Американский рынок акций в пятницу завершил торги ростом: индексы S&P 500 и Nasdaq Composite обновили исторические максимумы. Поддержку рынку дали корпоративные отчеты, прежде всего квартальные результаты Apple. На этом фоне нефть дешевела — в начале нового месяца котировки опустились, добавив осторожности к прогнозам по инфляции и расходам.
Индексы: Nasdaq снова в лидерах, Dow отступил
По итогам торгов S&P 500 прибавил 0,29% и закрылся на отметке 7 230,12. Nasdaq Composite вырос на 0,89% и завершил день на уровне 25 114,44. При этом Dow Jones Industrial Average, который часто рассматривают как более «традиционный» индикатор состояния крупных промышленных компаний, выбился из общей картины: он снизился на 153 пункта, или на 0,31%, до 49 499,27.
Apple потянула рынок: квартальная отчетность и прогноз
Акции Apple поднялись более чем на 3% после того, как компания представила финансовые результаты за второй финансовый квартал и раскрыла выручку и прибыль, оказавшиеся выше ожиданий аналитиков. Важной частью реакции инвесторов стал прогноз по продажам на текущий квартал: руководство компании обозначило более сильную траекторию доходов, чем предполагал консенсус.
Это частично компенсировало провал в сегменте выручки от iPhone: как отмечалось в отчетности, спад по iPhone стал уже вторым случаем недостижения прогнозов за последние три квартала. Для рынка такие сигналы критичны, потому что Apple остается одним из крупнейших весов в технологических индексах, а ее динамика способна влиять на ожидания по целому сектору.
Продолжение «победной серии»: рекорды в конце месяца
Рост в пятницу развивался на фоне уже впечатляющей динамики предыдущих торгов. В ходе сессии S&P 500 впервые в истории преодолел отметку 7 200. Если смотреть на месяц в целом, то и S&P 500, и Nasdaq показали лучшие месячные результаты с 2020 года. Dow при этом обновил собственный локальный ориентир: его сильнейшее месячное выступление пришлось на период после ноября 2024 года.
Что будет в центре внимания на неделе
На предстоящей неделе инвесторы планируют оценивать два ключевых сигнала. Во‑первых, начнется новая волна корпоративной отчетности: по ней рынки судят, насколько устойчив спрос и сохраняется ли качество прибыли. Во‑вторых, внимание будет приковано к отчету по занятости, поскольку он помогает оценить, насколько «прочным» остается ралли.
Дополнительный фактор неопределенности — нефтяные цены и позиция Федеральной резервной системы. Если нефть продолжит дорожать, это может поддерживать инфляционные ожидания. А более осторожный подход регулятора, в сочетании с повышенным вниманием к рискам, способен менять темпы переоценки активов.
Прогноз по NFP: ожидания в районе 80 тыс. рабочих мест
Экономисты Bank of America высказались по поводу предстоящего отчета по занятости (NFP — сокращение от Non-Farm Payrolls, то есть число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора). В базовом сценарии они ожидают, что показатель в апреле составит порядка 80 тыс. (при этом в частном варианте прогнозируется 90 тыс.), что, по их оценке, будет заметно выше уровня «безубыточности» для рынка — то есть достаточно сильным, чтобы не вызывать опасений по поводу немедленного замедления экономики.
Риски и параметры рынка труда
Там же отметили, что риски для прогноза смещены в сторону улучшения: требования по безработице остаются «благоприятными», а еженедельные данные ADP по занятости демонстрируют тенденцию к росту. В их ожиданиях уровень безработицы (u-rate) останется на 4,3%, а показатель доли рабочей силы (LFPR — Labor Force Participation Rate, уровень участия населения в рабочей силе) не изменится, оставаясь на уровне 61,9%.
Почему тон ФРС важен: дискуссии внутри регулятора
Эти оценки появляются на фоне более сложной картины вокруг ФРС. По итогам предыдущего заседания звучали сигналы, что центральный банк сейчас более «разделен», чем это закладывалось рынком. Сообщалось, что трое членов совета директоров выступили против формулировок политики: по их мнению, в них недостаточно отражались инфляционные риски, которые теоретически могут стать поводом вернуться к повышению ставок.
Подобные разногласия обычно влияют на волатильность: инвесторы начинают осторожнее относиться к срокам и траектории смягчения или ужесточения денежно‑кредитной политики.
