Во вторник утром доходности американских гособлигаций начали расти после более раннего снижения. Движение котировок происходило на фоне паузы в обострении вокруг Ирана и одновременного отката цен на нефть — факторов, которые меняют ожидания инвесторов относительно инфляции и дальнейшей политики Федеральной резервной системы.
Куда сдвинулись доходности казначейских облигаций США
На торгах во вторник доходность базовой 10-летней ноты Казначейства США увеличилась на 4,2 базисных пункта и составила 4,627%. Ранее в понедельник показатель поднимался до 4,659% — это стало максимальным уровнем за последние 15 месяцев.
Доходность 2-летних казначейских бумаг, которые обычно отражают рыночные ожидания по ставкам ФРС на ближайшие годы, также выросла. Во вторник она прибавила 4,2 базисных пункта, достигнув 4,086%. В начале понедельника показатель доходности обновил максимум за 14 месяцев — 4,105%.
Одновременно повышалась и доходность 30-летних гособлигаций — инструментов, которые часто рассматривают как индикатор политического риска. Во вторник она поднялась на 2,9 базисных пункта и превысила 5,15% после того, как в понедельник достигла максимума более чем за год. Аналитики допускают, что в ближайшие недели доходность 30-летних бумаг может продолжить рост.
Почему доходности росли после распродажи
Поводом для повышения доходностей во вторник стала коррекция после волны продаж, которая развернулась в понедельник в американском и глобальном сегментах рынка облигаций. Распродажа усилилась после того, как нефть подорожала: котировки сырья поднялись выше 111 долларов за баррель. Рост нефтяных цен, как правило, подстегивает опасения по поводу инфляционного давления, поскольку энергоресурсы напрямую влияют на стоимость производства и транспортировки.
Дополнительный фон создавали переговоры по ситуации вокруг Ирана: в течение понедельника стало заметно, что прогресс в обсуждениях был ограниченным. Когда геополитические риски сохраняются, инвесторы чаще закладывают более высокие премии за риск и закладываются на сценарии, при которых инфляция может оказаться устойчивее, чем хотелось бы.
Что происходит с нефтью
Во вторник цены на нефть немного снизились. Котировки находились чуть выше 110 долларов за баррель, то есть рынок частично отыграл резкий скачок, который произошел ранее.
Справка: что означают базисные пункты и «доходность»
- Доходность — это показатель дохода, который инвестор ожидает получить, удерживая облигацию до погашения. Чем выше доходность, тем ниже цена бумаги (и наоборот).
- Базисный пункт равен 0,01 процентного пункта. Например, рост на 4,2 базисных пункта означает увеличение на 0,042 процентного пункта.
- Разные сроки по-разному отражают ожидания: 2-летние бумаги сильнее реагируют на краткосрочные прогнозы по ставкам ФРС, 10-летние — на более широкий горизонт по экономике и инфляции, а 30-летние нередко рассматривают как индикатор долгосрочных рисков, включая политическую неопределенность.
Таким образом, вторничный рост доходностей выглядит как продолжение осторожной переоценки рисков, где влияние геополитики и инфляционных ожиданий остается заметным, а динамика нефти продолжает быть ключевым триггером для рынка.
