Инвесторы готовятся к отчету Apple за мартовский квартал: аналитики Bank of America ожидают, что компания сможет превзойти рыночные ожидания по выручке и прибыли. В центре прогноза — устойчивый спрос на iPhone и сохранение динамики в сегменте Services, который обычно приносит Apple более высокую маржинальность, чем продажа устройств.
Почему Bank of America ждет «опережение» ожиданий
Аналитик Wamsi Mohan отметил, что в базовой модели Bank of America заложены показатели, которые дают шанс на превышение собственных ориентиров по выручке на период, который приходится на март. Логика прогноза опирается сразу на несколько факторов: продолжающиеся сильные продажи iPhone, рост выручки Services в двузначном диапазоне и потенциальный положительный эффект от валютных курсов (FX).
В такой конструкции «апсайд» означает вероятность того, что фактические результаты окажутся лучше консенсус-оценок — то есть средних ожиданий большинства аналитиков и участников рынка.
Цифры прогноза: выручка и прибыль на акцию
Bank of America прогнозирует для мартовского квартала выручку в размере $113 млрд и прибыль на акцию (EPS) $2.00. Это выше консенсусных ожиданий: $109 млрд по выручке и $1.93 по EPS.
Консенсус — это усредненная оценка рынка, формируемая на основе прогнозов разных аналитиков. Превышение консенсуса обычно поддерживает акции, поскольку снижает риск разочарования.
iPhone остается главным драйвером
Спрос на iPhone — один из ключевых параметров, на котором держится весь позитивный сценарий. В частности, Bank of America повышает прогноз по объему поставок до 60 млн устройств, ссылаясь на «сильный спрос на iPhone 17».
Что это значит для рынка
Рост оценок по количеству проданных аппаратов обычно влияет не только на выручку, но и на ожидания по экосистеме Apple: чем выше продажи устройств, тем шире база пользователей сервисов, подписок и цифровых услуг.
Services: рост сохраняется, несмотря на более слабый App Store
Отдельное внимание уделено сегменту Services — платформенным и подписочным продуктам Apple, таким как сервисы цифрового контента, платежные и облачные решения. Bank of America предполагает, что рост выручки Services останется устойчивым: модель закладывает 14% год к году, что соответствует текущим тенденциям.
При этом отмечается, что динамика продаж в App Store может быть менее сильной. Однако, по мнению банка, общий вклад Services способен компенсировать возможное замедление внутри отдельных категорий.
Перспективы после квартала: ориентиры на рост и давление на маржу
Глядя дальше, Bank of America ожидает, что Apple продолжит давать ориентиры, предполагающие рост. Прогноз на июньский квартал — рост выручки на 10–15% год к году.
Одновременно аналитики предупреждают о факторах, способных повлиять на рентабельность. В частности, может усилиться давление на маржу из‑за более высоких затрат на компоненты. В результате product gross margin, то есть валовая маржа по продуктам, по ожиданиям должна сократиться последовательно (то есть по сравнению с предыдущим кварталом).
Ближайшие «катализаторы», которые могут поддержать ожидания
Bank of America перечисляет несколько событий, способных повлиять на инвесторские ожидания и поддержку котировок Apple:
- Потенциальная новая программа обратного выкупа на сумму $100 млрд — выкуп акций часто поддерживает финансовые показатели на акцию и сигнализирует о уверенности компании.
- Повышение дивиденда, что обычно позитивно воспринимается инвесторами, ориентированными на доходность.
- June Worldwide Developers Conference — ежегодная конференция для разработчиков, где Apple обычно раскрывает детали платформ и обновляет планы по экосистеме.
- Будущие продуктовые анонсы, включая foldable iPhone (предполагаемый складной iPhone) и «enhanced Siri» с интеграцией с Gemini AI.
Рекомендация банка и целевая цена
Bank of America подтверждает свою позицию по Apple в виде рекомендации Buy и одновременно повышает целевую цену до $325 с $300.
Целевая цена — это оценка стоимости акции, к которой аналитик или банк, по собственной модели, может прийти рынок в перспективе. Повышение таргета при сохранении рекомендации Buy обычно означает, что риски в сценарии выглядят менее значимыми, а потенциал роста — более привлекательным.
