Торги в Азиатско-Тихоокеанском регионе в понедельник началиcь с осторожности: рынки просели на фоне новых атак беспилотников в районе Персидского залива. Давление на инвесторов усилили рост цен на нефть и повышение доходностей гособлигаций, а также ожидание ключевых корпоративных отчетов, которые могут проверить устойчивость «бычьего» тренда на фоне всплеска интереса к технологиям и искусственному интеллекту. Главным событием недели станет публикация результатов Nvidia.
Залив снова в центре внимания: нефть и ставки реагируют на геополитику
Ситуация вокруг энергетических маршрутов обострилась после сообщений о последствиях ударов беспилотников. В ОАЭ в результате атаки произошел пожар на атомной электростанции. Параллельно Саудовская Аравия заявила, что перехватила три беспилотника.
На фоне этих событий президент США Дональд Трамп предупредил, что Иран должен действовать «быстро», чтобы стороны смогли договориться. Для рынков это важно не только с точки зрения текущих рисков, но и потому, что любое осложнение в переговорах обычно отражается на премии за геополитику — то есть на цене нефти и стоимости денег.
Отдельной темой остается Ормузский пролив — один из ключевых транспортных коридоров для мировой торговли энергоносителями. Сообщается, что пролив фактически закрыт для всего судоходства, кроме небольшого потока. Ранее через этот маршрут проходило около 20% мирового оборота нефти.
Чем грозит закрытие пролива для запасов и прогнозов цен
Аналитики Capital Economics предупреждают, что прекращение нормального движения судов быстро «высасывает» глобальные нефтяные запасы. По их оценке, к концу июня они могут приблизиться к критически низким уровням. В таком сценарии это способно подготовить почву для диапазона по Brent в пределах $130–140 за баррель — а при более жестком развитии событий цены могут уйти и выше.
В другом варианте, если Ормузский пролив будет закрыт до конца года, а нефть удержится около $150 за баррель и в 2027 году, это может подтолкнуть инфляцию в Великобритании и еврозоне почти к отметке 10%. Дополнительно, как считают аналитики, такой фон способен вернуть процентные ставки к недавним пиковым значениям и повысить риск глобальной рецессии.
Рынки реагируют: нефть растет, облигации тоже под давлением
На торговой сессии Brent прибавляла 1,2%, торгуясь на уровне $110,63 за баррель. Американская нефть (WTI) поднималась на 1,0% — до $106,42 за баррель.
Параллельно снижается аппетит к риску на долговом рынке. В пятницу глобальные облигации ощутили удар из-за опасений, что высокие энергозатраты сохранятся и продолжат подпитывать инфляцию.
Доходности U.S. 10-летних нот поднялись до 4,584% после роста на 23 базисных пункта на прошлой неделе. Доходность 30-летних бумаг составила 5,109% после увеличения на 18 базисных пунктов за неделю.
Инвесторы, в свою очередь, стали закладывать, что центральным банкам по всему миру придется активнее ужесточать политику, чтобы не допустить «раскрутки» инфляционной спирали. В оценках рынка повышение ставки ФРС в текущем году рассматривается как шанс 50 на 50.
К среде будут опубликованы протоколы последнего заседания Федрезерва. Они, как ожидается, покажут, какое давление испытывал Комитет по вопросам денежно-кредитной политики — и насколько обсуждалась необходимость сместиться к нейтральной позиции, отходя от курса, который подразумевает смягчение.
Европа и США: фокус на обсуждениях в G7
В понедельник министры финансов стран G7 собираются в Париже, чтобы обсудить сразу две темы: риски, связанные с Ормузским проливом, и поставки критически важных видов сырья. При этом отмечается, что разногласия между странами по политическим вопросам могут осложнить общую согласованность внутри группы.
Азия: смешанная динамика на фоне ожиданий по данным и охлаждения после ралли
В Японии индекс Nikkei снизился на 0,4%. При этом он уже потерял 2% по сравнению с предыдущей неделей — правда, стартовали торги после достижения рекордных значений. В Южной Корее акции падали на 2,1%, поскольку рынок немного «остыл» после разгона спросом на полупроводники, который вывел активы к новым максимумам.
