Акции Figma заметно снизились в середине недели: на торгах в среду бумаги компании упали на 4,5%. Давление на котировки усилилось после того, как стало известно о продаже акций со стороны генерального директора Dylan Field. Подобные сделки руководителей нередко привлекают внимание инвесторов, поскольку воспринимаются как сигнал о личных решениях топ-менеджмента и о том, как он оценивает собственную ликвидность и риски.
Что именно продал CEO Figma
По опубликованным документам, Dylan Field реализовал пакет обыкновенных акций класса A на общую сумму $4,36 млн. Сделка состоялась 29 мая и затронула 174 430 акций класса A.
Цена, по которой был осуществлён вывод бумаг, указана как средневзвешенная и составила $25,0244 за акцию. Информация о продаже отражена в форме Form 4, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) и опубликованной в понедельник.
Важно, что продажа была проведена не напрямую, а через Field 2024 GRAT Remainder Trust — траст, связанный с планированием распределения и управления активами. Такие структуры часто используются для налогового и юридического сопровождения сделок.
Роль плана 10b5-1
Сделка была выполнена в рамках заранее согласованного торгового плана Rule 10b5-1, который Field принял 4 августа 2025 года. Механизм 10b5-1 обычно применяется, чтобы упорядочить продажу ценных бумаг и снизить риск обвинений в торговле на основе непубличной информации: решения о сделках принимаются заранее, а их реализация происходит по расписанию или при заданных условиях.
Сохранил ли Field контроль над компанией
После этой продажи Dylan Field больше не владеет акциями класса A через указанный траст. Тем не менее его доля в Figma остаётся существенной благодаря акциям класса B, которые могут быть конвертированы в класс A.
Генеральный директор напрямую владеет 37 987 566 акциями класса B. Кроме того, он держит дополнительные пакеты косвенно — через различные трасты и инвестиционные структуры. То есть даже после реализации части класса A, экономическая и управленческая заинтересованность в компании сохраняется.
Почему падение совпало с общим откатом сектора
Снижение котировок Figma происходило на фоне коррекции в более широком сегменте ПО. В среду iShares Expanded Tech-Software Sector ETF потерял 3,5%: инвесторы фиксировали прибыль после заметного роста.
Уточняется, что в течение последнего месяца секторный ETF прибавил более 25% — это и стало одним из факторов, усиливших распродажи после сильного тренда. Дополнительным триггером для разворота интереса к софтверным бумагам стали опасения, связанные с возможными «сбоями» или вытеснением решений из-за развития ИИ: на этом фоне часть участников рынка смещала капитал из сектора ПО в другие направления.
Как устроена конвертация акций в Figma
Акции класса B в Figma могут быть переведены в класс A в любой момент — по выбору держателя. Также конвертация может происходить автоматически при определённых трансферах или событиях, предусмотренных Amended and Restated Certificate of Incorporation компании (в редакции устава, действующей после внесённых изменений).
Справка: что означают акции классов A и B
В компаниях с несколькими классами акций обычно различаются права голоса и/или механика обращения. Конвертируемость между классами позволяет держателям менять структуру владения в зависимости от целей — от управления голосованием до планов по ликвидности. В случае Figma класс B обеспечивает возможность стать владельцем класса A, что важно понимать при оценке реальной доли руководства.
Таким образом, текущая реакция рынка выглядит как сочетание двух факторов: конкретной сделки CEO по продаже акций класса A и более широкого охлаждения интереса к софтверному сектору на фоне фиксации прибыли и опасений, связанных с влиянием технологий ИИ.
