Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 в четверг снижались на фоне разочарования в отчетности одного из ключевых игроков полупроводникового сектора и паузы на рынке акций после особенно сильного ралли. Инвесторы, дойдя до новых максимумов, стали внимательнее относиться к рискам — от динамики цен на энергоносители до ожиданий по ставкам Федеральной резервной системы.
Падение Broadcom задавило настроение в чипах
Акции Broadcom рухнули на 12,4% в ходе предварительных торгов после того, как компания сообщила о выручке, не дотянувшей до ожиданий аналитиков. При этом производитель чипов подтвердил собственный долгосрочный ориентир: объем продаж ее AI-направления должен составить $100 млрд. Рынок, однако, отреагировал резко, поскольку темпы роста уже «заложены» в котировки — и любое отклонение воспринимается болезненнее, чем раньше.
За текущий квартал бумаги Broadcom прибавили почти 55%. Если снижение сохранится и в течение торговой сессии, капитализация компании может сократиться более чем на $270 млрд — такой масштаб потерь отражает, насколько высокие ожидания уже сформированы у участников рынка.
Глава рынков AJ Bell Дэн Коутсуорт отметил, что для инвесторов в текущих условиях недостаточно просто соответствовать прогнозам: «Broadcom показывает, что даже выполнение или чуть лучше ожиданий не воспринимается рынком положительно, когда стандарт становится настолько высоким».
Ралли на Уолл-стрит притормозило
На прошлой неделе рынок демонстрировал устойчивый рост: S&P 500 сумел закрепиться серией из девяти подряд недельных повышений. Однако на этой неделе импульс ослаб, и сам факт достижения рекордных уровней делает коррекцию более вероятной. Дополнительным фактором давления стали опасения, связанные с обострением противостояния между Соединенными Штатами и Ираном.
Переговоры по прекращению огня и пролив Гормуз
Хотя стороны договорились о прекращении огня в начале апреля, обсуждения, направленные на завершение войны и возобновление работы морского сообщения в районе Стрейт-оф-Гормуз (пролив Гормуз), продвигаются слабо. В таких условиях рынок начинает заранее закладывать повышенную стоимость нефти, а это, в свою очередь, может усиливать инфляционное давление.
Стрейт-оф-Гормуз — один из ключевых глобальных маршрутов для поставок углеводородов. Любые риски для судоходства обычно отражаются на ценах на топливо быстрее, чем фундаментальные изменения в спросе.
Рынок в цифрах: динамика фьючерсов
К 05:16 по восточному времени (ET) фьючерсы показывали следующую картину:
- Dow E-minis: +120 пунктов, или +0,24%;
- S&P 500 E-minis: −37 пунктов, или −0,49%;
- Nasdaq 100 E-minis: −376 пунктов, или −1,23%.
Макроэкономический фон: ISM и ожидания по рынку труда
В среду опрос ISM по сектору услуг в США показал расширение деловой активности в мае. Важно, что такие индикаторы обычно дают представление о текущем состоянии экономики «в реальном времени», поскольку отражают настроения и заказы компаний.
Днем позже должны выйти данные по недельным заявкам на пособие по безработице. Это будет последняя крупная публикация перед более широким ежемесячным отчетом по занятости, который ожидается в пятницу.
Зачем рынку новые данные: подготовка к первому заседанию Кевина Уорша
Для нового главы Федеральной резервной системы Кевина Уорша эти цифры станут важной «точкой чтения» состояния рынка труда. Он входит в свое первое заседание по денежно-кредитной политике в этом месяце, когда чувствительность финансовых рынков особенно высока.
На ожидания дополнительно влияет то, что потребители в США испытывают давление из-за ценовых факторов, связанных с напряженностью вокруг Ирана: когда топливо и сопутствующие расходы дорожают, это отражается на покупательной способности домохозяйств и на инфляционных ожиданиях.
Ставка: вероятность повышения до конца года
По оценкам участников рынка, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов до конца года составляет 75%. Речь идет о стандартной для финансовой статистики величине: один базисный пункт равен 0,01 процентного пункта, то есть 25 базисных пунктов — это 0,25 п.п.
Выступления представителей Фед
В четверг также запланированы выступления президента ФРБ Ричмонда Томаса Баркина и президента ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли. Это будут одни из последних публичных комментариев перед «периодом тишины» Фед — так называемым pre-meeting blackout period, когда регулятору и его руководству не рекомендуется делать новые заявления, чтобы не влиять на ожидания непосредственно перед заседанием.
Ключевые корпоративные события
Среди заметных движений отдельных бумаг выделяется CrowdStrike: акции компании по кибербезопасности снижались на 10% после того, как в отчетности за первый квартал было зафиксировано увеличение операционных расходов.
Кроме того, стартует инвестрораудит для SpaceX — компании, возглавляемой Илоном Маском. Дорожное инвестпредложение начинается в четверг накануне рыночного дебюта 12 июня. Ожидается, что компания попытается привлечь $75 млрд в рамках рекордного IPO, которое, согласно целевым параметрам, может оценить SpaceX в $1,75 трлн и вывести ее в число 10 крупнейших по капитализации компаний, зарегистрированных в США.
