Abu Dhabi Ports Co PJSC, известная под биржевым тикером ADPORTS на ADX, отчиталась за первый квартал и представила показатели, которые оказались лучше прогнозов аналитиков. Несмотря на сохраняющиеся ограничения для морского транзита через пролив Хормуз, компания смогла нарастить прибыльность и улучшить финансовые параметры, связав результаты с расширением портовых возможностей и перестройкой логистических маршрутов.
Ключевые финансовые итоги квартала
По итогам первых трех месяцев года EBITDA AD Ports составила AED 1 516 млн. Это соответствует росту на 33% по сравнению с тем же периодом годом ранее. В пересчете относительно ожиданий рынка показатель оказался заметно выше: квартальная EBITDA примерно на 21% превысила медианную оценку консенсуса — AED 1 255 млн.
Чистая прибыль, приходящаяся акционерам, достигла AED 497 млн, что примерно на 34% больше прогнозного уровня консенсуса — AED 371 млн. Выручка за квартал составила AED 5 750 млн, то есть оказалась примерно на 12% выше оценок аналитиков.
За счет чего выросли результаты
Компания объясняет динамику несколькими факторами, которые в совокупности поддержали операционную эффективность. В частности, на финансовые результаты повлияли:
- увеличение пропускной способности на доступных портах;
- развитие новых логистических коридоров, которые дополняют традиционные морские маршруты;
- расширение фидерных возможностей за пределами региона Персидского залива.
Сегменты компании показали неодинаковую динамику. В частности, заметную устойчивость продемонстрировали Maritime и Economic Cities & Free Zones. При этом сегмент Logistics в отчетном квартале зафиксировал отрицательную EBITDA в размере AED 14 млн.
Денежные потоки и инвестиции
Операционный денежный поток AD Ports за квартал составил порядка AED 999 млн. Поддержку ему обеспечили как более высокая EBITDA, так и улучшение показателей оборотного капитала.
Инвестиционная активность при этом оставалась высокой. Капитальные затраты (capex) достигли примерно AED 1,35 млрд, что отражает продолжающиеся вложения в флот — то есть в судоходные мощности и связанную с ними инфраструктуру.
Снижение долговой нагрузки
Отдельное внимание в отчете уделено долговым метрикам. Уровень leverage ratio — показатель долговой нагрузки, который обычно рассчитывают как отношение чистого долга или долговых обязательств к показателям прибыли — снизился до 3,9x с 4,0x по итогам четвертого квартала 2025 года.
Среднесрочные ориентиры компании
Несмотря на внешне ограничительный фон, AD Ports подтвердила среднесрочное видение. Компания ориентируется на:
- рост выручки более чем на 10% ежегодно в период 2025–2030;
- рост EBITDA на 10–15% за тот же отрезок времени при целевых маржинальных показателях 25–30%;
- рост прибыли до налога выше 15%.
План capex на 2026–2027 годы и ожидания по свободному денежному потоку
В части будущих расходов компания ожидает капитальные затраты в диапазоне от AED 4,5–5 млрд до AED 5 млрд ежегодно в фискальных годах 2026 и 2027. При этом руководство сохраняет курс на положительный свободный денежный поток (free cash flow) в дальнейшем — при условии, что ситуация в регионе будет развиваться без ухудшения, которое может повлиять на операционную среду.
Справка: что означает EBITDA и свободный денежный поток
EBITDA — это показатель прибыли до учета процентов, налогов, амортизации и износа. Он часто используется, чтобы оценить операционную “жизнеспособность” бизнеса независимо от структуры финансирования и бухгалтерских начислений.
Свободный денежный поток — это деньги, которые компания генерирует после капитальных вложений. Он важен для оценки того, насколько компания способна финансировать развитие, обслуживать обязательства и поддерживать акционеров.
Таким образом, первый квартал AD Ports прошел с опережением ожиданий: рост EBITDA и прибыли, улучшение денежного потока и снижение долговой нагрузки дополнились подтверждением амбициозных ориентиров на 2025–2030 годы и прогнозом по инвестициям на ближайшие два года.
