Нью-Йорк, 24 апреля. Компания Jane Street — один из ключевых игроков на Уолл-стрит, который работает как крупнейший «создатель ликвидности» на рынках — в прошлом году нарастила показатели до рекордного уровня. По документам и данным, известным узкому кругу лиц, чистая выручка от торговых операций составила 39,6 млрд долларов. Это позволило компании обойти не только основных соперников в сегменте высокочастотного трейдинга, но и ряд крупных инвестиционных банков, включая JPMorgan.
Кто был ближайшими конкурентами и почему разрыв оказался заметным
Последний результат поставил Jane Street заметно впереди ближайших конкурентов. В числе тех, с кем чаще всего сравнивают компанию, назывались Citadel Securities и Hudson River Trading. Смысл такого лидерства для рынка заключается в том, что когда компаниям удается получать высокую торговую маржу в периоды повышенной неопределенности, их роль в обеспечении ликвидности становится еще более системообразующей.
В минувшем году прибыль компании во многом подпитывалась ростом рыночной волатильности. Волатильность — это показатель того, насколько быстро и сильно меняются цены активов. Чем она выше, тем чаще участники торгов корректируют позиции, а значит, потребность в покупателях и продавцах, готовых закрывать сделки, возрастает.
Показатели других игроков: Citadel Securities и Hudson River Trading
На фоне 39,6 млрд долларов у Jane Street сопоставимые цифры у других крупных трейдеров выглядят иначе, но также впечатляют.
- Citadel Securities в 2025 году показала торговую выручку около 12,2 млрд долларов. Это примерно на 25% больше, чем в 2024 году.
- Hudson River Trading сообщила о торговой выручке около 12,3 млрд долларов за прошлый год.
При этом собеседники, знакомые с цифрами, просили не раскрывать их имена, поскольку соответствующие данные относятся к внутренней отчетности и считаются конфиденциальными.
Реакция Jane Street
Jane Street не стала комментировать публикацию и обсуждение финансовых итогов.
Чем занимается Jane Street и за счет чего формируется ликвидность
Jane Street — компания с 3 500 сотрудниками. Ее бизнес-модель построена вокруг предоставления ликвидности: это означает, что фирма выступает контрагентом на торгах, помогая рынку быстрее находить покупателей и продавцов. Проще говоря, в периоды, когда участникам требуется «войти» или «выйти» из позиции, такие компании обеспечивают возможность заключать сделки даже при резких колебаниях спроса и предложения.
В своей активности Jane Street работает с широким набором инструментов, включая:
- ETF (биржевые фонды),
- акции,
- облигации,
- опционы,
- товары (коммодити),
- валюты.
Торги ведутся на различных биржевых площадках и торговых инфраструктурах по всему миру.
Влияние частных инвестиций и «аналог хедж-фонда»
Существенный вклад в результаты прошлого года внесла и оценка долей Jane Street в ряде высоко котируемых частных стартапов. Среди упомянутых — AI lab Anthropic. Рост стоимости таких пакетов увеличивает капитал компании и может отражаться на финансовых итогах.
Кроме того, у Jane Street есть капитал-маркетс-подразделение: оно инвестирует в частные компании на разных этапах развития — от seed (ранней стадии) до момента, когда бизнес выходит на публичный рынок.
Отдельная часть деятельности связана с операцией, которую можно описать как хедж-фондоподобную. Она предполагает удержание позиций в различных классах активов в течение нескольких недель и месяцев, а также поддержание ликвидности на более длительном горизонте.
Почему отсутствие внешнего капитала дает гибкость
Jane Street не привлекала внешние средства — то есть не использовала сторонний капитал. Такая структура позволяет компании более свободно формировать торговые позиции: при предоставлении ликвидности фирма может брать более крупные объемы и продолжать удержание рисков в те периоды, когда, по ее оценкам, они начнут «отрабатывать».
Общий фон: торговые прибыли на Уолл-стрит растут
Рекорд Jane Street вписывается в более широкий тренд. В последние кварталы многие крупные банки и алгоритмические торговые структуры также фиксировали рост торговых доходов. Для этого есть понятная логика: рыночные колебания, как правило, увеличивают спрос на хеджирование и пересмотр портфелей, а значит, повышают активность на торговых столах.
В частности, JPMorgan Chase заработал 35,8 млрд долларов торговой выручки за прошлый год. Также сообщалось о росте показателей торгового направления в первом квартале у Goldman Sachs, Wells Fargo и Citigroup.
Справочно: что означает «market maker»
Market maker (маркет-мейкер) — участник рынка, который котирует цены на покупку и продажу и тем самым обеспечивает ликвидность. Его задача — снижать «трение» при заключении сделок: даже когда остальная часть рынка ведет себя нервно, котировки и возможность исполнить ордер сохраняются. В периоды высокой волатильности роль таких игроков обычно усиливается, а торговые возможности — расширяются.
