Vertex Pharmaceuticals в понедельник отчиталась за первый квартал и превзошла ожидания Уолл-стрит по скорректированной прибыли. Существенный вклад в результат внес стремительный рост продаж новой терапии для муковисцидоза: выручка от препарата показала почти восьмикратное увеличение по сравнению с годом ранее.
Муколвисцидоз и почему важна новая терапия
Муковисцидоз (CF, cystic fibrosis) — редкое и прогрессирующее наследственное заболевание. Его причина связана с нарушением работы белка, который регулирует транспорт солей и воды через клеточные мембраны. Когда этот механизм «сбоит», организм сталкивается с тяжелыми симптомами со стороны дыхательной системы и пищеварения: у пациентов нередко возникают длительный кашель, свистящее дыхание и проблемы с усвоением питательных веществ.
В этом контексте появление новых лекарств имеет особое значение: терапия должна не просто облегчать симптомы, а работать с механизмами заболевания и улучшать качество жизни пациентов на длительном горизонте.
Аlyftrek: рост продаж в 687% и старт продаж
Ключевым драйвером квартала стала новая терапия муковисцидоза Alyftrek — режим, рассчитанный на прием один раз в сутки и представляющий собой тройную комбинацию действующих веществ. В первом квартале препарат принес Vertex $424,4 млн. Годом ранее эта цифра составляла $53,9 млн, то есть рост достиг 687%.
Препарат Alyftrek был одобрен в декабре 2024 года. Выход на рынок и последующее расширение применения обычно занимают время: продажи растут по мере того, как терапия получает более широкое распространение в клинической практике и пациентских программах.
Старый «якорь» Vertex: Trikafta не дотянула до прогнозов
Помимо Alyftrek, Vertex продолжает опираться на более раннюю комбинационную терапию муковисцидоза Trikafta. В отчетном квартале ее продажи составили $2,35 млрд. Это оказалось ниже ожиданий аналитиков, которые ориентировались на $2,64 млрд.
Такой разрыв нередко отражает переходный период: по мере появления новых опций часть пациентов и схем лечения может смещаться в пользу более свежих разработок, тогда как «старые» продукты постепенно теряют динамику.
Диверсификация портфеля: Casgevy и Journavx
Vertex — один из крупнейших игроков в сфере терапии муковисцидоза, однако компания уже давно пытается расширять бизнес за пределы одного показания. В фокусе — два направления.
-
Casgevy — генная терапия, ориентированная на серповидно-клеточную болезнь и трансфузионно-зависимую бета-талассемию.
-
Journavx — новый подход к обезболиванию: препарат относится к не-опиоидным методам лечения боли.
Подобная стратегия диверсификации помогает снизить зависимость от одного сегмента и поддерживать рост даже при колебаниях спроса в отдельных терапевтических областях.
Journavx: более 1 млн рецептов и выручка 29 млн долларов
Компания сообщила, что с момента запуска Journavx в марте прошлого года было оформлено и выполнено свыше 1 млн рецептов. В первом квартале 2026 года число рецептов превысило 350 000.
На фоне расширения применения Journavx принес в этот период выручку $29 млн.
Финансовые результаты: выручка, прибыль на акцию и прогноз
Помимо динамики конкретных препаратов, Vertex показала и общие рыночные показатели. Квартальная выручка компании выросла на 8% и составила $2,99 млрд. Консенсус аналитиков предполагал $3,02 млрд, то есть итог оказался чуть ниже ожиданий по выручке.
При этом по скорректированной прибыли картина была более сильной: в первом квартале компания отчиталась о прибыли $4,47 на акцию (adjusted basis) против прогнозов $4,31 на акцию.
Vertex также подтвердила ориентир по годовой выручке — в диапазоне от $12,95 млрд до $13,1 млрд.
