Немецкий производитель сахара и пищевых ингредиентов Sudzucker объявил о заметном ухудшении финансовых показателей в фискальном 2025/26 году по сравнению с предыдущим периодом. Компания зафиксировала снижение выручки, а также ухудшение ключевых параметров операционной эффективности — и по показателю EBITDA, и по операционному результату.
Что произошло в 2025/26 году
В течение отчетного фискального года Sudzucker столкнулся с одновременным давлением на несколько направлений бизнеса. В результате и операционная EBITDA, и операционный результат по итогам года оказались ниже, чем годом ранее. Подобная динамика обычно означает, что компании пришлось работать в условиях более слабой маржинальности: падают цены, снижаются объемы или растут издержки — и это отражается на итогах.
Сегмент сахара: падение цен и объемов
Основной вклад в ухудшение результатов внес сахарный бизнес. Результаты сегмента ослабли из‑за существенно более низких цен и сниженных объемов продаж. Существенную роль сыграло то, что цены не восстановились после урожая сахарной свеклы в Европе, который оказался заметно больше ожиданий.
Справочно: сахарная свекла — сырье для производства сахара, а урожайность в конечном итоге влияет на предложение на рынке. Если урожай оказывается выше прогнозов, то при прочих равных на рынке увеличивается объем продукции, что часто ведет к снижению цен.
Special products: эффект от продажи Richelieu и рост издержек
В сегменте специальных продуктов также наблюдалось снижение показателей. Компания ухудшила динамику после продажи бизнеса Richelieu в США. При этом негативное влияние оказали и рыночные факторы: сегмент столкнулся с более низкими общими ценами.
Дополнительно сказался рост затрат на персонал. В таких ситуациях даже при сохранении объемов выручки рентабельность может сокращаться из‑за удорожания операционных расходов.
CropEnergies: улучшение за счет сырья и энергии
На фоне общей отрицательной динамики по группе выделился сегмент CropEnergies: операционный результат в нем улучшился. Причина — снижение нетто‑расходов на сырье и энергию. Однако улучшение удалось получить несмотря на то, что выручка уменьшилась из‑за сокращения объемов продаж, а также из‑за временной остановки завода.
Справочно: нетто‑расходы — показатель, который отражает затраты после учета компенсаций/корректировок. В энергетически и сырьезависимых цепочках даже небольшие колебания цен на топливо и сырье могут заметно менять итоговую операционную прибыль.
Прогноз на 2026/27: компания подтверждает ожидания
Несмотря на сложный год, Sudzucker подтвердила свой прогноз на фискальный 2026/27. Компания ожидает стабильную выручку группы.
Ожидаемые диапазоны
- Группа выручка: от EUR 8,0 млрд до EUR 8,4 млрд.
- Операционная EBITDA: от EUR 480 млн до EUR 680 млн.
Риски: торговая и закупочная волатильность
В компании также предупреждают о продолжении нестабильности на рынках продаж и закупок. Главный фактор — геополитическая неопределенность, которая обычно усиливает колебания цен на сырье, транспортные расходы, а также усложняет планирование поставок и контрактов.
Таким образом, фискальный 2025/26 год для Sudzucker стал периодом давления со стороны ценовой конъюнктуры и издержек: сахарный сегмент пострадал от избытка предложения после крупного урожая, специальные продукты — от последствий сделки в США и более низких цен, а CropEnergies удержался благодаря снижению затрат на сырье и энергию. При этом в 2026/27 компания рассчитывает на устойчивость финансовых показателей в рамках заявленных диапазонов.
