Бразильская сталелитейная компания CSN ускоряет переговоры по продаже цементного бизнеса. Ожидается, что сделка может принести более 10 млрд реалов — сумму, эквивалентную примерно 2 млрд долларов, — в зависимости от того, какие предложения поступят от потенциальных покупателей. Интерес к активу проявляют как местные игроки, так и международные компании, включая китайские группы.
Что именно выставляют на продажу
Речь идет о цементном подразделении CSN — CSN Cimentos. Для рынка цемента это актив стратегического значения: цемент является ключевым компонентом строительной отрасли, а предприятия сектора часто оцениваются не только по текущей выручке, но и по географии производства, доступу к сырью и устойчивости спроса со стороны строительных проектов.
Переговоры ведутся с участием нескольких компаний. По информации от лиц, знакомых с ситуацией, обсуждения касаются как возможной покупки цементного бизнеса целиком, так и вариантов с участием партнеров.
Кто ведет переговоры и какие компании рассматриваются
Среди участников обсуждений упоминаются следующие структуры:
- Votorantim — бразильская группа, работающая в промышленности и инфраструктурных сегментах;
- J&F S.A. — холдинг, который также контролирует мясопереработчика JBS;
- Anhui Conch Cement — китайская компания;
- Huaxin Cement — китайская компания, которая в 2024 году приобрела бразильскую компанию;
- Sinoma International — китайский игрок в цементной и смежной инфраструктуре.
Отмечается, что китайские группы проявили интерес к активу CSN — эта информация ранее обсуждалась в деловой прессе и затем подтверждалась независимо.
Как может выглядеть стратегия покупателя
Один из источников, пожелавший остаться неназванным из‑за конфиденциальности переговоров, сообщил, что Votorantim может участвовать в торгах как самостоятельно, так и в связке с партнером — если компания решит идти дальше по сценарию приобретения.
Тот же собеседник указал, что J&F обсуждает возможность предложения в размере 10 млрд реалов за актив. Подобные цифры обычно рассматриваются как ориентир для старта конкурентного процесса: на практике окончательная цена может измениться после оценки активов и уточнения условий сделки.
Почему CSN продает активы
Продажа цементного подразделения вписывается в более широкую программу снижения долговой нагрузки. В таких случаях компании обычно продают непрофильные или непервостепенные активы, чтобы высвободить средства, уменьшить процентные расходы и улучшить финансовые показатели.
Генеральный финансовый директор CSN Марко Рабелло (Marco Rabello) ранее заявлял, что компания рассчитывает:
- завершить сделку по продаже цементного бизнеса CSN Cimentos;
- а также реализовать долю в логистической компании — потенциально в пределах третьего квартала.
По словам Рабелло, совокупно эти операции могут привлечь до 18 млрд реалов. Для инвесторов это важный сигнал: продажа активов может быть направлена на стабилизацию долговой позиции и улучшение ликвидности.
Кого привлекли к процессу
Чтобы повысить качество сделки и обеспечить подготовку к торгам, CSN привлекла финансовых консультантов.
Как сообщал Рабелло, компания:
- наняла Morgan Stanley, чтобы консультировать по продаже контроля над CSN Cimentos;
- поручила консультационные функции в части логистического блока Bradesco и Citibank.
Такие роли обычно предполагают оценку актива, подготовку информационного пакета, сопровождение переговоров и выстраивание структуры сделки, включая возможные требования к покупателям.
Реакция компаний
На запросы о комментариях CSN, Votorantim и J&F ответили отказом. В то же время Anhui Conch, Huaxin и Sinoma не предоставили комментариев.
Что это может значить для рынка
Потенциальная сделка с участием сразу нескольких промышленных групп, включая китайские компании, может усилить конкуренцию на рынке цемента в Бразилии. Для отрасли это также означает возможные изменения в структуре владения, инвестиционных планах и стратегии поставок, поскольку цементный бизнес напрямую связан со строительными циклами и инфраструктурными программами.
