Американский регулятор снова ужесточает позицию в отношении индустрии прогнозных рынков — площадок, где пользователи заключают «ставки» на исход будущих событий. На этот раз в центре внимания оказался штат Нью-Йорк: Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) подала иск, заявив, что действия властей штата выходят за рамки их полномочий и вмешиваются в федеральную систему надзора.
Почему CFTC обратилась в суд
24 апреля CFTC инициировала судебное разбирательство против Нью-Йорка. В иске утверждается, что штат пытается регулировать прогнозные рынки так, как это относится к сфере исключительной компетенции федерального уровня — прежде всего в части надзора за рынками товарных деривативов и связанными финансовыми инструментами.
Процесс рассматривается в федеральном суде Южного округа Нью-Йорка в Манхэттене. Комиссия называет ранее поданные иски Генерального прокурора Нью-Йорка Летишии Джеймс нарушением «исключительной схемы», которую Конгресс заложил для контроля за рынками деривативов, включая прогнозные площадки.
Что именно утверждают в жалобе
В поданном CFTC документе говорится, что судебные действия, предпринятые офисом Джеймс 24 апреля, направлены против компаний Coinbase Financial Markets и Gemini Titan. Эти иски, по мнению федерального регулятора, фактически подменяют собой федеральный подход к надзору.
Ранее, 2 апреля, CFTC уже подавала аналогичные иски против Аризоны, Коннектикута и Иллинойса — то есть курс на спор о границах полномочий между штатами и федеральным уровнем был продолжен.
Позиция офиса Летишии Джеймс
На момент подготовки материала ответ от офиса Генерального прокурора Нью-Йорка не был опубликован. При этом сама логика претензий Джеймс уже была изложена в ее судебных документах.
Как устроены прогнозные рынки (и что подразумевается под «event contracts»)
Прогнозные рынки позволяют участникам делать ставки на исходы событий — например, спортивных матчей или политических выборов. Такие сделки часто оформляются как так называемые event contracts — контракты, выплата по которым зависит от того, произойдет ли заявленное событие.
Важная деталь: сторонники отрасли обычно подчеркивают, что «цена» на контракт отражает коллективное ожидание участников, то есть формируется своеобразный рынок вероятностей. Критики же считают, что по своей экономической сути эти продукты напоминают азартные игры.
Почему индустрия выросла
Популярность прогнозных рынков заметно возросла после того, как их текущие (real-time) оценки вероятностей, как утверждается, оказались точнее опросов при прогнозировании победы Дональда Трампа на президентских выборах в США в 2024 году.
Суть претензий Джеймс к Coinbase и Gemini
Согласно позиции Генерального прокурора Нью-Йорка, компании Coinbase и Gemini должны были получить лицензии Комиссии по игорному бизнесу штата (New York State Gaming Commission), чтобы легально работать в Нью-Йорке.
Джеймс охарактеризовала «event contracts» компаний как «классический» случай азартной игры — quintessentially gambling. Аргумент строится на том, что исходы событий не зависят от действий самих участников, а значит по структуре напоминают ставки, где результат определяется случайностью.
Спор вокруг возрастных ограничений
Отдельное возражение Джеймс связано с доступом к платформам. Генеральный прокурор утверждала, что Coinbase и Gemini открывают свои сервисы для пользователей в возрасте от 18 до 20 лет, хотя в штате действует закон, устанавливающий минимальный возраст 21 год для мобильных ставок на спорт.
Кто стоит за Gemini
В материалах упоминается, что материнская структура Gemini — Gemini Space Station — возглавляется известными миллиардерами-близнецами Тайлером Уинклвоссом (Tyler Winklevoss) и Кэмероном Уинклвоссом (Cameron Winklevoss). При этом Тайлер является генеральным директором (chief executive), а Кэмерон — президентом (president).
Параллельный конфликт: дело Kalshi
На фоне спора Нью-Йорка с крипто- и финтех-площадками разворачивается еще один судебный процесс. В октябре оператор прогнозных рынков Kalshi подал иск против комиссии по игорному бизнесу Нью-Йорка, стремясь заранее заблокировать потенциальный запрет на «event contracts». Рассмотрение этого дела продолжается — оно остается pending.
Почему этот спор важен для всей отрасли
Конфликт вокруг прогнозных рынков фактически затрагивает сразу две плоскости: с одной стороны, вопрос того, как классифицировать такие продукты — как финансовые инструменты и деривативы или как азартные игры; с другой — спор о том, кто именно имеет право регулировать рынок — федеральные органы или отдельные штаты.
Если CFTC удастся убедить суд в том, что действия властей Нью-Йорка нарушают федеральную систему надзора, это может повлиять на практику лицензирования и судебные риски для участников рынка по всей стране. В противном случае штаты, вероятно, продолжат настаивать на собственных правилах в сфере игорного регулирования.
