Немецкий автопроизводитель Mercedes-Benz в среду представил финансовые итоги за первый квартал: операционная прибыль сократилась, однако показатели компании оказались выше ожиданий аналитиков. На этом фоне в концерне продолжают курс на восстановление маржинальности и перезапуск спроса в наиболее важных для бренда регионах — прежде всего в Китае, где ситуация для премиальных марок остается сложной.
Прибыль упала, но прогнозы рынка превзойдены
По итогам квартала Mercedes-Benz отчитался по прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) в размере 1,9 млрд евро — это на 17% меньше, чем годом ранее. При этом результат оказался лучше среднего консенсус-прогноза, который составлял 1,6 млрд евро. Такие оценки были сформированы на основе опроса аналитиков.
Отдельно компания сообщила, что ее первый квартал по выручке завершился на уровне 31,6 млрд евро. Это ниже ожиданий рынка: средняя оценка аналитиков предполагала 31,8 млрд евро.
Что стоит за снижением маржи
Mercedes-Benz, как и другие немецкие автоконцерны, сталкивается сразу с несколькими факторами давления. В сообщении компании ключевую роль играют:
- высокие тарифы, которые могут осложнять торговлю и увеличивать стоимость поставок;
- проблемы на китайском рынке, где премиальные бренды вынуждены конкурировать с растущей локальной автопромышленностью и сдвигом предпочтений покупателей;
- неровный переход к электромобилям, который требует крупных инвестиций и времени на масштабирование линейки.
Генеральный директор Mercedes-Benz Ола Кёллениус (Ola Kaellenius) в ответ на ухудшение финансовой динамики запустил меры по сокращению затрат: в частности, речь идет о масштабных сокращениях и перестройке расходов. Параллельно компания ускоряет вывод на рынок новых моделей, стремясь оживить спрос.
Показатели по основному бизнесу: маржа в коридоре, но хуже прошлого года
Внутри структуры концерна особенно внимательно оценивается скорректированная рентабельность продаж (adjusted return on sales) по ключевому направлению — подразделению, которое формирует основной портфель легковых автомобилей бренда. В первом квартале этот показатель у Mercedes-Benz составил 4,1%. Он находится в пределах годового целевого диапазона компании — от 3% до 5%, однако заметно ниже уровня прошлого года: тогда в аналогичном периоде рентабельность достигала 7,3%.
Термин рентабельность продаж в данном контексте означает долю прибыли от выручки после корректировок — то есть насколько эффективно компания превращает продажи в операционный результат. Снижение этого показателя обычно сигнализирует о давлении на цены, росте издержек или неблагоприятной продуктовой структуре.
Финансовый прогноз на 2026 год и планы по издержкам
Финансовый директор Mercedes-Benz Харальд Вильгельм (Harald Wilhelm) отметил, что компания, по его оценке, “находится на правильном пути”, чтобы выполнить ориентир по группе EBIT на 2026 год. По словам Вильгельма, целевой показатель должен быть существенно выше результата за прошлый год — 5,8 млрд евро.
Он также заявил: “Спрос на наши новые продукты и здоровые портфели заказов” дают основание рассчитывать на улучшение динамики во второй половине года.
Помимо рыночных факторов, в компании делают акцент на финансовой дисциплине. Mercedes-Benz продолжит жесткий контроль расходов. При этом руководство ориентируется на осторожное возвращение к двузначной маржинальности: среднесрочная цель обозначена на уровне 8–10%.
Новые модели и ставка на Китай
Стратегия обновления продуктовой линейки остается центральной частью плана по восстановлению темпов. Mercedes-Benz сообщил, что в период 2025–2027 компания собирается вывести 40 новых моделей. Среди них — электрический седан CLA в сегменте входного уровня, а также обновленная линейка S-class. Эти изменения должны помочь бренду удерживать статус одного из ведущих игроков в премиальном сегменте, в том числе в Китае.
В контексте отрасли это важно: многие премиальные автопроизводители сейчас пытаются удержать позиции за счет обновления модельного ряда и ускорения электрификации, но делают это на фоне нестабильного спроса и высокой стоимости перехода.
Курс валют
В расчетах компании использовался курс: 1 доллар = 0,8543 евро.
