Акции Intel Corporation утром снизились на 5,8%: котировки опускались до внутридневного минимума $103,71, а затем торговались около $105,34. На рынок одновременно давили два фактора — растущая настороженность вокруг спроса на ИИ-чипы в полупроводниковом секторе и «ястребиный» макроэкономический сигнал из США, который усилил ожидания более высоких ставок. В результате бумаги технологических компаний оказались в числе наиболее уязвимых.
Broadcom задал тон рынку: прогноз по ИИ-чипам оказался ниже ожиданийСогласно прогнозу компании, продажи ИИ-чипов в третьем квартале составят $16 млрд. Это заметно ниже консенсус-оценки аналитиков — $17,2 млрд. Дополнительно Broadcom не стала повышать прогноз по выручке от ИИ-полупроводников за весь 2026 год. Такой сигнал в индустрии, где ожидания во многом завязаны на будущие темпы расходов со стороны крупных дата-центров и облачных провайдеров, быстро отразился на настроениях по всей «цепочке» производителей компонентов.
Важно уточнить: когда рынок называет цифры «ниже ожиданий», речь идет не только о текущей прибыли, но и о траектории спроса. Для полупроводниковых компаний это критично, потому что котировки часто реагируют на изменения в ожиданиях по капитальным расходам клиентов (capex), особенно в сегменте инфраструктуры для ИИ.
Эффект домино перекинулся на Intel и конкурентов
После выхода данных Broadcom продажи распространились на другие бумаги сектора. Intel торговалась в красной зоне вместе с AMD, Micron, Qualcomm и Arm — все они снижались заметными темпами в течение сегодняшней сессии. Такая синхронность обычно означает, что инвесторы переоценивают не отдельную компанию, а общий контур спроса на чипы и сопутствующие решения.
Дополнительное давление усилилось и со стороны аналитиков. Northland Capital Markets недавно понизил рейтинг Intel до Market Perform с Outperform. В комментарии аналитика Гаса Ричарда отмечалось, что рост акций Intel примерно на 500% за последний год мог уже «закрыть» большую часть ожидаемого восстановления. Он также указал на риск замедления расходов гиперскейлеров на инфраструктуру дата-центров в 2027 году — то есть на вероятность того, что спрос на ИИ-вычисления и связанные компоненты будет расти, но медленнее, чем рассчитывал рынок.
На практике это означает следующее: когда инвесторы видят разочарование в прогнозе по ИИ-выручке у одного из лидеров и одновременно получают напоминание о возможном охлаждении темпов у ключевых покупателей, они начинают сокращать позиции в наиболее «оценочно чувствительных» акциях — к которым часто относятся компании с высокими мультипликаторами.
Макроэкономика: сильный отчет по занятости ударил по ожиданиям снижения ставок
Параллельно с корпоративными новостями рынок получил заметный сигнал из макроэкономики. Вышедший сегодня утром отчет по занятости в США за май показал прирост nonfarm payrolls на 172 000 рабочих мест. Это почти вдвое больше консенсус-оценки — 85 000. Одновременно уровень безработицы снизился до 3,4%.
Такая комбинация традиционно воспринимается как признак более устойчивого рынка труда и, как следствие, меньшей срочности для быстрого смягчения денежно-кредитной политики. В итоге ставки по длинным инструментам обычно растут, а надежды на ближайшие снижения ставок Федеральной резервной системой ослабевают. В корпоративных котировках это чаще всего бьет по «ростовым» и технологическим компаниям, чьи оценки опираются на будущие прибыли — то есть на дисконтирование денежных потоков, зависящее от уровня доходности казначейских бумаг.
В течение сессии индекс NASDAQ снижался на 1,5%, а S&P 500 — на 0,8%. Intel, которая торгуется с более высокой оценкой по сравнению с текущей базой прибыли, оказалась особенно чувствительной к такому сценарию — рынку проще пересмотреть мультипликаторы вниз, чем ждать быстрого улучшения фундаментальных показателей.
Позитивная новость от Intel не смогла переломить общий тренд
На уровне самой компании сегодня также появилась информация, которая обычно могла бы поддержать интерес инвесторов. Intel объявила о новой стратегической коллаборации с Hitachi — проект ориентирован на физический ИИ, продвинутые вычисления и цифровую инфраструктуру. В фокусе сотрудничества обозначены отрасли производства, энергетики и мобильности.
Однако даже с учетом позитивного характера такого партнерства, в моменте рынку важнее были более сильные факторы — разочарование в прогнозе по ИИ-чипам у Broadcom, пересмотр ожиданий по ставкам после «сильного» отчета по занятости и сохраняющиеся сомнения относительно оценки Intel. В результате акции Intel опускались к минимальным уровням за несколько сессий, частично отыграв назад рост, который накануне формировался на фоне ралли, связанного с выставкой Computex.
Контекст: почему ИИ-чипы так влияют на весь сектор
Сегмент ИИ-оборудования стал одним из ключевых драйверов для полупроводниковых компаний. Когда крупный игрок отрасли корректирует прогноз по продажам ИИ-чипов, рынок воспринимает это как сигнал о темпах закупок со стороны клиентов — прежде всего дата-центров и облачных провайдеров. Изменение траектории спроса быстро отражается в ожиданиях по выручке и маржинальности, а значит — и в котировках не только «первого эшелона», но и конкурентов, работающих в смежных нишах.
