Акции Oracle и CoreWeave снизились в ходе торгов до открытия рынка во вторник, реагируя на сигнал о том, что OpenAI, создатель ChatGPT, может замедлять рост. Поводом для распродажи стали публикации о том, что компания не достигает поставленных ориентиров по притоку новых пользователей и выручке в последние месяцы — это сразу усилило опасения инвесторов относительно дальнейших темпов расширения бизнеса.
Что именно насторожило рынки
Согласно сообщению делового издания, OpenAI в определённой степени не справилась с целями по новым пользователям и по финансовым показателям. Для рынка это важно не только само по себе: такие метрики напрямую связаны с тем, как быстро растёт спрос на продукты компании и, как следствие, — насколько уверенно контрагентам удаётся планировать будущие инвестиции в вычислительные мощности.
Отдельное внимание привлекли комментарии финансового руководителя OpenAI. Финансовый директор компании Сара Фриар (Sarah Friar) заявляла о рисках, связанных с возможностью оплачивать будущие контракты на вычисления, если выручка не будет расти достаточно высокими темпами. В тексте также указывалось, что эти оценки приводились со ссылкой на осведомлённые источники.
Почему упали Oracle и CoreWeave
На фоне этих новостей инвесторы переоценивали перспективы спроса на облачные и инфраструктурные услуги, без которых развитие ИИ-платформ невозможно. В результате:
- акции Oracle в предторговый период снизились на 7,7% — до $159,80;
- бумаги CoreWeave упали на 7,4% — до $104.
Oracle позиционируется как ключевой поставщик облачной инфраструктуры для проектов, связанных с ИИ. Ранее сообщалось, что компания подписала с OpenAI один из крупнейших облачных контрактов: речь шла о $300 млрд вычислительной мощности на горизонте пяти лет. Для понимания масштаба: подобные соглашения обычно включают долгосрочное размещение вычислений в дата-центрах, а также поддержку сервисов, необходимых для обучения и работы моделей.
CoreWeave — один из заметных игроков на рынке ускорителей и инфраструктуры для искусственного интеллекта. Компания, поддерживаемая Nvidia, в прошлом месяце заключила с OpenAI контракт на $11,9 млрд, чтобы обеспечивать AI-инфраструктуру. В таких сделках деньги часто привязаны к объёму вычислительных ресурсов и срокам их предоставления — поэтому опасения по поводу темпов роста OpenAI могут отражаться на оценках будущих расходов заказчика.
Реакция технологических инвесторов в Азии
Снижение затронуло и более широкий круг технологических компаний и инвесторов. В ходе торгов в Токио:
- SoftBank Group упал почти на 10%;
- Arm Holdings снизился на 8,1%.
SoftBank — один из крупных инвесторов в OpenAI. Arm Holdings, в свою очередь, ассоциируется с архитектурой чипов, которая применяется в огромном числе устройств, а также в экосистеме полупроводниковых решений. Хотя прямые связи между конкретными рыночными движениями и контрактами на вычисления могут быть опосредованными, снижение аппетита к риску в секторе ИИ обычно быстро отражается и на таких участниках.
Контекст: обязательства SoftBank и ставка на ИИ
Ранее сообщалось, что SoftBank планировал направить в OpenAI до конца года финансирование в размере $22,5 млрд. Сообщалось также, что часть средств может быть привлечена через схемы расширения капитала, включая использование невыбранных маржинальных кредитов, обеспеченных долей компании в Arm Holdings.
С точки зрения рынка такие обязательства важны, потому что они демонстрируют готовность инвесторов поддерживать ИИ-экосистему даже на фоне повышенной волатильности. Однако если рост OpenAI по ключевым показателям замедляется, инвесторы начинают внимательнее относиться к тому, как быстро будет монетизироваться спрос на вычисления и как это скажется на финансовой устойчивости проектов на горизонте лет.
Что означает “цели по новым пользователям и выручке”
Под “целями” обычно подразумевают заранее согласованные плановые ориентиры по двум направлениям: динамике числа новых пользователей (то есть насколько активно продукт завоёвывает аудиторию) и росту выручки (сколько денег компания получает от подписок, корпоративных контрактов и других форматов коммерциализации). Если оба показателя отстают, это может вести к пересмотру прогнозов по расходам на инфраструктуру — в том числе со стороны крупных клиентов.
В итоге снижение акций Oracle и CoreWeave стало реакцией не на разовый новостной шум, а на более системную тему: насколько уверенно OpenAI сможет наращивать масштаб при высоких затратах на вычисления — и как быстро рынок пересчитает будущие контракты и ожидания по росту.
