Компания Илона Маска SpaceX готовится к первичному публичному размещению акций (IPO) и, по предварительным оценкам, нацеливается на оценку бизнеса не ниже 1,8 трлн долларов. Это может стать одним из крупнейших IPO в истории мировой финансовой системы: хотя ориентир в несколько раз выше многих традиционных технологических размещений, он при этом ниже прежних внутренних ожиданий, о чем говорится со ссылкой на осведомленные источники.
Какие параметры IPO обсуждают
По данным о подготовке к размещению, ракетно-космическая и технологическая компания, работающая также в области искусственного интеллекта, рассчитывает привлечь в ходе IPO до 75 млрд долларов. Процесс презентаций для потенциальных инвесторов (так называемые investor roadshows) планируют запустить уже 4 июня, а ориентировочные сроки определения цены размещения — 11 июня.
Справка: roadshow — это серия встреч руководства компании с крупными инвесторами и управляющими фондами, где представляют бизнес-план, финансовые показатели и перспективы роста. На этапе прайсинга (определения цены) устанавливают стоимость акций и их количество, исходя из интереса рынка.
Почему оценку снизили
Ранее сообщалось, что SpaceX рассматривала оценку выше 2 трлн долларов. Однако в обновленных целях фигурирует показатель минимум 1,8 трлн долларов. Как объясняется в материалах о подготовке, корректировка могла быть связана с обсуждениями с консультантами и инвесторами — то есть с тем, как рынок оценивает риск, темпы роста и структуру будущих доходов.
При этом даже после фиксации ориентиров окончательные цифры не гарантированы: итоговая оценка и объем IPO могут измениться в зависимости от того, насколько активно инвесторы будут проявлять интерес в ходе маркетинговой кампании.
Финансовая динамика: рост выручки и резкий спад прибыли
В описании подготовки к размещению также фигурируют данные из отчетности, упоминаемой в контексте будущего IPO. Согласно приводимым сведениям, SpaceX в 2025 году заработала 18,7 млрд долларов выручки. Годом ранее показатель составлял 14 млрд долларов, то есть компания нарастила обороты.
Одновременно с ростом доходов ухудшилась итоговая прибыльность. В прошлом году SpaceX получила чистый убыток 4,94 млрд долларов, тогда как в 2024 году был зафиксирован прибыль 791 млн долларов. Причина, которую связывают с управленческими решениями руководства, — ускорение расходов на AI (направления, связанные с искусственным интеллектом) и расширение инфраструктуры.
Справка: чистый убыток не означает исчезновение бизнеса и обычно отражает фазу интенсивного инвестирования. Для инвесторов это важный сигнал: компания может расти по выручке, но временно «сжигать» денежные ресурсы ради долгосрочных проектов и наращивания производственных мощностей.
Что это значит для рынка
Ожидаемое размещение SpaceX по масштабам способно конкурировать с самыми громкими сделками последних лет. При этом инвесторам придется оценить баланс между двумя факторами: ускорением роста выручки и высокой нагрузкой по расходам, которая отражается в переходе к крупным убыткам. Именно поэтому спрос в ходе roadshow и итоги маркетинга могут стать решающими для финальной структуры IPO.
