В апреле мировая металлургия продолжила балансировать между точками роста и заметными провалами: выпуск стали в целом снизился в годовом сравнении, а динамика по регионам оказалась крайне неоднородной. На этом фоне в Европе одновременно накапливаются внутренние различия в производстве и усиливается регуляторное давление, связанное с импортными правилами ЕС и климатическими требованиями.
Глобальные итоги: снижение на 2% и давление со стороны Китая
В апреле объем производства стали в мире сократился на 2% по сравнению с тем же месяцем год назад. Существенную роль сыграло снижение выпуска в Китае: китайская сталь показала падение на 3% в годовом выражении.
Если исключить Китай, картина выглядит лишь немного лучше: мировое производство без китайского компонента уменьшилось на 1% год к году. Похожая слабость наблюдалась и в накопленных показателях за период с начала года — там темпы также не демонстрировали устойчивого улучшения.
Европа: «разноцветная» статистика по странам
По данным аналитиков Morgan Stanley, выпуск стали в европейском регионе (ЕС27 и Великобритания) в апреле снизился на 2,6% год к году. Отмечается, что широкомасштабное восстановление, которое бы охватило большинство рынков, пока не сформировалось.
Страны с ростом производства
На отдельных площадках ситуация, напротив, выглядела лучше. В апреле фиксировались следующие изменения:
- Германия нарастила выпуск на 10%;
- Австрия увеличила производство на 4%;
- Бельгия прибавила 7%;
- Италия показала рост на 7%;
- Швеция увеличила объемы на 5%.
Страны, где сокращение оказалось резким
Другие государства демонстрировали более болезненную корректировку. В апреле производство заметно просело:
- Испания — минус 22%;
- Польша — минус 22%;
- Франция — минус 11%.
Вне Европы: рост концентрируется в отдельных экономиках
За пределами европейского региона рост также распределился неравномерно. Позитивная динамика наблюдалась в Индии и ряде крупных рынков:
- Индия увеличила производство на 4%;
- Турция нарастила выпуск на 9%;
- Соединенные Штаты прибавили 9%.
При этом на двух других направлениях фиксировались существенные сокращения:
- Россия — минус 12%;
- Украина — минус 25%.
Китай: экспорт готовой стали растет, но производство «охлаждается»
Отдельного внимания заслуживает структура китайского внешнего спроса. В апреле экспорт готовой стали из Китая достиг 9,5 млн тонн. Это больше, чем в марте — тогда было 9,1 млн тонн.
Также приводится ориентир по темпам: подразумеваемый показатель поставок на период январь–февраль — около 7,8 млн тонн в месяц. Иными словами, апрельские объемы выглядели выше прошлой сезонной траектории.
В то же время данные от CISA (ассоциация производителей стали, объединяющая участники отрасли) по компаниям-«членам» указывают на снижение выпуска в начале мая: производство уменьшилось на 4,5%.
Европа готовится к ужесточению импортных правил с 1 июля 2026 года
На ход европейского рынка будет влиять не только текущая конъюнктура, но и изменения в правилах ввоза металлопроката. Новые нормы Европейского союза планируют применить с 1 июля 2026 года.
Что меняется по квотам и пошлинам
Суть корректировок сводится к ужесточению режима для импорта:
- Импортные квоты будут сокращены примерно на 47% относительно уровня 2024 года.
- Для поставок, попадающих «вне квоты» (то есть когда объем превышает разрешенные лимиты), вводится повышенная ставка в размере 50%.
Роль Carbon Border Adjustment Mechanism
Кроме того, в 2026 году вступает в действие окончательная фаза механизма Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM) — это механизм углеродной корректировки на границах. Его задача — выровнять условия для европейских производителей и импортеров, учитывая углеродный след продукции. На практике это означает усиление требований к соответствию для затрагиваемых импортных поставок.
Оценка Morgan Stanley: ставка на ArcelorMittal и влияние цен
В инвестиционной части аналитики Morgan Stanley сохраняют позитивный взгляд на акции ArcelorMittal: компания имеет рейтинг overweight (то есть «выше рынка» по ожидаемой доходности и привлекательности в портфеле).
Ключевая логика привязана к ценам на сталь в регионе. В оценке указано, что рост реализованных региональных цен на каждые $10 за тонну способен добавить около $0,6 млрд к EBITDA группы. Это эквивалентно примерно 7% консенсусной EBITDA на 2026 год.
Справка: что означают показатели
- EBITDA — показатель операционной прибыльности до учета процентов, налогов, амортизации и некоторых иных статей; часто используется для оценки «денежной» способности бизнеса.
- Год к году (year-over-year) — сравнение текущего значения с аналогичным периодом прошлого года.
- Квота «вне квоты» — режим, при котором импорт превышает установленные лимиты; обычно в таких случаях действует повышенная ставка пошлины.
