На фоне продолжающихся колебаний процентных ставок и ожиданий по экономическому росту крупные банки США и их зарубежные партнёры продолжают пересматривать прогнозы. В центре внимания — спрос на кредиты, качество заёмщиков и поведение депозитов, то есть денег клиентов, которые банки привлекают для дальнейшего кредитования и инвестирования. Именно эти параметры в последние месяцы сильнее всего влияют на маржинальность банковских бизнесов и устойчивость прибылей.
Оптимизм руководителей банков: кредиты и качество портфелей
Аналитики Bank of America зафиксировали, что на прошлой неделе большинство CEO американских банков в своих управленческих обновлениях звучали достаточно уверенно. Основной акцент был сделан на двух вещах: сохраняющемся спросе на коммерческие займы и устойчивом качестве потребительского кредитного портфеля.
Под «коммерческими займами» в банковской практике обычно понимают кредиты бизнесу — от оборотного финансирования до более крупных корпоративных программ. А «качество потребительского кредита» отражает, насколько надёжно обслуживаются долги домохозяйствами: это влияет на уровень просрочек, стоимость риска и, в конечном счёте, на прибыль.
Депозиты: тенденции стабильные, но ставки по привлечению остаются фактором
Отдельно в отчёте Bank of America отмечено, что динамика депозитов выглядит стабильной. При этом остаётся управляемое давление на цены привлечения: банкам приходится предлагать клиентам более привлекательные условия, чтобы удерживать средства и конкурировать за новые остатки на счетах.
Иными словами, депозитная база не «проседает», но банкам приходится внимательнее относиться к стоимости заимствований, чтобы не ухудшать финансовый результат.
BMO: ускорение активности в США и стабильный задел на третий квартал
Канадский банк BMO, на который приходится более 40% прибыли от деятельности в США, сообщил на квартальном звонке о росте деловой активности в американском сегменте. Руководство подчеркнуло, что в течение последних 60 дней увеличилась активность клиентов сразу по нескольким направлениям — по сегментам, отраслям и географическим регионам.
Кроме того, отмечалось, что «конвейер» сделок — то есть портфель заявок и потенциальных операций, по которым сделки ещё не завершены, — продолжает быть сильным и сохраняет поддержку на начало третьего квартала.
Данные ФРС: кредитный рост замедлился незначительно
Сигналы по кредитованию подтверждают и статистические материалы Федеральной резервной системы. В релизе H.8 за неделю, завершившуюся 20 мая, указано, что рост кредитов по итогам года (year-over-year) составил 7,4%. Для сравнения: к концу марта показатель находился на уровне 7,5%.
Хотя разница небольшая, она важна: рынок обычно отслеживает не только общий темп, но и то, как распределяется динамика по категориям. В сообщении подчёркивается, что стабилизация прослеживается в ключевых видах активов: коммерческих и индустриальных займах, ипотеке (residential mortgages), коммерческой недвижимости (commercial real estate) и автокредитах.
- Commercial and industrial loans — кредиты бизнесу на разные цели: от закупок и оборотного капитала до финансирования проектов.
- Residential mortgages — ипотечные займы на жильё для населения.
- Commercial real estate — финансирование объектов коммерческой недвижимости.
- Auto loans — автокредиты.
Неденежные институты: рост замедлился
Отдельно отмечено, что рост недепозитных финансовых организаций — то есть компаний, которые не опираются на классическую депозитную базу в том же объёме, что банки, — слегка замедлился. За рассматриваемый период показатель снизился до 25,9% с 28,3%.
Такой сдвиг может означать, что темпы расширения кредитования и/или балансов у небанковских игроков становятся более умеренными, хотя общий фон остаётся активным.
Почему депозиты могли уйти меньше, чем ожидалось
Bank of America также обратил внимание на сезонные эффекты. В банковском секторе «сезонные оттоки депозитов» — это периодические колебания остатков на счетах клиентов в зависимости от времени года: в отдельные месяцы вкладчики традиционно могут чаще выводить средства, а в другие — наоборот накапливать их.
По оценке аналитиков, в текущем цикле такие оттоки оказались менее выраженными, чем предполагалось. Причина, по их логике, может быть связана с двумя факторами: ростом баланса (healthy balance sheet growth) и более высокими ставками реинвестирования на фоне повышенных процентных ставок. В результате у банков появляется шанс на «позитивные сюрпризы» в прогнозах по чистому процентному доходу.
Чистый процентный доход (net interest income) — это ключевой показатель банковской прибыльности, который отражает разницу между процентами, которые банк получает по активам, и процентами, которые он платит по обязательствам. Чем выше доходность реинвестирования и стабильнее депозитная база, тем легче банку удерживать маржу.
Контекст: что именно сейчас пытаются понять рынки
В последние месяцы инвесторы и аналитики внимательно следят за связкой «кредиты — депозиты — маржа». Если спрос на займы устойчив, качество кредитов не ухудшается, а отток депозитов не усиливается, банкам проще сохранять прибыль даже при изменениях стоимости привлечения средств. На этом фоне позитивные оценки CEO и осторожно позитивные статистические данные формируют более спокойную картину на ближайшие кварталы — во всяком случае, по ключевым параметрам, которые упоминаются в отчётах и релизах.
