Акции крупнейших розничных сетей США заметно просели на фоне слабее ожиданий квартальной отчетности Walmart и дополнительных сигналов от руководства Kroger о возможных ценовых изменениях. На бирже реакция была синхронной: бумаги Kroger снизились сильнее остальных, тогда как Costco и Target отделались более умеренной корректировкой.
Что произошло с акциями
В четверг котировки Kroger Co. (NYSE:KR) упали на 5%. Costco Wholesale (NASDAQ:COST) потерял 1%, а Target (NYSE:TGT) снизился на 1,3%. Главным триггером для рынка стали результаты Walmart (NYSE:WMT), после которых акции ритейлера снизились примерно на 3%.
Дополнительное давление на бумаги Kroger оказали комментарии генерального директора компании о предстоящих ценовых сокращениях — инвесторы часто воспринимают такие шаги как риск для маржинальности, особенно если конкуренты тоже усиливают ценовую повестку.
Почему рынок отреагировал на Walmart
Walmart показал динамику, которая в отдельных показателях оказалась хуже ожиданий аналитиков. Акции снизились после того, как прогноз по скорректированной прибыли на акцию (adjusted EPS) на второй квартал не дотянул до консенсуса.
Компания ожидает adjusted EPS в диапазоне 72c–74c. При этом рыночный консенсус предполагал значение 75c. В то же время годовые ориентиры Walmart по-прежнему сохранены: скорректированный EPS на весь год установлен в коридоре $2,75–$2,85. Однако оценка рынка сейчас примерно на 7c выше верхней границы этого диапазона.
Квартальные цифры Walmart
По итогам первого квартала Walmart отчитался по скорректированной прибыли на акцию на уровне прогнозов: adjusted EPS составил 66c, что совпало с ожиданиями аналитиков.
Выручка компании достигла $177,75 млрд — это на 7,3% больше, чем годом ранее. Показатель также оказался выше ожиданий рынка, которые составляли $175,06 млрд.
Сравнимые продажи и динамика магазинов
Отдельное внимание инвесторов привлекли данные о сопоставимых продажах (comparable sales). Это показатель, который обычно отражает рост выручки в уже работающих торговых точках, исключая эффект открытия новых объектов; он помогает оценить «органический» спрос.
- В магазинах Walmart-only в США сопоставимые продажи без учета топлива (gas) выросли на 4,1% — чуть выше ожиданий в районе 4%.
- В Sam’s Club в США сопоставимые продажи без учета топлива увеличились на 3,9%, превысив прогноз 3,59%.
Онлайн-направление: рост быстрее ожиданий
Существенным плюсом для Walmart стал электронная коммерция. Продажи в eCommerce выросли на 26% — заметно выше оценки рынка, которая находилась на уровне 18,6%. Основной вклад дали форматы «покупка с самовывозом из магазина» (store-fulfilled pickup) и доставка, а также развитие маркетплейса.
При этом в розничном офлайне тоже наблюдалась положительная динамика:
- количество транзакций в Walmart US увеличилось на 3%;
- средний чек (average ticket) вырос на 1,1%.
Что сказал CEO Kroger и почему это важно
Генеральный директор Kroger Грег Форэн (Greg Foran), вступивший в должность в феврале, сообщил, что компания разрабатывает планы по тестированию и внедрению более значительных снижений цен по различным категориям товаров. По смыслу это означает стратегию «ценового давления» на ключевые группы ассортимента, чтобы повысить привлекательность для покупателей.
Для Kroger это попытка вернуть долю рынка у конкурентов. В частности, речь идет о соперничестве с Walmart — компании, где Форэн ранее работал. В глазах инвесторов такие заявления часто воспринимаются двояко: с одной стороны, они могут поддержать спрос и трафик, с другой — способны ухудшить итоговую маржу, если снижение цен окажется слишком широким или не компенсируется ростом оборота и оптимизацией издержек.
Прогноз Walmart на год и реакция рынка
Несмотря на более слабый прогноз по скорректированной прибыли на акцию во втором квартале, Walmart сохранил годовые ориентиры: net sales (выручка) на постоянных валютах — в диапазоне +3,5% до +4,5%, а adjusted EPS — $2,75–$2,85. При этом рыночная оценка по скорректированной прибыли на акцию остается выше — консенсус находится примерно на уровне $2,92.
Контекст: что стоит за движением котировок
Когда крупный игрок вроде Walmart снижает ожидания по прибыльности, рынок обычно пересматривает сценарии для всей отрасли. В супермаркетах и дискаунт-ритейле конкуренция часто ведется через цену, а следом за одним участником корректируют стратегии и остальные — от ассортимента и промо до логистики и онлайн-каналов. Поэтому даже небольшие изменения в прогнозах или заявлениях руководителей могут быстро отражаться в котировках.