Широкий индикатор акций Азиатско-Тихоокеанского региона от MSCI без учета Японии снизился на 0,6%. Китайские рынки на прошлой неделе обновили максимум более чем за четыре года, однако на этой сессии ожидается серия макроэкономических публикаций — данные по розничным продажам за апрель и показатели промышленного производства.
Стратегия недели: отчетность и проверка «AI-располагающего» оптимизма
Настроения на мировых фондовых площадках зависят от корпоративных результатов. Фьючерсы на S&P 500 снижались на 0,4%, фьючерсы на Nasdaq — на 0,5%.
Хотя американский рынок поддерживался сильной отчетностью, аналитики Citi обращают внимание на структуру роста прибыли: примерно половина улучшений могла быть связана с разовыми факторами — в частности, с компенсациями по тарифам и переоценкой активов. Это поднимает вопрос о «качестве» прибыли и о том, насколько устойчивы текущие уровни индексов.
В заметке аналитик Scott Chronert отмечал, что он выделил 20 акций, которые обеспечили основную долю позитивного эффекта для индексов. По его словам, и рост ожиданий также концентрируется в узком наборе компаний. Он добавляет: для того чтобы индексный «апсайд» стал более широким и значимым, требуется расширение драйверов. Для этого, как он считает, необходимо лучшее понимание перспектив урегулирования вокруг конфликта с Ираном.
Почему Nvidia — главный тест для «AI-темы»
Рынок внимательно следит за отчетностью Nvidia, которая должна выйти в среду. Это один из крупнейших катализаторов для всей «AI-торговли», потому что компания считается ведущим поставщиком вычислительных решений для инфраструктуры искусственного интеллекта.
Акции Nvidia выросли на 36% с момента минимума, зафиксированного в марте. Одновременно индекс полупроводников Philadelphia SE прибавил более 60%, чему способствовал высокий спрос на чипы. Его подпитывают технологические компании, которые активно вкладываются в создание AI-инфраструктуры.
Также на этой неделе ждут результаты крупных ритейлеров. Ключевыми станут отчеты Walmart — они должны подсказать, как потребители в США справляются с высокой стоимостью энергии и сопутствующим ростом цен.
Валюты и золото: осторожность поддерживает доллар
На валютном рынке при росте склонности к риску обычно выигрывают более «доходные» валюты, но в периоды неопределенности инвесторы чаще уходят в ликвидность. Поэтому в условиях растущей настороженности доллар США обычно чувствует себя лучше других. Дополнительный фактор — то, что США остаются нетто-экспортером энергии, что дает им относительное преимущество по сравнению с Европой и частью стран Азии.
Евро торговалась на уровне $1,1620 после снижения на 1,4% на прошлой неделе. Британский фунт находился около $1,3318: на предыдущей неделе он просел на 2,3%, а причиной стали политические риски, усилившие и без того серьезное давление на рынок британских гособлигаций (gilts).
Доллар удерживался против иены на отметке 158,64. При этом рынок следит за угрозой интервенции со стороны Банка Японии — именно она сдерживает очередную спекулятивную атаку на психологический уровень 160,00.
В сырьевом секторе золото практически не менялось, оставаясь на уровне $4 540 за унцию. Пока металл не получает заметной поддержки ни как «тихая гавань» на случай усиления рисков, ни как инструмент хеджирования инфляционных угроз.
Что это значит для инвесторов
Сводка понедельника выглядит как столкновение сразу нескольких факторов: геополитические риски вокруг Ормузского пролива, реакция энергетического сектора и ставок, а также проверка устойчивости фондового оптимизма через отчетность ведущих компаний — от Nvidia до ритейлеров. В ближайшие дни рынок будет особенно чувствителен к любым признакам того, что напряженность либо усиливается, либо, напротив, начинает ослабевать.
