Канадская Sherritt International Corp. заявила, что намерена добиваться прекращения совместного горнодобывающего проекта по добыче никеля на Кубе. Решение принято на фоне усиления санкционного давления со стороны США: ограничения затронули компании и организации, ведущие деятельность на острове. В компании считают, что продолжение сотрудничества в прежнем формате становится юридически и финансово сложным, а потому инициируют процедуру разрыва партнерства.
Почему именно сейчас: санкции США и риск для бизнеса
Sherritt — торонтский производитель металлов, который в том числе работает с никелем и кобальтом в кубинских проектах. Поводом для пересмотра структуры участия стали санкции, направленные против неамериканских участников, которые прямо или косвенно ведут бизнес с Кубой.
Подобные меры обычно приводят к тому, что контрагенты начинают опасаться последствий для расчетов, поставок и банковского обслуживания. Для компаний с международными активами это означает рост неопределенности и необходимость срочно менять договорные схемы.
Как устроен совместный проект с General Nickel Company SA
В центре инициативы Sherritt находится партнерство с кубинской General Nickel Company SA. Именно эта структура управляет Моа — никелевым рудником на Кубе — а также канадским металлургическим активом, который включает в себя переработку сырья на предприятии в Канаде.
Компания планирует добиться принудительного прекращения сотрудничества. В сообщении Sherritt подчеркивается, что процедура может занять от нескольких месяцев до нескольких лет — в зависимости от условий действующих соглашений между сторонами.
Чтобы ускорить развязку, Sherritt намерена обращаться в суд за получением соответствующего распоряжения, которое позволит быстрее запустить процесс разделения активов и полномочий.
Предлагаемый обмен активами и требования по выплате
Пакет условий, который компания предлагает своему кубинскому партнеру, включает сразу несколько пунктов. Согласно плану Sherritt, она готова отказаться от своей доли — 50% — в кубинском проекте по добыче никеля.
Взамен Sherritt хочет получить полный контроль над канадским активом — Fort Saskatchewan refinery в провинции Альберта. Такая логика типична для ситуаций, когда компании приходится “собирать” бизнес в юрисдикциях с меньшим санкционным риском: перерабатывающий завод в Канаде выглядит более управляемым и предсказуемым элементом цепочки.
Кроме того, Sherritt добивается денежной компенсации — выплаты равного характера (equalization payment) в размере C$277 млн (в тексте также указано эквивалентное значение $202 млн). В компании объясняют требование тем, что стоимость активов в добывающем сегменте в Кубе и в переработке в Канаде оценивается по-разному, и предлагают выровнять экономический баланс партнерства. Также Sherritt заявляет, что готова отказаться от своей доли в Energas — энергетическом бизнесе на Кубе.
Реакция рынка: акции выросли на 4,6%
Новость отразилась на динамике бумаг компании. По состоянию на 1:36 p.m. в Торонто акции Sherritt подорожали на 4,6% — до 11,5 канадских центов.
Предыстория: как санкции уже ударили по компании
Предпринимаемые шаги — не первый сигнал напряженности. Месяцем ранее, в начале текущего месяца, президент США Дональд Трамп подписал исполнительный указ, который ориентирован на неамериканских физических лиц и организации, ведущие деятельность на Кубе. Сама Куба находится под санкционным режимом США с 1960-х годов, а ужесточение правил в последние периоды усиливает давление на “третьи страны”, которые остаются вовлеченными в кубинскую экономику.
Как следствие, Sherritt столкнулась с серьезными последствиями: из компании ушли три члена совета директоров, а также главный финансовый директор. Параллельно сообщается, что цена акций снизилась более чем на 50%.
План по отчетности нарушен
Дополнительным индикатором кризиса стало и корпоративное расписание. Sherritt сообщила, что ранее запланированный релиз финансовых результатов за первый квартал, который должен был состояться в пятницу, компания опубликовать не сможет. Таким образом, текущие юридические и управленческие процессы уже влияют на работу и раскрытие информации для инвесторов.
Что означает “equalization payment” и почему это важно
Термин equalization payment в данном контексте используется для описания механизма “выравнивания” экономического положения сторон при разделении активов. Проще говоря, если одна сторона получает более ценные (или более перспективные) активы, а другая — менее ценные, то предусматривается компенсация, чтобы баланс стоимости между участниками проекта сохранялся.
Чем запомнилась работа Sherritt на Кубе
Sherritt добывает кобальт и никель на Кубе с 1990-х годов. Моа — один из ключевых объектов этой деятельности. Теперь компании предстоит пройти сложную юридическую процедуру, чтобы отделить кубинский горнодобывающий сегмент от канадской переработки и энергетических активов.
В ближайшие месяцы и годы решающим фактором станет то, насколько быстро суд сможет согласовать ускоренную схему раздела, и удастся ли сторонам договориться о финансовых условиях — включая отказ Sherritt от 50% доли и требования о выплате C$277 млн (или $202 млн по приведенному эквиваленту).
