Акции Qualcomm в ходе утренних торгов резко прибавили в цене: котировки поднялись примерно на 8,49% и достигли $208,92. В моменте бумаги касались отметки $209,23 — это новый максимум за последние 52 недели. Инвесторы усилили спрос на компанию на фоне ожиданий, что фокус бизнеса продолжит смещаться от зависимости от рынка смартфонов к более широкому набору направлений, связанных с ИИ-инфраструктурой и вычислениями для автомобилей. Дополнительный импульс рынку придали сообщения о возможном сотрудничестве Qualcomm с OpenAI в разработке чипа для «AI-native» смартфонов, а также ориентир по запуску массового производства в 2028 году.
Почему рынок снова «переоценивает» Qualcomm
Движение котировок во многом выглядит как реакция на новую трактовку стратегии компании. Qualcomm традиционно ассоциировалась прежде всего с чипами для мобильных устройств. Однако в последние периоды инвесторы внимательнее следят за тем, как компания наращивает позиции в сегментах, где спрос формируют не только производители телефонов, но и центры обработки данных, автомобили и корпоративные ИИ-решения.
В центре внимания оказались сообщения о партнерстве с OpenAI, целью которого называется создание «AI-native» смартфонного чипа. Термин «AI-native» в данном контексте обычно означает архитектуру и программно-аппаратный подход, изначально рассчитанные на выполнение задач ИИ на устройстве — то есть на обработку данных и запуск моделей непосредственно в гаджете, а не только в облаке. Если эти планы будут реализованы, Qualcomm может закрепить за собой роль одного из ключевых поставщиков вычислительной платформы для нового поколения потребительских устройств.
Фундаментальный драйвер: результаты и траектория финансовых целей
Текущий рост котировок наложился на позитивный импульс, идущий еще с прошлой недели. 29 апреля Qualcomm отчиталась за второй квартал: компания сообщила о скорректированной прибыли на акцию (adjusted EPS) в размере $2,65 при выручке $10,60 млрд. Эти показатели превзошли ожидания аналитиков: консенсус предполагал $2,56 по EPS и $10,59 млрд по выручке.
Отдельно рынок отметил динамику в автомобильном направлении. В Q2 Qualcomm впервые превысила отметку $5 млрд годовой выручки, если пересчитать текущие темпы в годовой показатель (то есть annualized). По словам генерального директора Кристиано Амона (Cristiano Amon), компания рассчитывает завершить финансовый 2026 год с «бегущим» уровнем выручки (run rate) выше $6 млрд.
Также в руководстве подчеркнули, что сделка, связанная с заказами от крупного гиперскейлера (гиперскейлер — это оператор масштабной облачной инфраструктуры, например сервисов уровня мировых лидеров), по кастомному кремнию (custom silicon) идет в графике. Ожидается, что первые отгрузки по этому направлению начнутся позже в текущем календарном году.
Капитал и дивиденды: что сделали для акционеров
Помимо операционных ориентиров, важны были и корпоративные решения по распределению капитала.
- Qualcomm завершила сделку по приобретению Alphawave на сумму $2,3 млрд — расширение присутствия в сегменте центров обработки данных.
- Компания дополнительно разрешила программу обратного выкупа акций на $20,0 млрд.
- Дивиденд увеличен с $0,89 до $0,92 на акцию за квартал.
Поддержка аналитиков и действия институциональных инвесторов
Сигналом для рынка стали и обновления со стороны аналитического сообщества. Argus поднял целевую цену по QCOM с $180 до $220, сохранив рекомендацию Buy. В обосновании указывались рост в автомобильных компонентах и развитие направлений, связанных с ИИ, что, по мнению аналитиков, оправдывает более высокую оценку компании.
На стороне институциональных участников также отмечалась активность. Согласно последней отчетности по форме 13F в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), Gateway Investment Advisers LLC увеличила долю в Qualcomm на 2,4% в четвертом квартале.
Макро-фактор: пауза по тарифам и влияние на смартфонный рынок
Среди внешних причин, которые помогли котировкам стабилизироваться, выделяют паузу в торговых пошлинах между США и Китаем сроком 90 дней. Для рынка смартфонов это критично, поскольку любое тарифное давление способно влиять на цепочки поставок и объемы запасов.
Сообщается, что пауза убрала «навес» по запасам смартфонов в Китае, который давил на акции Qualcomm после предыдущего разговора с инвесторами (earnings call). Кроме того, это помогло стабилизировать цикл обновления устройств на базе Android в Китае — крупнейшем рынке для подразделения Qualcomm Technologies (QCT), отвечающего за выручку от чипов для телефонов.
Общая рыночная конъюнктура также играла на стороне покупателей: в течение дня NASDAQ прибавлял 0,48%, а S&P 500 — 0,13%. При этом день развивался на фоне сильной предыдущей сессии, когда глобальные рынки акций обновляли максимумы.
Что будет дальше: ставка на «переупаковку» будущих прибылей
Если свести все факторы воедино, сегодняшнее движение выглядит как рост уверенности инвесторов в том, что Qualcomm ускоряет переход от модели, где основной «центр тяжести» — смартфоны, к роли диверсифицированной платформы вычислений для ИИ. В этой логике компания делает ставку на data center (решения для центров обработки данных) и Physical AI — направление, связанное с переносом ИИ в «физический мир», где вычисления нужны на уровне устройств и инфраструктуры, а не только в облаке.
Отдельно подчеркивается, что поставки по соответствующим инициативам, связанным с гиперскейлерами и кастомным кремнием, ожидаются позже в 2026 году. Тезис, вероятно, получит дополнительную проверку на ближайшем ключевом событии — Investor Day, который запланирован на 24 июня. Ожидается, что на этой встрече руководство Qualcomm представит более конкретные оценки размера рынка и перспективы в сегменте дата-центров, что обычно влияет на то, как инвесторы «пересчитывают» будущую прибыль компании.
Появление нового 52-недельного максимума на фоне этих ожиданий означает, что рынок уже начинает закладывать раннюю фазу возможной переоценки долгосрочной доходности Qualcomm — и делает ставку на то, что диверсификация в ИИ и вычисления для автомобилей будет набирать обороты быстрее, чем ранее предполагалось.
