Американская Uber продолжает наращивать присутствие в европейском сегменте доставки еды и одновременно укрепляет позиции на рынке, где обостряется конкуренция между крупными платформами. Компания договорилась докупить еще 4,5% в Delivery Hero — одного из ключевых игроков в регионе. Сделка, о которой стало известно в деловой прессе, выглядит как очередной шаг к консолидации отрасли: крупные технологические и логистические группы объединяют активы, чтобы расширяться и повышать эффективность.
Что именно купит Uber
По условиям договоренности Uber приобретет дополнительный пакет акций Delivery Hero на сумму порядка €270 млн. Цена покупки составляет €20 за акцию, а продавцом выступит Prosus — крупнейший акционер Delivery Hero.
После завершения операции Uber будет владеть примерно 7% Delivery Hero. В самой компании эту инвестицию характеризуют как «opportunistic», то есть сделкой, которая позволяет воспользоваться рыночным моментом.
Почему Prosus продает долю
Prosus снижает свою долю в Delivery Hero не только ради управления портфелем, но и из-за требований европейского антимонопольного регулирования. Речь идет о правилах, связанных с приобретением Prosus Just Eat Takeaway на сумму €4,1 млрд. Такие условия нередко предполагают корректировку владений, чтобы избежать концентрации, которая может вызвать вопросы у регуляторов.
Оценка сделки: как цена соотносится с рынком
Договоренная цена €20 немного ниже уровня €20,14 — цены закрытия Delivery Hero в четверг. При этом на протяжении торговой сессии акции компании выросли примерно на 7%. Для Uber предложенный уровень формирует 22% премию по отношению к средней цене акций за один месяц.
Важно, что это не первая инвестиция Uber в Delivery Hero: ранее компания уже вкладывалась в актив, перечислив $300 млн в мае 2024 года.
Почему Uber усиливается именно в Европе
Сделка вписывается в более широкую стратегию Uber по расширению международных направлений. В последнее время компания активнее развивала сервисы доставки еды за пределами своей традиционной базы: ее операции в сфере food delivery были расширены сразу в семи новых странах.
На европейском рынке доставки еды параллельно растет интерес крупных игроков из Северной Америки. Показательный пример — сделка DoorDash, которая в прошлом году приобрела Deliveroo за £2,9 млрд. Подобные операции обычно нацелены на масштабирование: объединение платформ помогает шире охватывать курьеров и торговые точки, а также снижать среднюю стоимость заказов.
Delivery Hero: масштабы бизнеса и давление со стороны акционеров
Delivery Hero работает примерно в 70 странах и объединяет несколько брендов, включая Talabat, Glovo и Foodpanda. Однако на фоне рыночных колебаний и ожиданий инвесторов компания все чаще сталкивается с критикой со стороны акционеров — в частности, по поводу результатов и темпов улучшений.
Роль Aspex Management и требования к руководству
Активистский инвестор Aspex Management, которому принадлежит около 9% Delivery Hero, публично настаивает на изменениях в управлении. Сообщается, что Aspex грозит добиваться смены генерального директора Никласа Эстберга (Niklas Östberg), если группа не ускорит оптимизацию деятельности и не начнет продажу неперспективных активов.
Планы Prosus и возможные сценарии дальнейших продаж
Prosus, владеющий сейчас примерно 27% Delivery Hero, рассчитывает сократить свою долю до уровня «однозначных» процентов к августу 2026 года. Для этого рассматриваются разные способы выхода: от блочных продаж (когда пакет акций передается крупному покупателю или нескольким инвесторам) до поэтапного снижения позиции на рынке.
Дополнительно отмечается, что Aspex также проявлял интерес к покупке части пакета Prosus. При этом на данный момент договоренности не достигнуты.
Справка: что означает консолидация в доставке еды
Консолидация отрасли — это процесс, при котором компании объединяют активы или выстраивают более тесные финансовые связи, чтобы увеличить масштаб, улучшить экономику заказов и лучше конкурировать с другими платформами. В доставке еды это особенно важно из‑за высокой стоимости привлечения пользователей, необходимости поддерживать сеть партнеров и удерживать эффективность логистики.
