Во вторник рынки начали день с осторожного повышения цен на нефть и укрепления доллара, однако общий настрой заметно охладился: инвесторы все меньше верят в скорое возобновление навигации через Ормузский пролив. Параллельно заметную роль играют ожидания публикации ключевых данных по инфляции в США, а также пауза в ожиданиях по сделкам — трейдеры предпочитают действовать по фактам, а не по надеждам.
Нефть дорожает, доллар растет — на фоне туманной перспективы по Ормузскому проливу
Цены на нефть в азиатскую сессию росли умеренно: фьючерсы на Brent прибавляли 0,7% и торговались около $105 за баррель. Движение отражает беспокойство участников рынка из‑за того, что надежды на договоренность, способную обеспечить более безопасное и регулярное прохождение судов через Стрейт оф Хормуз, ослабевают.
На валютном рынке доллар демонстрировал преимущество и поднимался до 157,53 иены. Такая динамика обычно воспринимается рынком как сигнал более высокой стоимости американских активов и потенциально более жестких финансовых условий, особенно если одновременно растут ожидания по процентным ставкам.
Акции под давлением: чип‑раунд остыл, КОСПИ просел
Фондовые площадки в регионе вели себя неоднородно, но общий тон был осторожным. Американские фьючерсы на S&P 500 снижались на 0,2%. В Сеуле индекс KOSPI, который ранее демонстрировал сильную устойчивость, опускался примерно на 3%, увлекая за собой другие региональные площадки.
Широкий индикатор азиатских акций от MSCI (без учета Японии) терял 1%. При этом токийский Nikkei оставался практически без изменений. Дальше в Европе фьючерсы снижались примерно на 1%.
Отдельно отмечалось охлаждение перегретого ралли в сегменте чипов: после резкого подъема акций полупроводников инвесторы начали фиксировать прибыль и ждать новых сигналов о спросе и динамике экономики.
Фактор Ирана: Трамп говорит о «поддержке на жизненных функциях»
Существенный вклад в нервозность рынков вносит и политическая повестка вокруг Ирана. Президент США Дональд Трамп заявил, что режим прекращения огня находится «на поддержке жизненных функций» — имея в виду, что договоренность, по сути, еще не стабилизировалась.
По словам Трампа, реакция Тегерана на американское предложение, направленное на завершение войны, продемонстрировала: стороны по-прежнему далеки от согласования ключевых условий.
Ожидания от визита Трампа в Китай — ограниченные
Инвесторы также следят за предстоящим визитом Трампа в Китай в среду. При этом ожидания по итогам визита снижены: участники рынка не рассчитывают на прорыв ни в иранском вопросе, ни на торговом фронте.
В этой логике внимание смещается к тому, удастся ли сохранить текущий статус-кво — без новых шагов, способных ухудшить торговые условия или усилить тарифные ограничения.
Что считают «победой» на переговорах
Директор по инвестиционной стратегии Daniel Casali из Evelyn Partners сформулировал ожидания так: инвесторам не стоит рассчитывать на масштабные договоренности. Под «победой» он подразумевает не обязательно успех в классическом смысле, а скорее отсутствие новых тарифов или экспортных ограничений, а также возможные небольшие символические соглашения.
В качестве примеров таких точечных договоренностей он назвал:
- покупки в сельскохозяйственной сфере;
- заказы в авиационном секторе;
- обмен сигналами по теме редкоземельных материалов.
«Это может казаться незначительным, но стабильность на марже важна», — подчеркнул Casali.
Инфляция в США: рынок ждет «горячие» цифры
Ключевым событием дня станут данные по инфляции в США. Публикация намечена позже — речь идет об индексе потребительских цен (CPI). Консенсус‑оценка предполагает рост до 3,7% в годовом выражении.
Для рынков это важно по двум причинам. Во-первых, CPI напрямую влияет на ожидания по дальнейшим решениям Федеральной резервной системы. Во-вторых, если данные подтвердят устойчивый рост цен, инвесторы могут пересмотреть сценарий с возможным снижением ставок и вновь начать закладывать повышение.
Любой намек на то, что ФРС в этом году может быть вынуждена повышать ставки, а не снижать, как надеялись некоторые участники рынка до начала войны, способен усилить волатильность.
Бонды и ожидания по ставкам: рост доходностей и «ястребиный» сдвиг
На глобальном рынке облигаций доходности повышались после ночной динамики. В частности, наблюдалась распродажа в сегменте gilts — британских государственных облигаций — на фоне выступления премьер‑министра Keir Starmer. Его речь, как сочли участники, не сняла сомнения относительно политической устойчивости правительства после тяжелого поражения лейбористов на прошлой неделе на местных выборах.
В Японии доходность десятилетних гособлигаций поднялась до 29‑летнего максимума — 2,54% перед аукционом, который пройдет позже в течение дня. Дополнительным фактором стала публикация краткого обзора мнений по итогам апрельского заседания Банка Японии. В документе участники рынка увидели усиление «ястребиного» уклона: это означает более благоприятное отношение к повышению ставок или, по крайней мере, меньшую готовность продолжать сверхмягкую политику. В результате сохраняется окно для возможного повышения ставки уже в июне.
Доходность эталонных 10‑летних U.S. Treasury оставалась на уровне 4,42%.
Курс валют и комментарии из Токио
Валютные торги проходили с упором на доллар. Он укреплялся к иене до 157,53. При этом министр финансов США Скотт Бессент находится в Токио для встреч с высокопоставленными японскими чиновниками. Однако его японский коллега не делал в публичных комментариях во вторник прямых заявлений о поддержке американского одобрения интервенций Японии на валютном рынке.
Министр финансов Японии Сацки Катайама (Satsuki Katayama) отметила: страны договорились о «очень хорошей координации» по недавним движениям рынка, включая курсы обмена.
Евро и австралийский доллар: снижение на фоне ожиданий по бюджетной динамике
Евро опускался на 0,2% до $1,1762. Австралийский доллар снижался на 0,25% до $0,7232. На этом фоне в Австралии ожидается представление правительством во вторник бюджета с дефицитом, который будет уже более узким, чем ранее предполагалось.
Почему рынки остаются «в режиме ожидания»
Сейчас инвесторы как будто балансируют между двумя сценариями. С одной стороны, нефть поддерживает геополитическая неопределенность вокруг Ирана и риски для торговли через Ормузский пролив. С другой — дальнейшее направление рынкам зададут американские инфляционные данные и возможные корректировки ожиданий по ставкам ФРС. На фоне этого даже хорошие новости по акциям могут быстро сменяться фиксацией прибыли, а переговорные ожидания по Китаю остаются сдержанными.
