
Сделка по Armis: возможные краткосрочные нагрузки на показатели
Дополнительный источник потенциальных трудностей — покупка кибербезопасностной компании Armis. ServiceNow приобрела Armis за 7,75 млрд долларов. В компании допустили, что это может создать краткосрочные вызовы в финансовом 2026 году: ожидается влияние на свободный денежный поток (free cash flow) — маржа может снизиться примерно на 200 базисных пунктов за год. Также предполагается снижение операционной маржи примерно на 125 базисных пунктов во втором квартале.
Операционные результаты: крупные контракты в первом квартале
В первом квартале ServiceNow заключила 16 сделок. Каждая из них превышала 5 млн долларов в годовом эквиваленте (annualized value) — стандартный показатель, который показывает, какая выручка предполагается за год при текущих условиях контракта.
Позиция руководства: клиенты не давят на цены
На пост‑отчетном звонке CEO Билл Макдермотт (Bill McDermott) сообщил, что компания не столкнулась с давлением со стороны клиентов с требованием снижать цены на базовые продукты. При этом, по словам руководителя, заказчики наращивают расходы на решения, связанные с ИИ — это, в свою очередь, может поддерживать спрос на существующие платформы и экосистему ServiceNow.
Прогноз на 2026 год и ожидания по подпискам
ServiceNow повысила ожидания по подписочной выручке на 2026 год. Новый ориентир составляет от 15,74 млрд до 15,78 млрд долларов. Ранее компания прогнозировала диапазон 15,53 млрд–15,57 млрд долларов.
Во втором квартале подписочная выручка, по прогнозу, должна составить от 3,815 млрд до 3,820 млрд долларов. Это выше средней оценки аналитиков, которая находилась на уровне 3,75 млрд долларов.
Что показал первый квартал
В отчетном квартале ServiceNow зафиксировала выручку 3,77 млрд долларов. Скорректированная прибыль на акцию (adjusted earnings per share) составила 97 центов, что превышает ожидания рынка: 96 центов. Прогноз по выручке аналитики оценивали на уровне 3,74 млрд долларов.
Контекст: почему рынок особенно чувствителен к подпискам
Для компаний модели SaaS подписочная выручка — ключевой индикатор устойчивости бизнеса. Она отражает не только текущие продажи, но и качество воронки, а также способность удерживать и расширять клиентов. Поэтому даже точечные задержки крупных контрактов — тем более в публичном секторе — могут заметно влиять на динамику квартала и вызывать резкую реакцию инвесторов.
