Акции VNET подскочили на 25,55% во второй половине торгов после того, как компания сообщила о заключении соглашения о покупке акций с двумя структурами, связанными с CATL. Сделка предполагает приобретение пакета в размере до 650 млн обыкновенных акций класса A, что эквивалентно примерно 38,1% от общего числа выпущенных и находящихся в обращении бумаг VNET. Для рынка это стало заметным разворотом настроений: ранее курс находился под давлением ряда корпоративных событий и размещения капитала.
Что именно покупают и на каких условиях
Согласно объявлению, покупателями выступают PJ Millennium I Limited и PJ Millennium II Limited. Эти компании договорились приобрести акции за $1,4486 за одну обыкновенную акцию класса A. Оплата производится наличными, а цена сделки в пересчёте на ADS (American Depositary Share — депозитарная расписка, торгуемая в США) составляет $8,6914 за ADS.
Ожидается, что после завершения сделки новые инвесторы будут владеть пакетом до уровня 38,1% от всех размещённых и находящихся в обращении акций VNET.
Кто стоит за покупателями
Покупательские структуры — дочерние компании PJ Millennium Limited Partnership. При этом генеральным партнёром указанного партнерства выступает неконтролируемая аффилированная структура, связанная с Contemporary Amperex Technology Co. — более известной как CATL. В корпоративной практике такие формулировки означают, что речь идёт о связанной стороне, но при этом структура может не быть полностью контролирующей в классическом смысле.
Заявления руководства и логика сделки
Промежуточный генеральный директор VNET Josh Sheng Chen отметил, что компания намерена тесно взаимодействовать со стратегическими партнёрами, углубляя сотрудничество в области технологий и цепочек поставок. По его словам, цель — совместно продвигать «сквозные» решения и инновации для следующего поколения отрасли AIDC.
AIDC — это аббревиатура от AI Data-Information/AI Data-Center Infrastructure (в бизнес-контексте чаще всего подразумевается инфраструктура для ИИ: дата-центры, вычислительные мощности, сетевые и инженерные системы). Иными словами, ставка делается на инфраструктуру, которая позволяет внедрять и масштабировать ИИ-вычисления.
Сроки, условия и договорённости после закрытия
Сделка не является безусловной. В числе условий — одобрение акционерами Shandong Hi-Speed Holdings Group. Также в сообщении указано, что закрытие ожидается в четвёртом квартале 2026 года.
После завершения сделки предполагаются соглашения о правах инвесторов и голосовании. Их задача — согласовать интересы новых участников с основателем VNET и одновременно обеспечить стабильность контроля.
Почему реакция рынка оказалась такой резкой
Объявление о стратегическом инвесторе стало заметным контрастом к недавним факторам, которые давили на котировки. Компания столкнулась с:
- размещением капитала на сумму $137,7 млн в 2026 году со скидкой (discounted equity raise);
- уходом с поста прежнего финансового директора Qiyu Wang;
- исключением из списка Goldman Sachs’ Asia-Pacific Conviction List.
На фоне этих событий рынок мог воспринимать перспективы компании осторожно. Поэтому появление крупного стратегического акционера, способного изменить структуру владения, обычно приводит к быстрой переоценке ожиданий.
Оценки аналитиков и роль «шортов»
На стороне фундаментальных оценок крупные брокерские дома сохраняли позитивный взгляд. Bank of America удерживал рекомендацию «buy» по акциям VNET. Jefferies также подтвердил рекомендацию «buy» и обозначил целевую цену $23,55.
Дополнительный импульс мог усилиться за счёт рыночной механики. Объём коротких позиций (short interest) составлял 34,0 млн акций, что соответствовало 12,2% free float (доступного для торговли объёма). При этом за последние 12 месяцев short interest вырос на 61,1%. Когда котировки резко идут вверх, инвесторы, открывшие «шорт», часто вынуждены закрывать позиции, покупая бумаги обратно. Такой процесс может дополнительно разогнать рост в краткосрочной перспективе.
План капитальных затрат и контекст ИИ-инфраструктуры
VNET также сообщила о существенных планах по инвестициям. В 2026 году компания намерена направить RMB 10–12 млрд на расширение кампусов и развитие инфраструктуры liquid-cooling (жидкостного охлаждения) для вычислений высокой плотности, связанных с ИИ.
Liquid-cooling — это инженерное решение, при котором тепло от оборудования отводится с помощью жидкости. Для дата-центров с ростом плотности вычислений жидкостные системы часто рассматриваются как более эффективная альтернатива традиционному воздушному охлаждению.
В более широком смысле эти инвестиции вписываются в общий тренд на технологическую самостоятельность и развитие собственной инфраструктуры ИИ в Китае.
Общий рынок рос умеренно: ставка была на «свой» драйвер
В день объявления фондовые индексы в целом двигались умеренно: NASDAQ прибавил 1,34%, а S&P 500 — 0,67%. Это означает, что общий рыночный фон мог стать лишь поддержкой, но не объясняет масштаб скачка именно у VNET.
Поэтому происходящее больше похоже на компанийный сценарий — когда на котировки сильнее влияет конкретная сделка и изменение ожиданий относительно структуры владения и ближайших стратегических шагов.
Что дальше: ключевая дата для отчётности
Следующая крупная точка контроля — публикация результатов за 1 квартал 2026 года, запланированная на 26 мая 2026 года. Инвестиции CATL-структурного уровня, как правило, заставляют рынок пересматривать оценки не только по текущим показателям, но и по будущим планам в части спроса на ИИ-инфраструктуру, темпов расширения мощностей и устойчивости финансовой модели.
В совокупности это и объясняет, почему новость о стратегическом акционере стала одним из самых заметных однодневных движений для VNET за последнее время: на шкале факторов сошлись и смена структуры владения, и растущий спрос на вычислительные мощности под ИИ, и ожидания от ближайшего отчётного периода.
