Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings пересмотрело оценки сразу для ряда крупных банков Канады. В центре внимания — опубликованные 8 мая 2026 года обновленные критерии присвоения рейтингов, а также то, как именно банки защищают кредиторов в сценариях оздоровления или упорядоченного банкротства. Итогом стали повышения долговых и депозитных рейтингов у семи канадских банковских групп и пяти связанных с ними структур.
Что именно изменили Fitch
Повышения затронули прежде всего рейтинги по долгосрочным обязательствам без обеспечения и депозитам, которые отражают степень защиты держателей требований при возможных мерах по санации. Ключевым фактором Fitch назвала усиление кредиторской защиты за счет так называемых резолюционных долговых буферов (resolution debt buffers). В практическом смысле это “подушка” из определенного вида обязательств, которая должна помочь обеспечить приоритеты кредиторов и снизить потери для них в случае применения режимов урегулирования проблемных банков.
Повышения у крупнейших канадских банков
Пять системно значимых игроков канадского банковского сектора получили повышение сразу по нескольким показателям.
- Royal Bank of Canada (TSE:RY)
- Toronto-Dominion Bank (TSE:TD)
- Bank of Montreal (TSE:BMO)
- Bank of Nova Scotia (TSE:BNS)
- Canadian Imperial Bank of Commerce (TSE:CM)
Для каждого из этих банков Fitch подняло:
- долгосрочные рейтинги старшего необеспеченного долга и депозитов до ’AA+’ с ’AA’;
- рейтинги деривативных контрагентов до ’AA+(dcr)’ с ’AA(dcr)’.
При этом агентство отметило, что получившиеся значения находятся на две ступени выше их оценок жизнеспособности (viability), которые у этих банков составляют ’aa-’. Термин viability rating обычно описывает устойчивость бизнеса и финансовую “самодостаточность” банка в нормальных условиях, тогда как депозитные и долговые рейтинги сильнее завязаны на то, как именно будет устроено урегулирование при стрессе.
Кроме того, Fitch привела ориентиры по резолюционным долговым буферам на первый квартал 2026 года. Их диапазон составил от 15% до 19% от риск-взвешенных активов (risk-weighted assets, RWA). RWA — это показатель, который учитывает “вес” активов с точки зрения кредитного риска: чем выше риск, тем больше капитальная нагрузка на банк.
Национальный банк Канады и Desjardins
Еще одно повышение получило National Bank of Canada (TSE:NA). Агентство подняло:
- долгосрочные рейтинги старшего необеспеченного долга и депозитов до ’AA’ с ’AA-’;
- рейтинги деривативных контрагентов до ’AA(dcr)’ с ’AA-(dcr)’.
Отдельно Fitch увеличило депозитные рейтинги Федерации Caisses Desjardins du Quebec (Federation des Caisses Desjardins du Quebec). Они выросли до ’AA+’ с ’AA’.
По всем перечисленным учреждениям краткосрочные депозиты и старший необеспеченный долг были подтверждены на уровне ’F1+’.
Американские “дочки” и влияние резолюционных буферов
Свою оценку пересмотрели и для банковских подразделений в США. Fitch повысило долгосрочные депозитные рейтинги у City National Bank, TD Bank N.A. и BMO Bank N.A. — до ’AA+’ с ’AA’.
В сообщении отмечено, что на повышение повлияли параметры, связанные с материнскими группами: наличие резолюционных долговых буферов и depositor preference — механизма, который предполагает преимущественное положение вкладчиков по сравнению с другими кредиторами при определенных сценариях урегулирования.
Для CIBC Bank USA долгосрочный депозитный рейтинг был поднят до ’AA’ с ’AA-’.
Почему выросла “разница” между депозитами и долгом
Обновленные критерии Fitch, по сути, усилили детализацию — агентство ввело более выраженную “ступенчатость” (notching differentiation) между рейтингами депозитов, старшего необеспеченного долга и старшего резолюционного долга в странах с развитой системой урегулирования банковских проблем.
При этом долгосрочные issuer default ratings (рейтинги дефолта эмитента) для канадских банковских групп остались без изменений. Для Royal Bank of Canada, Toronto-Dominion Bank, Bank of Montreal, Bank of Nova Scotia и Canadian Imperial Bank of Commerce они по-прежнему составляют ’AA-’.
Коротко о предыстории
Обновления в рейтингах банков обычно отражают не только текущие финансовые показатели, но и то, как национальные регуляторы и финансовая инфраструктура готовят механизмы для “упорядоченного” выхода с рынка проблемного кредитора. В таких сценариях инвесторы и вкладчики больше всего смотрят на то, какие обязательства окажутся поглощающими потери первыми, и насколько четко прописаны приоритеты — именно поэтому Fitch выделила резолюционные долговые буферы и предпочтение вкладчиков.
