Индийская внешняя торговля в последние месяцы демонстрирует разнонаправленную динамику: общий дефицит сокращается, но общий фон по текущим операциям остается напряженным из‑за цен на нефть, геополитических рисков и структуры импорта. На этом фоне крупные финансовые аналитики пересматривают прогнозы по счетам платежного баланса, а индийские власти продолжают переговоры с США о торговых условиях.
Прогноз по дефициту текущего счета: ожидается ухудшение в FY27
Банк of America обновил оценку дефицита по текущему счету Индии. В новом базовом сценарии показатель должен составить 87,6 млрд долларов — это 2,1% ВВП в FY27. Затем, по ожиданиям аналитиков, дефицит сократится до 45 млрд долларов или 1% ВВП в FY28, когда рынок нефти начнет постепенно стабилизироваться: предполагается, что цены на нефть нормализуются.
Справка: текущий счет отражает торговлю товарами и услугами, а также доходы и текущие трансферты между странами. Его дефицит означает, что страна тратит больше валюты, чем получает от внешних операций по текущим расчетам.
Торговый дефицит в марте сократился: ниже импорта, слабее экспорт
По оценке Bank of America, торговый дефицит Индии в марте уменьшился до 20,7 млрд долларов против 27,1 млрд в феврале. Для сравнения, год назад дефицит составлял 21,5 млрд долларов.
Сокращение дефицита произошло на фоне падения импорта: он снизился на 6,5% год к году. Ключевыми драйверами стали резкое сокращение поставок нефти и сырьевых товаров — импорт нефти упал на 35,9%, а поставки золота снизились на 31,6% по сравнению с тем же периодом годом ранее.
Почему снизились поставки: влияние маршрутов через Ормуз
Отдельно отмечается, что уменьшение импорта во многом связано с тем, что в регионе была отмечена закрытость Ормузского пролива после обострения ситуации на Ближнем Востоке. Практический эффект для торговли заключается в том, что логистика усложняется, а объемы отгрузок могут снижаться из‑за сбоев маршрутов и перераспределения потоков.
При этом динамика экспорта ухудшилась: рост экспортных продаж в марте перешел в отрицательную зону. Показатель составил -7,4% год к году — это хуже, чем в феврале (-0,8%).
Итоги за FY26: накопленный экспорт растет
За FY26 общий объем экспорта, включая товары и услуги, оценивается в 860,09 млрд долларов. Годом ранее — 825,26 млрд долларов в FY25. Таким образом, накопленный экспорт увеличился на 4,2%.
Ближний Восток: падение импорта и отгрузок в ключевые страны
Геополитический фактор отразился и на торговых потоках с государствами Ближнего Востока. В частности, импорт Индии из ОАЭ сократился на 66,3% год к году, из Саудовской Аравии — на 37,3%, из Ирака — на 64%, из Катара — на 48%.
Похожая картина наблюдается и в экспорте: поставки в ОАЭ уменьшились на 62%, а экспорт в Саудовскую Аравию снизился на 46%.
Другие направления торговли: Китай и США держатся
На фоне просадки по части ближневосточных направлений импорт из Китая и США оставался устойчивым. Поставки из Китая выросли на 24,8% год к году, а импорт из США — на 14,4%.
Одновременно Индия наращивала экспорт в ряд азиатских центров: расширение отмечалось по направлениям в Китай, Сингапур и Гонконг. В то же время поставки в США сократились на 21%.
Счет услуг: в марте снова профицит
Профицит по услугам в марте увеличился до 18 млрд долларов с 17,8 млрд в феврале. Экспорт услуг поднялся на 0,8% месяц к месяцу, тогда как импорт вырос на 0,6%.
В целом по месяцу текущий счет зафиксировал профицит: в марте он составил 3,3 млрд долларов.
Справка: услуги — это, например, транспортные, финансовые, IT и другие нематериальные категории. Для стран с сильными секторами услуг профицит по этой части может сглаживать торговые разрывы по товарам.
Нефтяной фактор и третий год дефицита баланса платежей
Банк of America пересмотрел базовое предположение по цене нефти: средняя стоимость брент или сопоставимого эталона для 2026 года прогнозируется на уровне 92,5 доллара за баррель.
При этом в сценарии банка Индия, как ожидается, продолжит сталкиваться с дефицитом баланса платежей — и это будет третий год подряд. Главные причины: отток капитала и давление со стороны текущего счета.
Переговоры Индии с США продолжаются
Параллельно Индия ведет торговые обсуждения с Соединенными Штатами. Следующий раунд, по сообщениям СМИ, ожидается в третью неделю апреля.
- FY27: дефицит текущего счета прогнозируется на уровне 87,6 млрд долларов (или 2,1% ВВП).
- FY28: ожидаемое снижение дефицита до 45 млрд долларов (или 1% ВВП).
- Март: торговый дефицит 20,7 млрд после 27,1 млрд в феврале.
- Услуги: профицит в марте 18 млрд долларов, текущий счет — +3,3 млрд.
