Американские фондовые площадки завершили пятницу на подъёме: после заявления Ирана о том, что Ормузский пролив «полностью открыт» на фоне прекращения огня между Израилем и Ливаном инвесторы восприняли ситуацию как снижение риска перебоев в поставках. В результате все три главных индекса США обновили максимумы.
Наряду с ростом акций резко просели цены на нефть — рынок начал отыгрывать уменьшение опасений по поводу сбоев экспорта сырья через ключевой морской маршрут.
Рекорды на Уолл-стрит: рост по всем фронтам
Индекс S&P 500 прибавил 1,2% и закрылся на отметке 7 126,06, впервые преодолев психологический уровень 7 100. Nasdaq Composite вырос на 1,52% до 24 468,48 — и тем самым зафиксировал 13-ю подряд торговую сессию в плюс.
Dow Jones Industrial Average поднялся на 868,71 пункта (или на 1,79%) и завершил день на уровне 49 447,43. Дополнительным сигналом оптимизма стал рост индекса малых компаний Russell 2000: он также обновил максимум, прибавив более 2%.
По итогам недели динамика оказалась особенно сильной: Dow вырос на 3,2%, S&P 500 — на 4,5%, Nasdaq — на 6,8%. Для инвесторов это означало, что позитивный импульс закреплялся не только в отдельных секторах, но и в широкой рыночной картине.
Почему позитив быстро сменился осторожностью
Однако уже в начале следующей недели настроение заметно охладилось. Причиной стали колебания вокруг Ормузского пролива и возврат напряжённости, которая влияет на ожидания по поставкам нефти и газовому рынку. После выходных рынок вновь заговорил о рисках: в субботу, спустя день после слов главы иранского внешнеполитического ведомства об открытости пролива, Иран изменил позицию.
Тегеран заявил, что сохраняет контроль над водным коридором, и сообщил о нападении на два судна под индийским флагом. Параллельно в воскресенье эсминец ВМС США захватил иранский грузовой корабль — президент Дональд Трамп сообщил, что судно пыталось обойти американскую блокаду для судов, следующих в и из портов Ирана.
На этом фоне нефть отреагировала снижением: Brent опустилась примерно на 5% ниже отметки 95 долларов за баррель, а фьючерсы на S&P 500 немного скорректировались вниз. Аналогичная осторожность распространилась и на рынки вне США: европейские площадки и Великобритания также закрывались с падением.
В центре внимания ставки ФРС: кто такой Кевин Варш
На текущей неделе ключевым событием для рынка процентных ставок станет участие в слушаниях в Конгрессе Кевина Варша — кандидатуры, предложенной Дональдом Трампом для руководства Федеральной резервной системой. Конгресс, как правило, оценивает не только компетенции кандидата, но и его подход к денежно-кредитной политике: от этого напрямую зависит ожидание траектории ставок, а значит — и стоимость заимствований для экономики.
Дополнительную информацию рынку может дать статистика по розничным продажам за март, которая также запланирована к публикации во вторник. Этот показатель часто рассматривают как индикатор потребительского спроса: если спрос устойчив, это может поддерживать корпоративные выручки и инфляционные ожидания; если же спрос ослабевает — инвесторы начинают закладывать более сложные сценарии для роста.
Неделя отчётов: «первый квартал» в фокусе
Помимо макроэкономических данных, инвесторы будут следить за корпоративными результатами. В ближайшие дни почти пятая часть компаний из состава S&P 500 должна представить отчётность за первый квартал — это делает неделю особенно значимой для оценки реального состояния экономики и динамики прибыли.
Технологический и производственный сектор будут представлены крупными игроками. Tesla должна отчитаться в среду и станет первой из «Magnificent Seven» — группы крупнейших по капитализации компаний США, которые часто воспринимаются как локомотив рынка. Среди других заметных компаний, которые планируют публикации в ближайшие дни, — Boeing, Intel и Procter & Gamble.
Прогнозы по прибыли и продажам
По ожиданиям стратегов Morgan Stanley, прибыль компаний S&P 500 в первом квартале может увеличиться на 12% в годовом выражении, а выручка — на 7%.
