Сильные прогнозы от ASML и TSMC, прозвучавшие на этой неделе, стали сигналом для рынка: очередной квартал может принести компаниям, связанным с облачными сервисами, новые волны капитальных затрат. Потребность в передовых полупроводниках для проектов в сфере искусственного интеллекта остается высокой, а конкуренция за доступ к технологическим мощностям только усиливается.
Почему отчеты ASML и TSMC важны для всей ИТ-отрасли
ASML и TSMC находятся в самом центре цепочки поставок микрочипов. ASML — крупнейший в мире поставщик оборудования для производства чипов. TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) — крупнейший контрактный производитель передовых процессоров, на мощности которого опираются многие лидеры индустрии.
Судя по озвученным ожиданиям, спрос продолжает поддерживать компании, проектирующие чипы для ИИ, включая Nvidia, Advanced Micro Devices и Broadcom. Их продукция в значительной степени производится на TSMC — а это означает, что любые изменения в прогнозах тайваньского гиганта и его поставщиков быстро отражаются на планах заказчиков, от облачных провайдеров до производителей корпоративных вычислений.
Инвесторы требуют отдачи от ИИ — и давят на темпы расходов
На фоне оптимистичных сигналов рынок задает более практичные вопросы. Крупные технологические компании — Microsoft, Meta и Amazon — сталкиваются с растущим вниманием инвесторов: им нужно не просто «вкладываться в ИИ», а демонстрировать понятную экономическую отдачу от этих инвестиций. Из-за этого возникают сомнения, как долго сохранится «бум» расходов именно на чипы и инфраструктуру под ИИ.
Тем не менее общий вектор остается прежним: ожидается, что в текущем году затраты на дата-центры превысят 600 миллиардов долларов. Для отрасли это означает долгий цикл строительства и модернизации вычислительных мощностей, а значит — устойчивый спрос на оборудование и полупроводники.
Что сказал глава TSMC C.C. Wei
В ходе аналитического звонка CEO TSMC C.C. Wei подчеркнул, что спрос на ИИ остается очень сильным. Он отметил, что сигналы клиентов — в первую очередь облачных сервисов и их заказчиков — по-прежнему позитивны и выражены достаточно уверенно. Глава компании также связал текущие ожидания с необходимостью наращивать выпуск, чтобы соответствовать требованиям рынка.
Прогнозы компаний: рост выручки и усиление инвестиций
TSMC в четверг увеличила годовой прогноз по выручке и одновременно сообщила о повышении объема капитальных расходов в 2026 году, чтобы обеспечить выполнение спроса на чипы для ИИ. Логика здесь проста: при высокой загрузке и дефиците производственных возможностей компании вынуждены заранее расширять мощности, иначе заказы могут «упереться» в производственный потолок.
ASML, в свою очередь, подняла годовой прогноз по выручке неделей ранее. В подобных заявлениях рынок обычно видит подтверждение того, что инвестиции в производство чипов сохраняются и не переходят в стадию охлаждения.
Оценка эксперта
Giuseppe Sette, сооснователь и президент платформы инвестиционного анализа Reflexivity, отметил: позитивные цифры ASML в целом рисуют благоприятную картину для полупроводниковой отрасли, даже на фоне дискуссий о «пузыре ИИ». Под «пузырем» в таких обсуждениях обычно подразумевают риск, что часть ожиданий рынка может быть завышена относительно реальной коммерческой отдачи технологии. При этом сигналы по оборудованию и производству говорят: спрос на мощности и выпуск сохраняется на практике.
Сдвиг спроса: от обучения моделей к их использованию
Хотя общий аппетит к ИИ-чипам остается высоким, меняется структура потребностей. Драйвером становится спрос на более продвинутые процессоры, которые необходимы, чтобы запускать большие языковые модели в режиме работы или применять их для ответов на запросы пользователей. В отраслевой терминологии это называется inference — «инференс», то есть вычисления при использовании модели после этапа обучения.
Если training — это процесс «обучения» модели на данных, то inference — это стадия, когда модель уже умеет работать и выполняет запросы. Растущая доля inference-нагрузок обычно требует иных параметров производительности и, как следствие, может влиять на специфику закупок чипов и планирование мощностей.
Почему рост упирается в производственные ограничения
Еще одна ключевая мысль в текущих прогнозах — ограниченность производственных мощностей. Когда спрос на ИИ-чипы и оборудование резко увеличивается, отрасль сталкивается с проблемой концентрации: значительная часть сложных производственных операций зависит от ограниченного круга поставщиков и фабрик.
В таких условиях компании могут выполнять заказы только при наличии достаточных «мест» на производстве. Поэтому участники рынка все чаще заключают долгосрочные соглашения, которые фиксируют гарантии по мощностям на несколько лет вперед. Это снижает риск сорванных сроков и помогает планировать выпуск в периоды дефицита.
ASML предупредила о дефиците на горизонте
CEO ASML Christophe Fouquet заявил, что в обозримом будущем спрос будет превышать предложение. По его словам, ограничения могут затронуть не только ИИ, но и другие сегменты — от смартфонов до персональных компьютеров. Это происходит потому, что мощности по производству самых сложных чипов распределяются между разными категориями заказов, и приоритет ИИ может «перетягивать» часть емкости.
TSMC также говорит о «узком горле»
Схожую картину озвучили и руководители TSMC: производство по-прежнему остается напряженным. Компания активно работает над расширением производственных возможностей, чтобы перейти к массовому выпуску чипов для ИИ.
«Мощности очень ограничены, но мы прилагаем максимум усилий, чтобы выполнить запросы клиентов… Мы увеличиваем объем инвестиций в капитальные затраты, чтобы нарастить производственные возможности», — заявил C.C. Wei.
Что это может значить для следующего этапа «гонки ИИ»
В сумме заявления ASML и TSMC выглядят как подтверждение: рынок ИИ продолжает наращивать инфраструктуру, а производственная цепочка пока не готова полностью «переварить» растущий спрос. Даже при наличии спроса на уровне клиентов и облачных провайдеров ключевым фактором остается доступность мощности на самых передовых линиях производства.
Если дефицит сохранится, инвесторы и заказчики, вероятно, будут еще внимательнее следить за тем, как быстро компании смогут превращать капитальные расходы в конкретные коммерческие результаты — будь то эффективность дата-центров, рост потребления облачных сервисов или ускорение внедрения моделей в продукты.
