Аналитики Barclays вновь высказались в пользу акций Amazon, указав на факторы, которые, по их мнению, усиливают долгосрочный «бычий» сценарий для Amazon Web Services (AWS). В центре внимания — свежие раскрытия, сделанные компанией в письме акционерам, где подчеркиваются темпы роста облачных AI-сервисов и масштабирование инфраструктуры, необходимой для работы с искусственным интеллектом.
Почему в Barclays считают, что акции Amazon могут обгонять рынок
В банке полагают, что динамика Amazon способна оставаться сильнее, чем у других крупнейших технологических компаний (так называемых mega-cap tech). Barclays связывает это прежде всего с тем, что новые показатели по AWS дают дополнительную уверенность в потенциале «апсайда» — то есть возможного роста выше ожиданий — именно за счет сценария, где искусственный интеллект становится ключевым драйвером спроса в ближайшие годы.
Отдельно отмечается, что «история про AI» существенно продвинулась с середины 2025 года: если раньше рынок нередко воспринимал ИИ как перспективу, то теперь, по оценке аналитиков, появляются более конкретные метрики монетизации.
Amazon остается «спорной» бумагой — но данные поддерживают оптимизм
Barclays также подчеркивает, что Amazon в их охвате — одна из наиболее обсуждаемых позиций: инвесторы и аналитики регулярно спорят о том, как компания будет конкурировать в сфере искусственного интеллекта и облачных вычислений. Тем не менее новые раскрытия, по мнению банка, укрепляют аргументы сторонников роста.
Ключевые раскрытия по AWS: темпы AI-монетизации
Самое заметное заявление касается того, что AWS достигла годового уровня (annualized run rate) в 15 млрд долларов для выручки от AI-сервисов. Термин «annualized revenue run rate» означает оценку, как могла бы выглядеть выручка за год, если текущий темп сохраняется: обычно это выводится из последних квартальных или текущих показателей.
Barclays отдельно выделяет формулировку Amazon: «три года в рамках этой AI-волны» и за это время AI revenue run rate AWS — то есть оценка годовой выручки по AI-направлению — уже «превышает 15 млрд долларов в первом квартале 2026… и продолжает быстро расти». По сути, речь идет о том, что рост не только продолжается, но и ускоряется.
Планы по наращиванию GPU: масштабирование вычислений
Еще один фактор, который Barclays назвал важным, — намерение Amazon добавить более 1 млн GPU NVIDIA в период 2026–2027 годов. GPU (графические ускорители) — это специализированные вычислительные чипы, которые широко используются для обучения и работы моделей искусственного интеллекта.
Банк отмечает, что теоретически, после полного развертывания мощностей, это может конвертироваться примерно в 100 млрд долларов годовой выручки AWS. Здесь важно понимать оговорку «теоретически»: речь не о гарантии результата, а о возможном эффекте, рассчитанном на основе масштаба инфраструктуры и предполагаемых коммерческих условий.
Сильный сигнал по чипам: рост собственной разработки
Позитивные ожидания усилились и за счет новых деталей о бизнесе Amazon по собственным чипам. В раскрытиях компания указала, что подразделение чипов уже имеет «run rate» на уровне 20 млрд долларов. Это означает, что темпы продаж/выручки по этому направлению сейчас оцениваются примерно в такой годовой величине.
Barclays обращает внимание, что показатель удвоился всего за три месяца — то есть рост выглядит ускоренным. Банк добавляет оценку, что если бы этот сегмент продавался внешним клиентам, его стоимость/масштаб мог бы соответствовать примерно 50 млрд долларов.
Не только облака: динамика продуктового направления
Помимо AWS, Barclays отметил и сектор продуктовой розницы Amazon. Согласно раскрытиям, в 2025 году продажи в США в сегменте grocery превысили 150 млрд долларов валовых продаж (U.S. gross sales). Валовая выручка в данном контексте — это показатель до вычета некоторых расходов и скидок.
По оценке банка, благодаря этому Amazon стал вторым крупнейшим игроком в США среди продуктовых ритейлеров.
Справка: что означает «бычий тезис» в данном кейсе
В инвестиционной терминологии «bull thesis» — это совокупность аргументов, почему бумага, вероятно, будет расти. В случае Amazon Barclays делает акцент на том, что AWS получает более измеримые метрики монетизации AI, а инфраструктурные планы (в том числе наращивание GPU и развитие чипового направления) могут поддержать дальнейшее расширение доходов.
Таким образом, новые раскрытия, на которые опирается Barclays, формируют картину, где искусственный интеллект превращается из ожиданий в конкретные показатели — от 15 млрд долларов годового уровня выручки AI-сервисов AWS до ускоряющегося роста собственной чиповой платформы.
