5 мая стратегия Майкла Сейлора — компания Strategy — сообщила о более крупном убытке в первом квартале. Главная причина ухудшения финансового результата связана с падением цен на биткоин, которое ударило по оценке значительных криптовалютных активов компании на фоне усилившейся рыночной турбулентности.
Почему убыток вырос: биткоин снова стал «центром тяжести»
Снижение котировок биткоина началось после октября и с тех пор не раз ускорялось. Дополнительное давление на рынок усилилось на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке. В итоге инвесторы стали заметно осторожнее — спрос на более рискованные активы, включая криптовалюты, уменьшился, а капитал чаще уходил в «защитные» инструменты.
На настроения участников рынка дополнительно влияли опасения относительно слишком высоких оценок в секторе ИИ, а также неопределенность относительно дальнейших шагов Федеральной резервной системы США. В таких условиях даже частичные отскоки биткоина не смогли полностью компенсировать потери.
Что происходит с ценой биткоина
Несмотря на то, что биткоин частично восстановился, в 2026 году он все равно снизился примерно на 7% по сравнению с началом года. Именно эта динамика напрямую отражается на отчетности компаний, которые держат криптовалюту как один из ключевых активов.
Реакция рынка: акции Strategy снизились, но год остается «в плюсе»
Акции Strategy — крупнейшего корпоративного держателя биткоина — в расширенной торговой сессии просели примерно на 1,4%. При этом на момент закрытия предыдущей сессии бумаги оставались существенно выше уровня начала года: рост составлял около 23% с начала 2026 года.
Крипторегулирование улучшается, но цены все равно давят
Показательно, что слабая динамика биткоина происходит даже на фоне более благоприятной регуляторной среды для цифровых активов в США и других крупных юрисдикциях. Суть изменений в том, что финансовые организации и институциональные инвесторы получают больше ясности относительно того, как именно работать с криптовалютными продуктами и сервисами.
Речь идет о расширении предложений со стороны банков и управляющих активами, которые запускают крипто-направления при соблюдении определенных правил. Для посредников становятся более понятными ожидания по кастоди (хранению) и лицензированию, что снижает операционные риски для участников рынка.
Заявление руководства компании
Глава Strategy Фонг Ли отметил, что интерес к биткоину продолжает расти. В его формулировке:
«Принятие биткоина продолжает увеличиваться в 2026 году. Мы также по-прежнему наблюдаем, как традиционные финансы и крупные банки, включая Morgan Stanley, Goldman Sachs и Citi, объявляют о запуске биткоин-ETF, а также о сервисах для торговли, кастоди и кредитования».
Объем вложений Strategy и параметры компании
На 3 мая компания, базирующаяся в Тайсонс Корнер, штат Вирджиния, сообщила о владении 818 334 биткоинами. На тот момент рыночная капитализация Strategy составляла 64,14 млрд долларов.
Финансовые итоги квартала
Strategy отчиталась о чистом убытке за три месяца, завершившиеся 31 марта. Показатель составил 12,54 млрд долларов, или 38,25 доллара на акцию. Для сравнения: год назад компания фиксировала убыток 4,22 млрд долларов, или 16,49 доллара на акцию.
Контекст: как падение биткоина «перетекает» в отчетность
Криптовалюты, которыми владеют публичные компании, обычно отражаются в отчетности через оценку стоимости активов. Когда цена биткоина падает, стоимость портфеля снижается, что и приводит к увеличению убытков — даже если операционная деятельность компании не меняется столь же резко.
Таким образом, текущая ситуация демонстрирует, что для держателей крупных криптоактивов волатильность рынка остается определяющим фактором — несмотря на постепенное развитие инфраструктуры, институциональное вовлечение и улучшение регуляторных рамок.
