Во вторник доходности американских гособлигаций снизились: инвесторы стали спокойнее на фоне ослабления ожиданий эскалации вокруг Ормузского пролива. На настроения участников рынка повлияли и надежды на продвижение к договорённостям, которые могли бы вновь открыть один из ключевых морских маршрутов для поставок нефти. Одновременно рынок продолжает оценивать, как быстро может измениться траектория инфляции — именно этот вопрос остаётся для облигаций одним из главных.
Как новости о переговорах повлияли на облигации
Снижение доходностей произошло на фоне того, что ожидания «прорыва» по урегулированию конфликта вокруг Ирана стали восприниматься менее рискованно. Если говорить простыми словами, падение доходности по казначейским бумагам означает, что спрос на них вырос: инвесторы охотнее размещают капитал в более надёжных инструментах, а также закладывают менее жёсткий сценарий для инфляции.
При этом в информационном поле параллельно звучали и противоречивые сигналы. В понедельник президент США Дональд Трамп заявил, что переговоры, направленные на прекращение конфликта с Ираном, «идут неплохо». Однако позже власти Тегерана обвинили Соединённые Штаты в «грубой нарушении» действующего режима прекращения огня после того, как американские силы провели, по их версии, оборонительные удары в южной части Ирана.
Доха как площадка для обсуждения окончания трёхмесячной войны
Сейчас представители США и Ирана находятся в Дохе — столице Катара — чтобы обсудить возможность завершения войны, которая длится уже три месяца. В материале важно уточнить контекст: речь идёт о конфликте, который «перекрыл» регион от мировой нефтяной торговли. Когда нефть хуже поступает на рынок, растут цены на топливо, а вместе с ними — и ожидания по инфляции в разных странах.
Во вторник глава Госдепартамента США Марко Рубио отметил, что для достижения соглашения может потребоваться «пара дней». Такая формулировка обычно означает, что стороны рассматривают переговоры как процесс, который может продлиться недолго, но при этом требует точной синхронизации позиций — особенно по вопросам прекращения огня и дальнейших шагов.
Ралли на рынке накануне и пауза в США
Поддержку глобальным долговым рынкам обеспечило то, что в понедельник инвесторы активно отыгрывали новости о возможных договорённостях. Дополнительным фактором стала техническая особенность: американский рынок в понедельник был закрыт из‑за Дня памяти (Memorial Day). В такие дни ликвидность обычно ниже, а реакция на новости может проявляться позже — в уже открывшиеся торговые сессии.
Что ждёт инвесторов в ближайшие дни: аукционы и макроэкономическая статистика
Во вторник внимание участников рынка будет приковано к размещениям долговых инструментов. Запланированы аукцион по двухлетним казначейским облигациям, а также продажи краткосрочных векселей (биллов) с более короткими сроками погашения. Такие операции Казначейства США часто влияют на спрос и, как следствие, на уровень доходностей: инвесторы оценивают, насколько большой объём предложения может «переварить» рынок.
Кроме того, с четверга по пятницу ожидается публикация важной макроэкономической статистики. В частности, будут опубликованы данные о росте экономики в первом квартале, а также показатели инфляции за апрель. Также в повестке — отчёт по заказам на товары длительного пользования и данные по торговому балансу США.
В совокупности эти релизы способны заметно изменить ожидания по будущей политике ФРС, а значит — повлиять и на движение доходностей по всей кривой казначейских бумаг. Именно поэтому инвесторы сейчас внимательно следят за любыми новостями вокруг переговоров и за тем, как макроэкономические данные соотносятся с прогнозами по инфляции.