Макроэкономика: ускорение роста в 1 квартале
Отдельный отчет, опубликованный в четверг, показал, что экономика США в первом квартале росла быстрее, чем ранее предполагалось. В числе факторов — всплеск расходов, связанных с технологиями, связанными с ИИ. Это поддержало рост деловых инвестиций в оборудование, что часто рассматривается как признак более широкого капитальных затрат со стороны компаний.
Сезон отчетности входит в наиболее плотную фазу
На этой неделе начинается один из самых «загруженных» периодов сезона корпоративных результатов: более 100 компаний из индекса S&P 500 планируют представить отчетность. В целом по индексу динамика прибыли за первый квартал к пятнице складывалась так, что она могла увеличиться на 27,8% год к году — это самый высокий темп роста с четвертого квартала 2021 года.
В списке заметных участников отчетного окна — Palantir, Walt Disney и McDonald’s. Также пристальное внимание будет приковано к Advanced Micro Devices (AMD) — после резкого подъема акций компании и похожей динамики у ряда игроков полупроводникового сектора. Для рынка это важно, потому что чипы часто выступают «барометром» спроса на вычисления и технологические инвестиции.
Кроме того, в ближайшие дни свои результаты должны представить Pfizer, Strategy, Arm Holdings и CoreWeave.
Мнение аналитиков: от «оставаться в позиции» до осторожного ожидания
Evercore ISI
Evercore ISI призывает сохранять полную вовлеченность в рынок, делая акцент на крупные технологические компании. В обосновании говорится, что мультипликаторы Nasdaq (NDX) остаются привлекательнее по сравнению с S&P 500 (SPX). Отмечается, что технологический сектор демонстрировал опережение после минимума, зафиксированного 30 марта (3/30 trough), а в период, когда рынок переживает фазу «AI Revolution» Bull, только Information Technology и Communication Services остаются секторами‑лидерами.
При этом в компании допустили, что в 2026 году повторится сценарий, похожий на 1999 год: сектора, которые исторически возглавляли «структурный бычий рынок», могут снова оказаться в авангарде. Одновременно предупреждают о риске «догоняющей» покупки на пике — когда импульс может привести к краткосрочному перегреву, вплоть до сценария SPX 9 000 в рамках Bull Case. Упоминается и фактор «поколенческих IPO»: новые крупные размещения способны подстегнуть спрос и повысить склонность к риску.
RBC Capital Markets
RBC Capital Markets считает, что потенциал роста шире рынка еще не исчерпан. По оценкам аналитиков, индексный рынок может продолжить движение вверх, прежде чем будут снова видны ограничения, которые ранее выступали «потолком» для котировок. В качестве аргумента приводится оценка по мультипликатору: bottom-up market cap weighted S&P 500 NTM P/E торгуется немного выше 25x, что заметно ниже максимума более 28x, наблюдавшегося в прошлом году.
Morgan Stanley
Morgan Stanley в своем анализе опирается на исторические закономерности. Указывается, что доходности фондовых индексов обычно сильны в горизонте 12 месяцев, когда ФРС сохраняет паузу (диапазон — «средние двузначные»). При этом сценарий предполагает, что рост прибыли компаний находится выше долгосрочной медианы (8%). Если же ФРС начинает снижать ставки, то потенциальная динамика индекса в среднем усиливается лишь незначительно — также говорится о диапазоне «высокие двузначные».
Ключевой вывод аналитиков сводится к тому, что главный драйвер роста — сильный фон по прибыли, который, по ожиданиям, сохранится в течение следующих 12 месяцев. При этом ближайший риск со стороны ФРС связан не столько с направлением ставок, сколько с возможными ограничениями ликвидности: если регулятор недооценит, сколько капитала уже сейчас задействовано реальным сектором для инвестиций и насколько идет «волнообразное восстановление» (rolling recovery), рынки могут периодически реагировать ростом волатильности на рынке облигаций и напряжением в сегментах финансирования. Также подчеркивается роль более сильного доллара, который способен усиливать этот эффект.
Таким образом, пятничный рост на американском рынке выглядит продолжением тренда на обновление максимумов, где корпоративные результаты — особенно Apple — играют роль катализатора. Однако следующая неделя, по всей вероятности, станет проверкой устойчивости ралли: инвесторы будут соотносить ожидания по прибыли с динамикой занятости, ценами на нефть и дальнейшими сигналами ФРС.
