RHI Magnesita N.V., специализирующаяся на огнеупорных материалах и решениях для металлургической и промышленной отраслей, опубликовала торговое обновление по итогам первого квартала 2026 года. В центре внимания — рост финансовых показателей, дисциплина затрат и меры «самопомощи», призванные поддержать прибыльность в условиях неоднородного спроса по регионам.
Прибыльность выросла: корректированный EBITA увеличился на 15% год к году
Компания сообщила о повышении показателя adjusted EBITA (корректированная прибыль до процентов, налогов и амортизации, скорректированная на разовые и операционные факторы) на 15% в годовом сравнении за первый квартал 2026 года. Рост, по заявлению менеджмента, обеспечили контроль над издержками и внутренние инициативы — так называемые меры self-help, которые обычно включают оптимизацию производственных процессов, логистики и коммерческих условий.
Дополнительно отмечается, что скорректированный EBITA увеличился на 46% в постоянной валюте. Этот термин означает, что эффект от колебаний курсов пересчитан — и сравнение делается так, как если бы курсы валют оставались неизменными по сравнению с базовым периодом.
Металлургия: объемы почти без изменений, цены дали умеренный эффект
По данным обновления, в сегменте стального производства объемы продаж (sales volumes) в целом оставались сопоставимыми с прошлогодними уровнями — то есть изменение было «близким к нулю» по сравнению с предыдущим годом. При этом компания зафиксировала умеренные ценовые преимущества: речь идет о том, что коммерческие условия и/или индексация цен частично компенсировали давление спроса.
Одновременно сообщается о снижении спроса на рынках Европы, Ближнего Востока и Латинской Америки в стальной отрасли.
Огнеупоры и промышленные проекты: спрос в цементном и проектном сегментах слегка снизился
В части industrial refractory (промышленных огнеупоров) компания указала на небольшое снижение потребности в сегменте цемента и в проектах промышленного назначения. Огнеупорные материалы применяются для защиты технологических агрегатов от высоких температур и агрессивных сред, поэтому динамика спроса обычно тесно связана с темпами промышленного строительства и загрузкой производственных мощностей.
Региональная картина: сильный вклад в Америке, слабость в Европе и СНГ
По географии результатов RHI Magnesita выделила несколько зон:
- Америки — обеспечили сильный вклад в квартальные итоги;
- Индия, Китай, Восточная Азия и META — работали в соответствии с ожиданиями (термин META в отраслевом контексте используется как региональная группировка рынков);
- Европа и СНГ — демонстрировали признаки слабости.
Ближний Восток и влияние конфликта: поставки перенаправлялись
Отдельно компания подчеркнула, что конфликт на Ближнем Востоке затронул продажи в первом квартале. При этом говорится, что прямое влияние на бизнес было ограниченным: затронутые отгрузки перенаправлялись через альтернативные маршруты.
Финансовая устойчивость: чистый долг к EBITDA — около 2,9x
Показатель net debt to EBITDA на 31 марта 2026 года в целом остался на уровне конца предыдущего года — 2,9x. Net debt — это чистый долг, обычно рассчитываемый как совокупный долг минус денежные средства. EBITDA — ключевой индикатор операционной прибыльности до вычета процентов, налогов и амортизации.
Рост чистого долга относительно EBITDA компания связывает с увеличением оборотного капитала (working capital). В обновлении отмечено, что такая динамика укладывается в «нормальные сезонные паттерны» — то есть ожидаемые колебания в течение года, когда меняются запасы, дебиторская задолженность и графики оплат.
Менеджмент ожидает, что к концу 2026 года долговая нагрузка вернется примерно к 2,6x.
Прогноз на 2026 год подтвержден
RHI Magnesita повторно подтвердила прогноз по EBITA на 2026 финансовый год: €435 млн на основе постоянной валюты и €400 млн — в отчетном выражении. Напомним, что в отчетной (reported) цифре отражаются фактические валютные эффекты, а в постоянной валюте — они сглаживаются для более «чистого» сравнения.
Что говорит компания о спросе: устойчивость на сдержанных уровнях
В комментариях руководства прозвучало, что спрос в сегментах steel и industrial markets сохраняет устойчивость, хотя и остается на сдержанных уровнях. При этом отмечены:
- достаточно сильный приток заказов во втором квартале;
- ранние признаки восстановления в рынках цветных металлов (non-ferrous).
Таким образом, ключевой акцент обновления — на том, что при неоднородной региональной конъюнктуре компания продолжает удерживать прибыльность за счет управления затратами и планомерного восстановления коммерческой активности.