При этом для «Magnificent Seven» прогноз роста прибыли на 2026 год оценивается примерно в 25%, тогда как по остальной части индекса — около 11%. Одновременно аналитики отмечают: пересмотр оценок в сторону повышения становится заметнее для более широкого круга компаний, а не только для самых крупных технологических эмитентов.
В комментариях аналитиков Morgan Stanley подчеркивается повышенная «разбросанность» результатов и реакций рынка: как по цене акций, так и по фактической динамике прибыли. Подобная дисперсия означает, что в период отчётов отдельные бумаги могут двигаться очень по-разному — в зависимости от конкретных ожиданий и того, насколько фактические цифры оправдали прогнозы.
Что говорят аналитики о перспективах рынка
На фоне событий вокруг геополитических рисков и ожиданий по ставкам, крупные банки и инвестдома продолжают публиковать свои оценки.
-
JPMorgan. Аналитики считают, что инвесторам не стоит «поддаваться» чрезмерно пессимистичным сценариям, которые быстро стали популярными в последние недели. По их логике, речь шла о наборе военных, политических и экономических факторов, которые в совокупности препятствуют затяжному развитию конфликта. JPMorgan также отмечает, что рынок демонстрировал признаки перепроданности после 23 марта — и предлагает использовать временную слабость для наращивания позиций. В банке полагают, что часть участников рынка могла «дернуться» в обе стороны, меняя прогнозы по мере падения котировок, и теперь им потребуется заново собирать позиции, что может поддержать отскок.
-
RBC Capital Markets. В RBC обращают внимание на оценочные мультипликаторы: рыночная капитализация-взвешенный P/E по S&P 500 начал расти, но всё ещё находится существенно ниже максимумов прошлой осени. Также отмечается сопоставление США с остальным миром: относительный уровень мультипликатора по американским акциям сейчас близок к пятилетней средней величине и лишь немного превышает 20-летнюю. По этой логике, с точки зрения оценки «пространство для движения» не исчерпано.
-
Evercore ISI. В Evercore утверждают, что несмотря на «хаос» на фоне геополитики, активность корпоративных сделок по слияниям и поглощениям уже превысила предыдущие максимумы. По мнению аналитиков, улучшение рыночных настроений и стадия цикла, которая ещё не достигла пика, поддерживают их прогноз по S&P 500 на конец года — 7 750. Также в компании отмечают, что риски «пузырей» остаются сдержанными: объём сделок всё ещё ниже относительно общей капитализации рынка. Отдельно упоминается наблюдение за возможным «разогревом» ажиотажных ожиданий (FOMO), особенно на фоне планов на размещение в ближайший год для мегакэп-технологий SpaceX, OpenAI и Anthropic — компаний, которые обсуждаются как потенциальные «раз в поколение» IPO.
-
Morgan Stanley. В банке подчёркивают, что восстановление по прибыли сохраняется, несмотря на геополитические риски. Центральным фактором, по их оценке, выступает возвращение положительного операционного рычага (operating leverage) — то есть ситуации, когда рост выручки обгоняет рост затрат, и маржинальность улучшается. Morgan Stanley также заявляет, что видит более раннюю фазу цикла, чем ожидает большинство, а также ожидает расширение лидерства по цене и прибыли в течение текущего года.
Контекст: почему Ормузский пролив важен для рынков
Ормузский пролив — один из ключевых участков мировых морских путей, через который проходит значительная часть поставок энергоресурсов. Любая смена риторики или инциденты с судами способны быстро менять ожидания по рискам в логистике и стоимости нефти. Поэтому рынок реагирует не только на официальные заявления, но и на фактические действия — задержания, атаки или новые ограничения.
Сочетание отчётной недели, макроэкономических данных по потребительскому спросу и подготовки к слушаниям по кандидатуре будущего главы ФРС формирует для инвесторов «перекрёсток факторов»: прибыль компаний может поддерживать котировки, но стоимость денег и нефтяные риски способны быстро менять направление движения.
