Акции TrueBlue (NYSE: TBI) заметно прибавили в ходе торгов после закрытия биржи во вторник — рост составил около 6%. Движение котировок связывают с новой инициативой компании HireQuest (NASDAQ: HQI): она предложила сделку по приобретению части активов в рамках сегмента PeopleReady, принадлежащего TrueBlue, — за 105 млн долларов наличными.
Что именно предлагает HireQuest
HireQuest направила свое предложение в адрес совета директоров TrueBlue. В центре интереса — «on-demand» (то есть работа по требованию, под запрос клиента) в составе PeopleReady. Этот формат обычно предполагает, что сотрудники привлекаются оперативно — под конкретные заказы и потребности компаний, без долгосрочного закрепления штата.
При этом условия предложения определяют границы сделки: оно не охватывает два других направления внутри бизнеса PeopleReady — сегменты, связанные со специализированным (skilled) персоналом, а также направлением по подбору кадров для солнечной и возобновляемой энергетики (solar/renewable energy staffing).
Предложение подчеркивает «точечный» подход
В переговорах HireQuest делает акцент на том, что целевой участок бизнеса, по ее оценке, у TrueBlue работает хуже, чем мог бы. По словам генерального директора HireQuest Ричарда Германнса (Richard Hermanns), этот сегмент, по сути, хорошо сочетается с тем, чем занимается HireQuest в своем подразделении HireQuest Direct.
Германнс также охарактеризовал выбранную часть PeopleReady как «underperformer» — то есть подразделение, которое, как считает покупатель, недооценено рынком или не раскрывает потенциал. В качестве механизма улучшения эффективности он указал на франчайзинговую модель, которую HireQuest использует в своей структуре: по его мнению, она способна высвободить дополнительную ценность в этом направлении.
Оценка стоимости: сколько это дает акционерам
HireQuest утверждает, что предлагаемая сделка соответствует 3,45 доллара за каждую акцию TrueBlue. Расчет компания связывает с раскрытиями в последнем прокси-материале TrueBlue — документе для акционеров, где обычно содержатся сведения о структуре управления, сделках, позициях совета директоров и ключевых рисках.
Германнс добавил, что поступления в денежной форме (cash) от потенциальной транзакции могут дать TrueBlue пространство для маневра: в частности, направить средства на погашение долга, реализовать планы по стратегическому развитию или рассмотреть выплату разового специального дивиденда акционерам.
История попыток: от прежних офферов к текущей инициативе
Текущее предложение стало очередным витком попыток HireQuest получить контроль над TrueBlue — или хотя бы над частью ее бизнеса. По данным, которые приводят в компании, интерес к сделке сохраняется с 2025 года: в этот период HireQuest уже направляла TrueBlue несколько предложений о покупке, с ценой в диапазоне от 7,50 до 12,30 доллара за акцию.
Все эти инициативы совет директоров TrueBlue отклонял. При этом HireQuest, как следует из описания ситуации, готовилась запустить тендерное предложение напрямую акционерам (tender offer — механизм, когда покупатель предлагает всем владельцам ценных бумаг продать акции по фиксированной цене), но затем отложила эти планы. Причина — стремление продолжить «дружественные переговоры» и получить согласование со стороны совета.
Что означает «изучение всех вариантов»
В заявлении HireQuest подчеркивается, что новая попытка — часть более широкого поиска возможной сделки после года переговоров без результата. Компания отмечает, что рассматривает все сценарии потенциальной транзакции со staffing-компанией (то есть с бизнесом в сфере подбора и предоставления персонала).
Таким образом, предложение носит характер продолжения давления на TrueBlue, но при этом остается более узким по охвату: вместо покупки всего бизнеса HireQuest сосредоточилась на конкретной «on-demand» части PeopleReady, исключив направления по специализированному персоналу и кадрам для солнечной/возобновляемой энергетики.
