В пятницу доходности гособлигаций США заметно снизились после договорённостей, которые связали паузу в боевых действиях на Ближнем Востоке с временным возобновлением прохода через Ормузский пролив. Рынок воспринял это как сигнал: ключевое морское «бутылочное горлышко» может снова начать работать в нормальном режиме, а значит — риски перебоев с поставками нефти и связанных с ними ценовых шоков снижаются.
Ормузский пролив: что именно объявили стороны
Глава МИД Ирана Аббас Арагчи заявил в публикации в соцсети X, что на фоне режима прекращения огня в Ливане «проход для всех коммерческих судов через Ормузский пролив объявлен полностью открытым» на оставшийся период перемирия. Формулировка важна тем, что речь идёт именно о торговом судоходстве: для мировой экономики это означает возможность планового движения танкеров и грузовых перевозок по одному из самых значимых маршрутов в регионе.
Президент США Дональд Трамп, реагируя на сообщение, написал, что Иран «только что объявил, что пролив полностью открыт и готов к полному проходу», выразив благодарность. Его комментарий усилил рыночную интерпретацию: пауза в конфликте может отразиться не только на политической повестке, но и на логистике поставок энергоресурсов.
Почему это повлияло на рынки облигаций
Снижение доходностей отражает типичную реакцию инвесторов на уменьшение «премии за риск». Когда вероятность срыва поставок через Ормузский пролив падает, рынки чаще пересматривают прогнозы по инфляции и стоимости заимствований. В таких условиях растёт спрос на более надёжные активы — в том числе на U.S. Treasuries — а доходности, соответственно, снижаются.
К тому же идея о возобновлении нормального судоходства поддержала ожидания, что Федеральная резервная система позже в этом году может пойти на снижение процентных ставок. Для рынков это означает, что доходности будут двигаться вниз даже при прочих равных, поскольку будущая траектория ставок становится более мягкой.
Прекращение огня между Израилем и Ливаном: на чём «споткнулись» переговоры
Ранее Трамп объявлял о десятидневном прекращении огня между Израилем и Ливаном. В пятницу днём оно, по оценкам рынка, сохранялось — однако вопрос продолжения атак Израиля по целям «Хезболлы» в Ливане оставался одним из узких мест в обсуждениях, где фигурировали Иран и США.
Нарастание дипломатических сигналов дополнялось и новыми намёками со стороны Вашингтона: Трамп указывал, что переговоры между США и Тегераном могут возобновиться уже на этих выходных.
Переговорная рамка: ядерная тема и санкции
По словам Трампа, стороны находятся «очень близко» к достижению соглашения. Он также отметил, что Иран согласился не обладать ядерным оружием более 20 лет. Для понимания контекста: стремление ограничить ядерную программу Ирана Трамп называл одной из ключевых причин конфликта, который, как сообщалось, стартовал в конце февраля с совместных ударов США и Израиля по Ирану.
В ответ Иран выдвигает встречное условие — снятие международных санкций. В подобных сценариях обычно речь идёт о пакетной логике: политические и экономические меры завязываются на конкретные шаги по ядерной тематике и контролю за выполнением обязательств.
Кроме того, Трамп допустил возможность продления временного прекращения огня с Ираном, срок действия которого истекает позже в этом месяце, если Вашингтон будет близок к договорённости с Тегераном.
Параллельные детали: обсуждается план из трёх страниц
Сообщалось, что обе стороны рассматривают документ, который может стать основой для завершения конфликта: речь шла о трёхстраничном плане. В одном из фрагментов инициативы фигурирует предложение, где США должны освободить 20 миллиардов долларов замороженных иранских средств в обмен на отказ Ирана от обогащённого урана.
Для рынка это важно, потому что вопрос замороженных активов — не только про деньги, но и про темп переговоров: чем конкретнее формулировки и обмены, тем выше вероятность практической реализации договорённостей.
Нефть и инфляционные ожидания: почему Ормуз работает как «термометр»
Раньше всплеск напряжённости в регионе породил опасения, что энергетический шок способен усилить инфляционное давление. Если цены на топливо растут быстрее ожиданий, это может подтолкнуть центральные банки пересмотреть планы по стоимости кредитов — вплоть до повышения ставок, чтобы сдержать инфляцию.
После объявлений о возобновлении прохода через Ормуз нефтяные котировки резко снизились: цены опускались ниже 90 долларов за баррель, хотя при этом оставались выше уровней, которые наблюдались до начала войны.
Цифры по рынку U.S. Treasuries к 10:22 по восточному времени
К 10:22 по времени ET (14:22 по Гринвичу) доходность десятилетних U.S. Treasuries снизилась на 80 базисных пунктов — до 4,232%. Показатель по двухлетним облигациям, особенно чувствительный к ожиданиям по ставкам ФРС, упал на 72 базисных пункта — до 3,706%.
Базисный пункт — это одна сотая процента: то есть падение на 80 б.п. означает движение вниз на 0,80 процентного пункта. В контексте коротких сроков — вроде двухлетних бумаг — это обычно сигнал, что инвесторы меняют ожидания по траектории ставок быстрее, чем по долгосрочной экономике.
