Азиатские рынки во вторник слегка «качнуло» на фоне повышенной неопределенности вокруг Ближнего Востока: в то время как цены на нефть пошли вниз после новых заявлений президента США Дональда Трампа, настроение инвесторов по акциям оставалось осторожным. На долговом рынке, напротив, после резкой распродажи начали появляться признаки стабилизации, хотя тревога из‑за возможного долгосрочного инфляционного давления сохраняется.
Нефть снизилась после паузы в планах атаки на Иран
Триггером для движения стали слова Трампа, который в понедельник сообщил о приостановке запланированной военной операции против Ирана. По его словам, решение было принято, чтобы дать сторонам время для переговоров по соглашению, которое должно положить конец войне. Сообщалось также, что Тегеран направил в Вашингтон новую мирную инициативу.
Далее президент США добавил, что, по его оценке, у Соединенных Штатов есть «очень хорошие шансы» заключить договор с Ираном, чтобы предотвратить получение Тегераном ядерного оружия. Именно эти заявления стали фактором снижения нефтяных котировок: рынок ожиданий в отношении рисков поставок и геополитической премии начал ослабевать.
Как отреагировали котировки
- Фьючерсы на Brent упали более чем на 2% — до $109.41 за баррель.
- Американская нефть (WTI) снизилась на 1.3% — до $107.25 за баррель.
- При этом обе марки оставались более чем на 50% выше уровней, которые были до начала войны.
Справка: «фьючерсы» — это контракт на будущую поставку товара по заранее оговоренной цене. Когда участники рынка меняют ожидания относительно риска, они мгновенно пересматривают цены таких контрактов, поэтому реакция может быть резкой.
Инвесторы не спешат расслабляться из‑за недавних ударов
Несмотря на смягчение нефтяной динамики, инвесторы продолжали вести себя сдержанно. Причина — прошлые опасения, которые усилились после выходных новостей о беспилотном ударе в Объединенных Арабских Эмиратах.
Аналитик IG Фабиен Йип отметил, что рынок уже успел увидеть «много колебаний» в риторике и ожиданиях. Он подчеркнул: до тех пор, пока не появятся реальные подтверждения снижения напряженности — в частности, когда транспортные потоки через Ормузский пролив будут проходить безопасно и статистика трафика начнет заметно восстанавливаться — участники рынка, вероятно, будут воспринимать заявления сторон как фон, не меняющий стратегию.
Ормузский пролив — один из ключевых маршрутов мировой торговли нефтью. Любые сигналы о рисках для судоходства обычно быстро отражаются в ценах на энергоносители.
Акции в Азии: умеренное снижение и разные траектории по странам
На фондовых площадках динамика была неоднородной. Широкий индекс MSCI по акциям Азиатско-Тихоокеанского региона (без Японии) опустился на 0.22%. Японский Nikkei, напротив, прибавил 1%, а южнокорейский Kospi снизился на 2%.
В фьючерсах на американский рынок ситуация выглядела спокойнее, но без сильного импульса: Nasdaq futures развернулись после раннего роста и торговались на 0.07% ниже, а фьючерсы на S&P 500 просели на 0.03%.
Европейские фьючерсы также показывали небольшой позитив: EUROSTOXX 50 прибавлял 0.4%, а ожидания по FTSE и DAX росли соответственно на 0.3% и 0.4%.
Точка напряжения для «AI-сектора» — отчетность Nvidia
Особое внимание инвесторы направляли на корпоративные новости, связанные с искусственным интеллектом. Главным событием ближайших часов должны стать результаты Nvidia, которые ожидаются в среду. Рынок, как отмечалось, закладывает крайне высокие ожидания в отношении компании, которая остается одной из самых дорогих в мире.
Ричард Рейл, управляющий директор и главный инвестиционный офицер Questar Capital Partners, охарактеризовал отчет Nvidia как «проверку на прочность» для рынка: он растет до рекордных уровней и уже пережил впечатляющий отскок от минимумов марта. По его словам, Nvidia стала своего рода «ярлыком» для всего сегмента, связанного с AI, а значительная часть роста котировок в последние годы во многом опиралась именно на этот сектор.
Справка: термин «AI-трейд» обычно используют, чтобы описать инвестиционную стратегию и рыночный интерес к компаниям, связанным с технологиями искусственного интеллекта — от чипов и инфраструктуры до софта и сервисов.
На долговом рынке распродажа ослабла, но инфляционные риски не ушли
Падение нефти помогло умерить последствия резкой распродажи на рынках госдолга во вторник. Однако инвесторы продолжали обсуждать вероятность «долгого» инфляционного шока, связанного с войной вокруг Ирана.
Доходности гособлигаций
- Доходность десятилетних казначейских облигаций США (10-year U.S. Treasury note) в начале азиатской сессии снизилась — с уровня, близкого к максимуму более чем за год, до 4.5974%.
- Доходность двухлетних бумаг опустилась незначительно — до 4.0564%.
- Японские доходности по гособлигациям, которые в предыдущую сессию обновляли рекордные значения, также снижались по всей кривой.
Отдельно отмечалось, что накануне министры финансов стран G7 признали растущую обеспокоенность по поводу уровня государственного долга и волатильности на рынке облигаций. В условиях, когда цены на рисковые активы реагируют на геополитику и на ожидания по инфляции, резкие изменения в доходностях могут влиять на стоимость заимствований и дальнейшие решения центробанков.
Почему рынок ждет ужесточения ставок
Сейчас участники рынка закладывают возможность повышения процентных ставок со стороны ключевых центробанков в течение текущего года. Логика проста: если инфляция может вернуться из‑за «энергетического фактора» и эффекта «высокие цены дольше», политикам придется действовать более жестко, чтобы удержать рост цен под контролем.
В заметке аналитиков Goldman Sachs подчеркивалось, что экономическая логика сценария устойчиво более высокой инфляции в ближайшие годы на фоне действующего шока предложения выглядит слабой — особенно с учетом состояния рынка труда. Тем не менее, возвращение волатильности со стороны предложения и спокойный (оптимистичный) тон роста на рынках, по их мнению, предполагают необходимость большей «премии за риск» именно в инфляционной траектории.
Валюты: доллар поддержан спросом на «тихую гавань»
На валютном рынке американская валюта получала поддержку благодаря спросу на активы-«убежища» с момента начала войны. Доллар прибавлял 0.1% до 159 иен, а трейдеры внимательно следили за возможными действиями Банка Японии или сигналами о вмешательстве Токио для поддержки ослабевшей валюты.
Евро снижался на 0.1% — до $1.1643, фунт стерлингов также уменьшался на 0.1% — до $1.3419.
Золото чуть отступило
В других инструментах спот-цена золота слегка снизилась и торговалась около $4,562.50 за унцию. Давление на металл оказывали растущие доходности облигаций: когда доходности по безрисковым инструментам увеличиваются, привлекательность золота как актива без купонного дохода обычно снижается.
