Honeywell отчиталась о результатах за первый квартал и заявила о росте выручки: ключевую роль сыграли более высокие цены на продукцию, запуск новых решений и устойчивый спрос в направлениях Building и Industrial Automation. На этом фоне компании удалось компенсировать давление со стороны издержек и продемонстрировать улучшение финансовых показателей.
Почему продажи выросли
В своем сообщении компания отдельно отметила, что положительную динамику обеспечили сразу несколько факторов. Во‑первых, рост цен позволил частично «переложить» инфляционное давление на стоимость поставок. Во‑вторых, в структуре бизнеса сработали новые продукты — компания активно обновляет линейки в сегментах автоматизации зданий и промышленной автоматизации. В‑третьих, спрос со стороны клиентов оставался достаточно сильным.
Отдельным пунктом Honeywell указала, что влияние инфляции затрат было перекрыто эффектом, связанным с ранним (по сравнению с ожиданиями) устранением «застрявших» издержек — stranded costs. Речь идет о расходах, которые возникли в рамках подготовки к будущему отделению Honeywell Aerospace.
Подготовка к разделению бизнеса на три компании
Honeywell продолжает перестраивать свою масштабную конгломератную структуру. План предусматривает трансформацию группы в три самостоятельные компании, каждая из которых будет сфокусирована на своем направлении: автоматизации, аэрокосмических технологиях и advanced materials (передовые материалы).
Чтобы упростить будущую «развязку», компания заранее проводит отчуждение непрофильных или менее связанных активов. В результате перед трехсторонним разделением операционная и финансовая структура становится более прозрачной.
Какие сделки компания объявляла и заключала
-
В четверг Honeywell объявила о продаже бизнеса Warehouse and Workflow Solutions (WWS). Сделка предусматривает расчет полностью денежными средствами (all-cash) и предусматривает покупателя — American Industrial Partners.
-
На прошлой неделе компания согласилась продать подразделение productivity solutions and services Brady. Стоимость сделки — 1,4 млрд долларов, также в формате all-cash.
Таким образом, продажи и перестройка портфеля активов идут параллельно с подготовкой к главному корпоративному событию — спин-оффу Honeywell Aerospace.
Когда завершится отделение Honeywell Aerospace
Компания ожидает, что выделение Honeywell Aerospace будет завершено 29 июня 2026 года. Спин-офф (выделение) — это корпоративная процедура, при которой материнская компания формирует отдельную структуру, чтобы та могла развиваться более целенаправленно, с самостоятельной стратегией и управлением.
Глобальный фон: инфляция и риски цепочек поставок
Для американских производителей текущая среда остается сложной: сохраняется инфляционное давление. Дополнительный фактор — подорожание сырья и энергии, а также последствия продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке, который влияет на логистику и доступность поставок.
В прошлом месяце Honeywell предупреждала, что сбои в поставках в регион Ближнего Востока могут привести к тому, что часть выручки, которую компания планировала признать в первом квартале, будет перенесена на более поздние периоды. При этом компания подчеркивала, что спрос может оставаться неизменным — перенос связан именно с операционными ограничениями.
Как это отразилось на сегментах
Процессам и заказам в сегменте Process Automation and Technology помешали события, связанные с войной. Компания выделила несколько каналов влияния:
-
снижение продаж на рынке послепродажного обслуживания (aftermarket) из‑за задержек и сокращения отгрузок;
-
отсрочки модернизаций и upgrade delays;
-
«плоская» динамика проектов: рост в отдельных направлениях, связанных с прочностью рынка СПГ (liquefied natural gas), компенсировался задержками автоматизации;
-
более широкое замедление активности в регионе Ближнего Востока.
В результате сегментные продажи оказались ниже год к году: они снизились на 6% по сравнению с прошлым годом.
Аэрокосмическое направление: рост заказов
На этом фоне крупнейший сегмент Honeywell — Aerospace Technologies — показал более сильную картину по заказам. Компания сообщила, что объем заказов вырос на 6% по сравнению с предыдущим годом. Это важный сигнал: рост заказов обычно указывает на сохранение спроса на продукцию и сервисы в долгосрочной перспективе, даже если отдельные операционные факторы временно осложняют поставки.
Итоги квартала: выручка и прибыль
По итогам периода, завершившегося 31 марта, общая выручка Honeywell выросла на 2% год к году и составила 9,14 млрд долларов.
Показатель скорректированной прибыли (adjusted profit) увеличился на 11% — до 2,45 доллара на акцию. Скорректированная прибыль обычно отражает финансовый результат с исключением отдельных разовых факторов, чтобы инвесторам было проще сравнивать эффективность бизнеса между периодами.
