Китай рассматривает возможность запуска стейблкоина, привязанного к юаню, рассчитывая усилить присутствие своей валюты в международных расчетах. Об этом заявил Джереми Аллер, сооснователь и генеральный директор Circle — одного из крупнейших в мире регулируемых эмитентов стейблкоинов. По его словам, развитие цифровых денег и их встраивание в глобальную торговлю открывают «значительные возможности» для конкурирующей валютной модели на базе блокчейна.
Почему именно стейблкоин на юане
Идея сводится к тому, чтобы сделать юань «удобным для экспорта» в виде цифрового инструмента: стейблкоин, поддерживаемый реальными резервами, может упростить платежи между странами и компаниями, снижая транзакционные издержки и ускоряя расчеты. В логике Аллера это похоже не только на финансовое, но и на технологическое соревнование — выигрывает тот, кто предложит валюте наиболее функциональную инфраструктуру.
Он подчеркнул, что при наличии валютной конкуренции государству важно обеспечить продукт, обладающий «лучшими характеристиками». При этом речь идет не о замене традиционных расчетов, а о создании цифрового слоя, который может сделать юань более привлекательным для международных переводов.
Сроки: запуск в горизонте 3–5 лет
Аллер отметил, что Китай, по его оценке, способен развернуть стейблкоин, поддерживаемый юанем, в ближайшие три–пять лет. Такой шаг, если он будет реализован, может стать заметным поворотом в том, как страна работает с цифровыми активами.
Контекст: как Китай пришел к более гибкому разговору о цифровых деньгах
В 2021 году власти Китая запретили торговлю криптовалютами и майнинг, объясняя это заботой о стабильности финансовой системы. Политика была жесткой: под ограничения попадали операции, которые могли создавать повышенные риски для банковского сектора и экономики.
Однако в ноябре центральный банк КНР вновь подтвердил свою жесткую позицию по отношению к виртуальным валютам — на фоне рыночной лихорадки вокруг цифровых активов. Это подчеркивает двойственность ситуации: государство сохраняет осторожность в отношении крипторынка, но при этом наблюдает за технологиями, которые могут быть встроены под более контролируемые рамки.
Отдельные обсуждения о возможном запуске юаневого стейблкоина ранее связывались с задачей расширить использование китайской валюты за пределами страны. В случае практического воплощения такой проект мог бы сигнализировать о трансформации подхода к цифровым инструментам — от полного отторжения к более избирательному внедрению.
Что такое стейблкоин и чем он отличается от криптовалют
Стейблкоин — это разновидность криптоактива, предназначенная для сохранения относительно постоянной стоимости. Чаще всего его цена привязана к фиатной валюте — например, к доллару США. За счет такой привязки стейблкоин должен быть менее волатильным, чем многие другие криптовалюты, чья стоимость может резко меняться.
В теории это делает стейблкоины удобнее как «цифровой эквивалент» валюты для платежей: транзакции обычно проходят быстрее, а комиссия может быть ниже, чем в традиционных банковских цепочках.
Растущий рынок: глобальный спрос на стейблкоины
Использование стейблкоинов в последние годы заметно увеличилось. Причина — практическая ценность: более быстрые и зачастую более дешевые переводы по сравнению с классическими механизмами международных расчетов.
В этом контексте показательна динамика одного из крупнейших стейблкоинов на рынке — USDC, выпускаемого Circle. Он обеспечен долларами США и, по оценкам компании, является вторым по объему удержания стейблкоином в мире.
Цифры по USDC
Согласно квартальным результатам Circle, оборот USDC вырос на 72% год к году и к концу 2025 года достиг $75,3 млрд. Эти данные отражают, насколько быстро расширяется база пользователей и сценарии применения стейблкоинов.
Аллер также сообщил, что после начала войны США и Ирана Circle зафиксировала «несколько миллиардов долларов» прироста транзакций USDC. По его словам, усиление геополитических рисков повысило спрос на «портативные цифровые доллары» — то есть на актив, который можно использовать как расчетный инструмент в условиях повышенной неопределенности.
Почему роль Гонконга может оказаться ключевой
Аллер назвал Гонконг хабом для трансграничных платежей и клиринга (settlement). По его оценке, у Circle есть существенные возможности для сотрудничества по линии стейблкоинов гонконгского доллара и интеграции таких продуктов в международные платформы.
Логика здесь проста: чем активнее финансовый центр работает с расчетами между юрисдикциями, тем больше практических сценариев для цифровых валютных инструментов.
Регуляторные споры в США и влияние маркетинга
Параллельно Circle находится в центре дискуссий вокруг регулирования криптовалют в Соединенных Штатах. Отдельное внимание в отрасли уделяется законопроекту CLARITY Act — его обсуждают в том числе из‑за потенциального эффекта на продукты, которые могут позиционироваться как эквивалент банковских сбережений.
Аллер пояснил, что любые ограничения на маркетинг способны затронуть распространителей стейблкоинов сильнее, чем самих эмитентов. Иными словами, даже если технологическая часть и выпуск актива остаются неизменными, правила продвижения могут повлиять на то, как продукт попадет к конечному пользователю.
Что это может означать для будущего валютной конкуренции
Заявления Аллера вписываются в более широкую тенденцию: цифровые деньги становятся инструментом, через который страны могут усиливать позиции своей валюты в международной среде. Если Китай действительно сделает ставку на стейблкоин на юане, это будет означать попытку закрепиться не только в торговле и финансовых потоках, но и в технологическом контуре платежей.
В ближайшие годы рынок будет внимательно следить за тем, появятся ли конкретные решения по запуску, какие именно модели обеспечения выберут власти и как будут выстроены правила взаимодействия с банками и участниками расчетов — на фоне продолжающихся дискуссий о том, где заканчивается допустимая «цифровизация» и начинается риск для финансовой устойчивости.
