LATAM Airlines скорректировала финансовые ожидания на 2026 год в сторону понижения: из‑за удорожания авиатоплива, которое усилилось на фоне конфликта на Ближнем Востоке, компании пришлось пересмотреть прогноз по прибыли, несмотря на уже принятые меры по снижению рисков.
Что именно изменила LATAM в прогнозе на 2026 год
Авиакомпания из Чили объявила, что пересматривает ориентир по скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и износа — показателю EBITDA. В авиации он часто используется как индикатор операционной «жизнеспособности»: сколько денег бизнес способен генерировать от основной деятельности до влияния структуры долга, налогов и бухгалтерских амортизаций.
Новый прогноз по итогам 2026 года — диапазон от $3,8 млрд до $4,2 млрд. Ранее компания ожидала $4,2 млрд–$4,6 млрд.
Почему топливо стало дороже: влияние региона и маршрутов
Глобальные авиаперевозчики испытывают давление со стороны роста цен на керосин после ударов США и Израиля по Ирану. В отрасли это связывают с нарушениями в авиационной логистике и снижением стабильности маршрутов, в том числе из‑за ситуации вокруг Стр. Гормуз — ключевого морского пролива, через который значительная часть топлива и энергоресурсов поступает на международные рынки.
В результате индустрия столкнулась с одним из самых тяжелых периодов со времен пандемии COVID‑19, когда стоимость перевозок и спрос менялись особенно резко.
Оценка эффекта для квартальной отчетности и новые допущения
LATAM оценила влияние топливного шока на результаты за первый квартал в $40 млн. При этом компания подчеркнула, что часть негативного эффекта удалось сгладить за счет хеджирования и лагов в ценообразовании.
Хеджирование — это инструменты финансовой защиты от неблагоприятных колебаний цен: например, когда перевозчик заранее фиксирует цену на часть топлива или использует производные инструменты. Ценовые лаги означают, что тарифы и контракты с клиентами не меняются мгновенно вслед за рынком, поэтому некоторое время рост себестоимости может частично компенсироваться тем, что продажи и тарифы обновляются с задержкой.
Однако в компании предупреждают о более тяжелой нагрузке во втором квартале: дополнительные расходы на топливо могут превысить $700 млн. В основе расчета — допущение средней цены керосина $170 за баррель.
Как компания планирует удержать маржу
Несмотря на ухудшение топливной конъюнктуры, LATAM прогнозирует во втором квартале скорректированную операционную маржу в диапазоне от «средней» до «низкой» однозначной величины (mid-to-low single-digit). Под этим подразумевается прибыльность на операционном уровне в процентах, остающаяся в пределах нескольких процентов.
Компания объясняет, что компенсировать топливный эффект помогают меры по выручке и управлению затратами, включая:
- корректировки в тарифной и коммерческой политике;
- точечные решения по сокращению или перераспределению мощностей;
- дополнительный контроль расходов.
Новый сценарий по ценам на топливо в 2026 году
В обновленном финансовом прогнозе LATAM использует следующие предположения по средней цене авиатоплива:
- $170 за баррель — во втором и третьем кварталах;
- $150 за баррель — в четвертом квартале.
Для сравнения: ранее компания закладывала в прогноз на весь год цену $90 за баррель. Подобный пересмотр означает, что даже при попытках «переждать» неблагоприятную фазу рынок остается существенно дороже прежних допущений.
Прогноз по затратам и результаты первого квартала
Помимо корректировки EBITDA, перевозчик повысил ориентир по стоимости на доступное кресло‑километр (cost per available seat kilometer, CASK). Этот показатель отражает, сколько в среднем компания тратит на перевозку одного пассажира на один километр при наличии места в салоне. Он помогает оценивать эффективность затрат независимо от объема перевозок.
По итогам текущего года LATAM ожидает CASK в диапазоне 4,50–4,70 цента за место‑километр. Ранее прогноз составлял 4,30–4,50 цента.
За первый квартал компания сообщила о росте ключевых финансовых метрик:
- чистая прибыль — $576 млн, что на 62,1% больше, чем годом ранее;
- выручка — $4,15 млрд, рост на 21,7% год к году.
Позиция компании по рискам: ликвидность и устойчивость
В своем заявлении LATAM отдельно подчеркнула, что сильная финансовая база и текущая ликвидность дают ей возможность выдерживать волатильность цен на топливо, продолжать инвестиции в развитие и одновременно сохранять дисциплину в операционных и финансовых решениях.
Фактически сейчас для перевозчика критична балансировка: с одной стороны — адаптация к дорогому топливу, с другой — сохранение контролируемой прибыльности и темпов обновления бизнеса на фоне нестабильной геополитической обстановки.
