Банк of America опубликовал прогноз по рынку труда США на апрель и обозначил, чего именно стоит ожидать от ключевого макроиндикатора — отчёта по занятости вне сельского хозяйства (nonfarm payrolls). Речь идёт о статистике, которая отражает изменение числа рабочих мест в экономике за месяц без учёта работников фермерских хозяйств и служит одним из главных ориентиров для оценки состояния экономики и траектории денежно-кредитной политики.
Ожидания по занятости: рост выше 80 тысяч рабочих мест
В своём «превью» рынка труда финансовая организация прогнозирует, что в апреле будет создано 80 000 новых рабочих мест по показателю nonfarm payrolls. При этом занятость в частном секторе, как ожидается, пополнится на 90 000 позиций.
Отдельно аналитики банка связывают динамику с тем, что в марте темпы найма оказались сильнее ожиданий. На их взгляд, в ближайший период важную роль продолжат играть отрасли образования и здравоохранения — там, по оценке Bank of America, внедрение искусственного интеллекта идёт более медленно, а демографические факторы создают стабильный спрос на услуги этих сфер.
Безработица и участие в рабочей силе: без резких изменений
Прогноз по безработице предполагает удержание показателя на уровне 4,3%. Впрочем, допускается и более низкое значение — вплоть до 4,2% (в статистике это может быть итогом округления при расчётах).
Также банк ожидает, что уровень участия в рабочей силе останется около 61,9%. Этот показатель, напомним, отражает долю людей трудоспособного возраста, которые либо работают, либо активно ищут работу. Он важен, потому что без изменения участия «хорошие» цифры по занятости могут восприниматься по-разному.
Сигналы со стороны заявок на пособия: низкий уровень сохраняется
Отдельное внимание уделяется данным по обращениям за пособиями по безработице. В апреле — включая период опроса, который используется при подготовке отчёта по занятости — начальные и продолжительные заявки оставались на невысоком уровне.
Это, по логике Bank of America, указывает на то, что несмотря на недавние заявления об увольнениях в технологическом секторе, в официальной статистике пока не проявился заметный «эффект волны». Иными словами, общий масштаб сокращений в экономике, судя по заявкам, остаётся низким.
ADP и частный найм: ускорение после конца марта
Банк опирается и на недельные данные ADP — индикатор, который отслеживает динамику занятости в частном секторе на основе корпоративной отчётности. По этим данным после конца марта наблюдается резкий рост.
В результате Bank of America предполагает, что в апреле прирост рабочих мест в частном секторе может составить от 120 000 до 160 000, тогда как в марте он был на уровне около 60 000. Сопоставление растущих ADP-показателей с низкими заявками на пособия, как считают аналитики, создаёт умеренно позитивные риски к их базовому прогнозу: фактические цифры по найму могут оказаться немного выше ожиданий.
Какие отрасли могут поддержать найм, а какие — столкнуться с неопределённостью
По оценке Bank of America, более тёплая погода способна усилить активность работодателей в сферах досуга и гостеприимства. Дополнительный импульс могут дать также торговля, транспорт и коммунальные услуги.
Поддержку может получить и строительный сектор. Отдельный фактор — спрос со стороны дата-центров, который связан с растущими потребностями в вычислительных мощностях для цифровых сервисов.
При этом сохраняется и риск ухудшения в отдельных сегментах. Неопределённость, связанная с войной в Иране, может негативно отразиться на найме в досуге и гостеприимстве, а также в торговле и транспортной логистике — там, где сильнее реагируют на изменения в ожиданиях бизнеса и цепочках поставок.
Что будет с ФРС: удержание ставки при безработице 4,3% и ниже
Если безработица окажется на уровне 4,3% или ниже, это, по мнению Bank of America, позволит Федеральной резервной системе в ближайшей перспективе не менять текущий курс политики. Логика проста: более слабая динамика безработицы поддерживает экономику, но в условиях роста рисков по инфляции регулятору может быть выгодно продолжить паузу, не спешить с решительными шагами.
Ключевые цифры прогноза Bank of America
- nonfarm payrolls (апрель): 80 000 новых рабочих мест
- частный сектор (апрель): 90 000 позиций
- безработица: 4,3% (возможность округления до 4,2%)
- участие в рабочей силе: 61,9%
- ADP по частному сектору (апрель): 120 000–160 000 против 60 000 в марте
Таким образом, прогноз Bank of America сочетает ожидания умеренного ускорения найма с сигналами о том, что массовые увольнения пока не «пробились» в официальные каналы статистики. В ближайшие недели внимание рынка будет сосредоточено на том, насколько совпадут данные по апрельскому найму, безработице и ключевым индикаторам динамики занятости.
