Акции мексиканского производителя и дистрибьютора напитков Arca Continental заметно прибавили в начале торгов в четверг, отреагировав на результаты по объёмам продаж: они оказались выше ожиданий, а ключевые показатели прибыли сохранили стабильность даже на фоне введения в Мексике нового налога на напитки с повышенным содержанием сахара.
Рынок пересчитал ожидания
К утру бумаги Arca Continental поднимались более чем на 4%. По мере раскрытия деталей инвесторы оценили не только динамику выручки, но и устойчивость бизнеса: с момента публикации квартальных данных рост уже увеличил капитализацию компании примерно на 13,9 млрд песо (около $800 млн).
Чем занимается Arca Continental
Arca Continental — один из крупнейших игроков на рынке безалкогольных напитков в регионе. Компания занимает второе место в Латинской Америке по объёмам розлива и дистрибуции напитков Coca-Cola. Параллельно она входит в число ведущих поставщиков снеков и напитков в странах Америки: в портфеле присутствуют Sprite, Fanta, Powerade, а также различные марки негазированной и газированной воды.
Что именно оказалось лучше ожиданий
В центре внимания аналитиков были именно объёмы продаж в Мексике. Специалисты Santander отметили, что фактические показатели превзошли «уже оптимистичный» прогноз по уровню плоских (то есть практически нерастущих) объёмов.
- Общий объём продаж Arca Continental вырос на 2% по сравнению с тем же кварталом годом ранее.
- Существеннее всего увеличились продажи бутилированной воды — почти на 10%.
- Позиции по колам также показали рост: объём напитков под брендами колы поднялся примерно на 1%.
Прибыльная устойчивость: EBITDA без сильных сдвигов
Стабильность объёмов и ассортимента помогла компании удержать операционную прибыль до учёта отдельных статей. Показатель EBITDA — прибыль до процентов, налогов, амортизации и износа — составил 10,63 млрд мексиканских песо (около $613 млн). Это выше консенсус-оценки: аналитики, которых опрашивала LSEG, прогнозировали 10,20 млрд песо.
Налог на сладкие напитки не сломал динамику
Мексика в последние месяцы усилила фискальные меры в отношении продуктов с высоким содержанием сахара. Новый налог на сладкие напитки традиционно рассматривается как фактор риска для спроса на газировку и подобные категории. Однако в оценках JPMorgan прозвучало, что объёмы компании остаются «устойчивыми» и на фоне введённых изменений, а также что результаты по рынку США оказались сильными.
Там же указали, что ожидания рынка на 2026 год могут быть слишком сдержанными — то есть инвесторы, вероятно, недооценивают способность Arca Continental адаптироваться к новой налоговой среде.
План продвижения перед ЧМ по футболу
Отдельный акцент в стратегии компании связан с крупным спортивным событием. Arca Continental намерена усилить рекламную активность и продвижение Coca-Cola и Coke Zero в преддверии Чемпионата мира по футболу. Турнир проходит на территории Канады, США и Мексики; при этом две последние страны формируют более 80% чистых продаж Arca Continental.
Логика понятна: во время таких событий спрос на напитки и снековую продукцию обычно растёт, а крупные бренды получают дополнительный импульс благодаря массовым коммуникациям и потребительской активности.
Как компания пытается восстановить спрос в Аргентине
На телефонной конференции менеджмент подчеркнул, что Arca планирует удерживать операционные расходы на стабильном уровне. Руководители также связывают перспективы восстановления спроса в Аргентине с сочетанием двух факторов: эффектом предстоящего чемпионата и повышенным вниманием к доступности продукции для потребителей.
В Аргентине, как отмечалось ранее, наблюдается заметное снижение в сегменте сельских покупателей — именно там, по оценкам компании, ухудшилась структура потребления.
Перспективы Перу: ставка на цифровое присутствие
Первый квартал оказался наиболее слабым для Arca в Южной Америке. Тем не менее руководство заявило о наличии «огромных возможностей» в Перу. В частности, компания продолжает наращивать цифровое присутствие — то есть развивает каналы, которые помогают расширять охват и повышать эффективность продаж.
Инвестиционный план
В марте Arca Continental объявила о капитальных вложениях в размере $1 млрд на 2026 год. Из этой суммы половина будет направлена на развитие мексиканского бизнеса — ключевого рынка для компании с точки зрения объёмов и выручки.
Справка по валюте
- $1 = 17,3637 мексиканских песо.
