Гонконгская инвестиционная группа Jardine Matheson объявила о крупной сделке в медицинском секторе: компания договорилась приобрести австралийского оператора диагностической визуализации I-MED Radiology Network. Общая оценка сделки — 3,4 млрд австралийских долларов по общей (enterprise) стоимости, что эквивалентно 2,4 млрд долларов США.
Что именно покупает Jardine Matheson
Jardine Matheson заявила, что намерена выкупить 100% долю в I-MED у фондов, которым содействуют (advised) структуры частной инвестиционной компании Permira, а также у других действующих акционеров. Таким образом, речь идет о полном переходе контроля над сетью диагностических клиник к группе, базирующейся в Гонконге.
В сообщении компании уточняется, что сделка включает участие I-MED в Harrison.ai — разработчике решений в области радиологического ИИ. Harrison.ai занимается технологиями, которые помогают автоматизировать и поддерживать процессы анализа медицинских снимков (в контексте радиологии).
Как будет финансироваться сделка
Покупка планируется за счет сочетания двух источников: собственных денежных средств (cash reserves) и заемного финансирования (debt financing). При этом в анонсе не приведено распределение по долям между этими источниками, то есть компания не раскрывает, какой процент будет покрыт наличными, а какой — кредитами.
Сколько стоит I-MED и как считают оценку
По оценке Jardine Matheson, сделка подразумевает стоимость I-MED примерно в 11,5 раза выше прогнозного показателя adjusted EBITDA за год, который завершится в июне 2026 года. В расчет не включают стоимость доли Harrison.ai.
Справка: EBITDA — это прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и износа (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation). Показатель adjusted EBITDA означает, что из EBITDA делают корректировки на отдельные статьи, которые компания считает нерепрезентативными для текущей операционной деятельности.
Влияние на прибыль на акцию
Jardine Matheson ожидает, что в первый полный финансовый год после закрытия сделки эффект на базовую динамику прибыли на акцию будет нейтральным (neutral to underlying earnings per share). Начиная со второго периода, компания рассчитывает на положительный эффект — рост показателя (accretive thereafter).
Почему сделка важна для стратегии группы
Генеральный директор Jardine Matheson Линкольн Пан (Lincoln Pan), который занял должность в декабре, подчеркнул, что I-MED уже является лидером рынка радиологической диагностики, а дальнейшее расширение, по его словам, возможно как в ключевых регионах, где работает компания, так и в новых.
В логике группы это вписывается в подход «инвестировать для контроля» — то есть приобретать доли, позволяющие управлять бизнесом напрямую, особенно когда речь идет о компаниях, занимающих ведущие позиции в своих сегментах. Параллельно Jardine Matheson планирует наращивать присутствие в направлениях, которые рассматриваются как зоны роста.
Масштаб бизнеса I-MED
По данным Jardine Matheson, I-MED управляет 215 диагностическими клиниками в Австралии и Новой Зеландии. Компания выполняет более 7 млн процедур ежегодно.
Также I-MED развивает телерадиологию — это формат дистанционного чтения медицинских снимков. В рамках этого направления компания предоставляет услуги в Австралии, Новой Зеландии и США.
Когда сделка может завершиться
Транзакция требует прохождения регуляторных процедур. Закрытие сделки, как ожидается, состоится позже в 2026 году.
Контекст: что еще делала Jardine Matheson
В январе Jardine Matheson завершила выкуп Mandarin Oriental — это указывает на активный характер инвестиционной политики группы в последние месяцы.
Курс для справки: 1 доллар США равен 1,3970 австралийских долларов.
