Акции International Flavors & Fragrances Inc (NYSE: IFF) прибавляют 2,5% в ходе торгов до открытия рынка в пятницу после того, как компания объявила о договоренности продать подразделение Food Ingredients — ингредиенты для пищевой промышленности — фондам, консультируемым CVC Capital Partners. Оценка сделки составляет около $4,3 млрд, а руководство IFF называет это важным шагом в пересборке портфеля и концентрации на направлениях с более высокими темпами роста и маржинальностью.
Что именно продает IFF
Речь идет о продаже бизнеса Food Ingredients. В сделке предусмотрена оценка подразделения по показателю «стоимость предприятия к EBITDA» (enterprise value-to-EBITDA) примерно на уровне 10x. Этот мультипликатор часто используют в корпоративных финансах, чтобы сопоставлять цену бизнеса с его операционной прибылью до учета процентов, налогов, амортизации и обесценения.
При этом IFF не выходит из актива полностью: компания сохранит 10% долю меньшинства в новом бизнесе. Пакет оценивается примерно в $200 млн. Кроме того, IFF получит место в совете директоров будущей компании, что позволит сохранять определенное влияние на стратегические решения.
Финансовые ориентиры подразделения
Подразделение Food Ingredients является существенной частью бизнеса IFF по масштабам выручки и операционных результатов. В 2025 году оно обеспечило почти $3,1 млрд годовых продаж и около $430 млн EBITDA.
По расчетам компании, на момент закрытия сделки IFF ожидает получить чистые денежные поступления (net cash proceeds) порядка $3,8 млрд. Эти средства планируется направить прежде всего на снижение долговой нагрузки, проведение целевых программ обратного выкупа акций, а также на дальнейшие инвестиции в проекты, связанные с ростом.
Как компания поясняет смысл сделки
Генеральный директор IFF Эрик Фирволд (Erik Fyrwald) охарактеризовал договоренность как значимую веху в рамках программы оптимизации портфеля. По его словам, продажа позволит компании сосредоточить ресурсы на сегментах, которые дают более высокие темпы развития и более высокий уровень маржинальной прибыли.
На чем теперь будет фокусироваться IFF
После завершения сделки IFF намерена сконцентрироваться на трех ключевых направлениях: Taste (вкусы), Scent (ароматы), а также Health & Biosciences (здоровье и бионауки). Такое разделение отражает структуру отрасли: IFF производит компоненты, которые используются как в пищевых продуктах и напитках, так и в парфюмерии и потребительских товарах, а направление Health & Biosciences связано с решениями для фармацевтической и биотехнологической сферы.
Одновременно компания подтвердила прогноз на 2026 год в полном объеме. IFF ожидает, что выручка составит $10,5–$10,8 млрд, а скорректированный операционный EBITDA (adjusted operating EBITDA) — $2,05–$2,15 млрд.
Хронология и роль консультантов
Анонс отмечает уже 13-ю распродажу активов IFF за последние годы. Совокупно эти сделки принесли компании почти $10 млрд валовых поступлений (gross proceeds). Для IFF подобные операции обычно означают смену акцентов: продажа непрофильных или менее перспективных активов, чтобы высвободить капитал и направить его в стратегические направления.
Закрытие сделки ожидается к концу второго квартала 2027 года. При этом окончательная реализация зависит от получения необходимых разрешений регуляторов и выполнения стандартных условий закрытия.
- Финансовые консультанты IFF: J.P. Morgan Securities и BofA Securities.
