В пятницу азиатские фондовые площадки в основном снижались на фоне настороженности инвесторов вокруг темы полупроводников: участников рынка беспокоят сомнения в том, что США готовы расширять режимы продаж чипов в Китай. При этом ключевым событием дня остается продолжающийся саммитовый диалог в Пекине, где обсуждаются перспективы взаимодействия между Вашингтоном и Пекином.
На этом фоне китайские индексы удерживались около максимумов за несколько лет: инвесторы ждали дополнительных разъяснений по итогам переговоров между председателем КНР Си Цзиньпином и президентом США Дональдом Трампом. Южнокорейский рынок, напротив, стал самым слабым в регионе — падение ускорилось после комментариев представителя США по торговле о том, что вопросы экспортного контроля по полупроводникам на недавних встречах были затронуты не подробно.
Почему Азия отступила: чипы под давлением ожиданий
Несмотря на позитивный старт, пришедший с Уолл-стрит, азиатские рынки не смогли удержаться в зеленой зоне. В четверг американские индексы обновили рекорды, а технологические бумаги поддержали сообщения о том, что США допускают больше продаж чипов в Китай. Однако в пятницу фокус инвесторов сместился на риски, связанные с экспортным регулированием — именно оно определяет, какие технологии и в каком объеме могут поставляться китайским компаниям.
В азиатские часы также наблюдалась просадка фьючерсов на S&P 500: они опускались примерно на 0,2%. Такая динамика обычно означает, что часть недавнего оптимизма по технологическому сектору может быть скорректирована, а производители микросхем рискуют откатить часть прибыли.
Провал KOSPI: южнокорейские чипмейкеры падают сильнее всех
Южная Корея оказалась наиболее уязвимой. Индекс KOSPI в пятницу снизился на 3,5% — это было самое заметное падение среди основных азиатских индикаторов. Давление сосредоточилось в крупных компаниях полупроводникового сектора, которые потянули индекс вниз.
Слабость затронула и других производителей чипов в регионе. Так, японские компании Tokyo Electron Ltd. (TYO:8035) и Advantest Corp. (TYO:6857) торговались в минусе: снижение составляло от 1% до 6%.
Ключевым триггером для переоценки ожиданий стали слова представителя администрации США по торговле. Джеймисон Грир (Jamieson Greer) заявил, что на переговорах США и Китая в четверг вопросы экспортного контроля по полупроводникам обсуждались недостаточно детально. При этом он подчеркнул, что окончательное решение о том, будут ли китайские стороны покупать американские чипы, остается за Пекином.
Отдельно рынок реагировал и на более раннюю информацию о том, что NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) якобы получила разрешение на продажи чипа H200 десяти китайским компаниям. Хотя в сообщении отмечалось, что фактических сделок пока не заключали, в четверг на этой новости акции производителей полупроводников резко пошли вверх. В пятницу же комментарии о том, что экспортный контроль не обсуждался предметно, перевесили прежний оптимизм.
Китай держится у максимумов: инвесторы ждут продолжения диалога
В Китае торги шли спокойнее. Индексы Shanghai Shenzhen CSI 300 и Shanghai Composite оставались практически без изменений и держались рядом с уровнями, которые ранее на этой неделе были зафиксированы как максимумы за 4,5 года и за 11 лет соответственно.
Внимание инвесторов было сосредоточено на продолжении переговоров между Дональдом Трампом и Си Цзиньпином: новые встречи запланированы на более позднее время в пятницу. Сами лидеры уже общались в четверг, и тогда они обозначили надежды на улучшение отношений между двумя крупнейшими экономиками мира.
Трамп, в частности, в интервью телеканалу Fox News заявил, что Китай согласился покупать американскую нефть, а также договорился о приобретении дополнительных самолетов Boeing. Параллельно китайская сторона через МИД сообщила, что Трамп и Си достигли договоренностей по нескольким темам, однако конкретные детали оставались неясными.
Япония под давлением инфляции, остальная Азия — с разнонаправленной динамикой
Помимо темы торговли, на регион повлияли и макроэкономические данные. Япония также оказалась под давлением после выхода «горячих» показателей инфляции.
Индекс Nikkei 225 снизился на 1,6%, а TOPIX потерял 0,3% после публикации статистики по инфляции производителей. В апреле инфляция PPI (producer price index — индекс цен производителей) превысила прогнозы. Наиболее заметный вклад внесли подорожание нефти и химической продукции, связанные с продолжающимся конфликтом вокруг Ирана. Сигнал оказался важным: рост инфляции может усилить ожидания, что Банк Японии (Bank of Japan) вернется к ужесточению денежно-кредитной политики или хотя бы ускорит нормализацию ставок.
Гонконгский Hang Seng опустился на 1% — в основном из-за снижения локальных технологических акций. В Сингапуре индекс Straits Times потерял 0,1%.
Австралийский ASX 200 оставался практически без изменений, а индийский Nifty 50 в начале торгов прибавлял около 0,4%.
Справка: что означает «экспортный контроль» для рынка чипов
Экспортный контроль — это набор правил, которые определяют, можно ли поставлять определенные технологии и оборудование за рубеж, а также в каком объеме и с какими ограничениями. В полупроводниковой отрасли такие меры напрямую влияют на доступность продукции для зарубежных покупателей и, как следствие, на будущие выручки компаний. Поэтому даже заявления о том, обсуждались ли детали таких ограничений на переговорах, способны быстро менять ожидания инвесторов и вызывать резкие движения котировок.
Что дальше
Пока рынки в Азии пытаются оценить реальный масштаб возможных послаблений и торговых договоренностей, основным катализатором остается дальнейшая повестка саммита в Пекине. Именно конкретика по темам, связанным с торговлей и экспортным регулированием, будет определять направление для сектора полупроводников в ближайшие сессии.
