Бюро переписи населения США опубликовало в пятницу свежие данные о строительстве жилья за апрель. Показатели отразили картину, в которой рынок сохраняет устойчивость, но темпы в сегменте домов для одной семьи заметно замедлились. При этом многоквартирное строительство продолжает поддерживать общую динамику, а в продажах и производственных планах застройщиков сохраняется осторожность.
Апрель: общий объем стартов снизился, но остался выше прошлого года
Согласно отчетности, жилищные старты в апреле составили 1,47 млн в пересчете на год (seasonally adjusted annualized rate — показатель, который очищают от сезонности и пересчитывают в «годовой темп»). Это на 3% ниже мартовского уровня, однако на 5% выше, чем год назад.
Рост год к году обеспечили в первую очередь сегменты, связанные с многоквартирными проектами. А вот дома для одной семьи в апреле показали снижение: их старты составили 930 000, что ниже мартовских значений.
Динамика по одной семье: спад и по месяцу, и по году
Темп стартов в сегменте single-family (то есть домов на одну семью) в апреле оказался ниже на 2% по сравнению с прошлым годом и на 9% относительно марта. Иными словами, рынок домов для одной семьи не только замедлился в месячном сравнении, но и уступает прошлогодним темпам.
Разрешения на строительство: меньше заявок на дома для одной семьи
Отдельно рассчитывается показатель permitting rate — разрешений на строительство. В апреле он составил 872 000 для домов одной семьи. Это на 3% меньше, чем месяцем ранее, и на 6% ниже, чем год назад.
При этом отмечается, что в целом разрешения в диапазоне 850 000–900 000 удерживаются довольно стабильно с середины 2025 года. Такая «плавающая полка» обычно означает: спрос на разрешения не проваливается, но и не ускоряется — решения застройщиков остаются сдержанными.
Многоквартирный сегмент продолжает задавать тон
Многоквартирное строительство демонстрирует более уверенный старт. Темп стартов в апреле вырос на 23% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Фактически это означает, что, пока дома для одной семьи охлаждаются, проекты в сегменте multi-family продолжают расти и частично компенсируют слабость других компонент рынка.
География: лидирует Средний Запад, сильнее всего проседает Северо-Восток
Если оценивать картину «с начала года» (year-to-date basis), то лучше других регионов выглядит Средний Запад: старты домов для одной семьи там увеличились на 5% год к году. Далее по динамике идут:
- Юг — снижение на 5% год к году;
- Запад — снижение на 6% год к году;
- Северо-Восток — снижение на 19% год к году.
Разрыв между регионами подчеркивает: общий национальный результат складывается из разного «темпа» спроса и готовности строить в конкретных штатах и городах.
Строительство «в работе»: 33 месяца подряд падения
Показатель units under construction — количество жилья, находящегося в стадии строительства — продолжил сокращаться. Уточняется, что спад в годовом выражении длится уже 33 месяца. В сумме количество единиц на стройке на 9% меньше, чем год назад.
В том числе:
- single-family units — на 7% ниже уровня прошлого года;
- помесячно с начала года динамика оставалась стабильной (то есть последовательных заметных изменений не наблюдалось).
Такая стабильность «по очередности» при сохраняющемся годовом снижении обычно означает, что новые старты не способны полностью компенсировать завершение проектов и корректировки объемов.
Запасы у застройщиков и индекс доверия: прогресс есть, но уверенность низкая
Отдельный аспект — работа с непроданными объемами. Сообщается, что производственные застройщики (production builders) во второй половине 2025 года и в начале 2026 года продвинулись в сокращении несбыточных запасов. Это важный фактор для рынка: чем быстрее распродаются готовые единицы и снижаются складские издержки, тем легче застройщикам планировать новые проекты.
Тем не менее доверие участников отрасли сохраняет давление. Housing Market Index (HMI) — индекс доверия, который измеряет настроения строителей относительно текущего и будущего спроса, — остается заметно ниже отметки 50. Значение ниже 50 традиционно трактуется как преобладание негативных ожиданий над позитивными.
Прогноз на 2026 год: ожидается умеренное снижение
Отраслевые прогнозисты рассчитывают, что в 2026 году снижение год к году по стартам домов для одной семьи и по совокупным жилищным старта «останется в пределах низких однозначных значений». То есть рынок, вероятно, не перейдет в резкое падение, но и не вернется к быстрому росту.
Инвест-оценки: Trex и Louisiana-Pacific отмечают за связь с ремонтом
На стороне инвест-аналитики сохраняется позитивный взгляд на производителей материалов для жилья. DA Davidson подтверждает рекомендации Buy по Trex Company (NYSE:TREX) и Louisiana-Pacific (NYSE:LPX), оба актива отмечены как Top Pick.
Ключевой аргумент — более высокая доля бизнеса, связанного с ремонтом и реконструкцией (repair and remodeling exposure), в сравнении с чисто «строительной» компонентой. В периоды, когда новые проекты могут замедляться, спрос на обновление и отделку жилья часто оказывается устойчивее.
Итог апрельского отчета можно описать так: общий рынок стартов удерживается лучше, чем можно было бы ожидать по месячной динамике, многоквартирный сегмент добавляет поддержки, но дома для одной семьи заметно уступают и в темпах стартов, и в разрешениях. На фоне длинного периода снижения количества жилья «в работе» и низкого доверия со стороны строителей, дальнейшее развитие рынка в 2026 году будет зависеть от того, насколько быстро удастся нормализовать запасы и восстановить уверенность отрасли.
