Несколько американских бюджетных авиакомпаний, среди которых Frontier и Avelo, ведут переговоры с властями о пакете госпреференций на общую сумму 2,5 млрд долларов. В обмен компании готовы предоставить государству инструменты, которые могут быть конвертированы в долю в их бизнесе — так называемые варранты (warrants). Об этом сообщило деловое издание в воскресенье.
Почему речь идет именно о 2,5 млрд долларов
Размер запрашиваемой поддержки, как утверждается, рассчитывался исходя из прогнозов по расходам на реактивное топливо. Логика была следующей: авиакомпании оценили, насколько больше средств им понадобится на керосин в текущем году по сравнению с более ранними ожиданиями. Именно эта разница, по информации издания, и легла в основу цифры 2,5 млрд долларов.
При формировании оценки также учитывалось предположение, что в оставшуюся часть года средние цены на топливо будут находиться выше отметки 4 доллара за галлон. В то же время переговоры о возможном пакете экономической помощи, как ожидается, будут продолжаться в ближайшие дни.
Что такое варранты и зачем они нужны
Варрант — это финансовый инструмент, который дает держателю право (но не обязательство) в будущем приобрести акции компании по заранее оговоренной цене. В контексте господдержки это означает: государство получает возможность не просто выдать средства, а потенциально усилить свою долю в капитале авиакомпаний, если ситуация нормализуется и компания сможет восстановиться.
Для перевозчиков такой механизм может быть способом получить ликвидность быстрее, чем при традиционном привлечении капитала — особенно в условиях, когда отрасль испытывает давление из‑за стоимости топлива.
Как война вокруг Ирана повлияла на топливный рынок
Сектор глобальных авиаперевозок в последние месяцы испытывает удар из‑за резкого роста цен на реактивное топливо. Основной фон — обострение ситуации вокруг Ирана и то, что соответствующие риски затрагивают поставки нефти на мировом рынке. В результате дорожают не только конечные продукты, но и цены «вверх по цепочке» — то есть на сырье и компоненты, которые влияют на формирование стоимости топлива для авиакомпаний.
В таких условиях бюджетные перевозчики оказываются особенно уязвимыми. У них, как правило, «тонкая» финансовая подушка: маржинальность и так невысока, а рост затрат быстро съедает прибыль.
Spirit Airlines и обсуждение помощи на $500 млн
На фоне отраслевого давления внимание также приковано к Spirit Airlines. В деловой среде отмечалось, что администрация Дональда Трампа рассматривает возможность предоставить компании «поддерживающий коридор» — то есть помощь, которая может помочь избежать сценария ликвидации.
Ранее сообщалось, что Spirit Airlines ведет переговоры о получении до 500 млн долларов. При этом предполагается, что механизм помощи будет связан с варрантами, которые смогут обеспечить государству или инвестору крупное участие в капитале авиакомпании.
Переговоры в Вашингтоне: кто встречался с чиновниками
Еще один важный элемент происходящего — активизация контактов между бизнесом и государством. Как сообщается, несколько руководителей бюджетных авиакомпаний в прошлую неделю приезжали в Вашингтон, округ Колумбия, чтобы встретиться с высокопоставленными представителями американской администрации и обсудить возможные меры поддержки.
Подобные встречи обычно служат для согласования параметров помощи: от структуры финансовой поддержки до условий, при которых государство получает гарантии и потенциальную долю в капитале.
Что это может означать для рынка
- Если пакет помощи будет согласован, бюджетные авиакомпании смогут пережить период повышенных расходов на топливо.
- Механизм варрантов потенциально усилит роль государства в капитале отдельных перевозчиков.
- Продолжение переговоров в ближайшие дни может задать общий сценарий для отрасли на фоне сохраняющихся рисков по ценам на нефть и топливо.
